早前與一班多年沒見面的同學食飯，大家問起我買股心得，特別係大戶買股與散戶買股有何不同之處。
我回答說，所謂大戶，許多都是基金，基金每年每季都要交業績，基本策略便是要贏，而且要跑贏大市。所以，如果想學大戶，要學這種「要贏」的心態。同學們大惑不解：人人買股票，都是想贏錢，又何需學習呢？
我從幾個角度解釋。基本上要贏，首先要唔輸。唔想輸，便要避開大量會令你輸錢的股票，或者會叫你輸錢的習慣。例如不要買太多三、四線股，不要在市況熱時追貨、冷時沽貨。最好是低揸高沽，以達到贏錢的結果。同學們回應：避開風險股、避開熾熱市況，比較容易理解，但低揸高沽這種「阿媽係女人」的原理又是什麼意思呢？
所謂低揸高沽，意思是在高位時候，捨得沽貨。最好方法是分段出貨，而不是一次過沽出。這也是我經常說，大戶沽貨，愈沽愈高的原因。你永遠不會知道股市今年高位會在24000點？25000點？抑或26000點？所以，見24000點，不妨沽出一部份，到25000，又沽出一部份，至26000，沽埋剩下的貨。平均沽貨價，便是25000。假設大市去到25300便回頭，沽不出第三注，當大市下跌至25000樓下，其實也應該沽埋。睇高位沽貨，唔應該睇得太盡也。
同樣道理，見低入貨的時候，亦唔可以睇得太盡。如果覺得大市高低位，相差4000點，高位25300，低位21300。見到22300的時候，已經可以分批入貨，21300、20300時又再入，入貨平均價便是21300。固然啦，你未必可以揸到全部貨，只能揸到一部份。至於是否決定繼續追入，便要看當時的市況而定。
決定幾時買、幾時追，要考慮許多因素，周期係其中之一。升市有時、跌市有時，升跌都會有一個周期。大市上升，慢慢去到高位，當中會有經歷一段時間，不會一步行完。同樣道理，從高位下跌，也不會一步行完，跌完會彈，彈完又再反覆尋底，跌市同樣也有一個周期。要走完一個周期，也有一段時間。所以要在低位揸貨，要有耐心，慢慢收集。
我解釋完一輪之後，同學似明非明。食完飯，臨講拜拜之前，我提醒同學，不要太貪心，不期望在頂位沽、在底位揸，一年內要有10%至20%的回報，應該可以收工啦。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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