美國財長耶倫到中國訪問，表面上和中國搞出一些比較虛的共識，但實質上耶倫潛藏的最大議題，是想中國去接美國不斷濫發的債券，這才是美國財政部的頭號難題。
去年11月中美元首在三藩市會面前後，中國微弱地增持美國的債券，一個月買一百多到三百多億的美債，叫做意思意思，但對美國政府發債敞開的血盤大口，似乎亦填補不了多少，估計中國未來還是會應酬式的買美債。美國無論是個人或是國家，都花錢花大了，這是美國病的另一個表徵。
第一，借爆了。截止4月8日美國的國債總額達34.6萬億美元，並且以驚人的速度每100日上升1萬億美元地增長 。美國借錢好像不用還那樣，不過即使不還本金，可以發新債冚舊債，但利息還是要還的。美國銀行就估計，如果聯儲局今年不減息，美國到年底利息開支就會增長至每年1.6萬億美元，這樣就會超過社保、衛生、醫療保險和國防開支，成為美國政府最大的開支項目，光是付債息就要支付1.6萬億美元，真是很可怕。
第二，利息高。不要以為美國瘋狂加息，在兩年之內加息5厘，美國自己不用付出代價，其實國債要付高利息就是代價。今年是選舉年，總統拜登當然希望聯儲局可以減息，減息不但可以提振經濟，還能催谷股市。現在市場預計聯儲局今年可能會減息3次，而巿場期望6月減息的機會有50%以上。不過美國能否減息，仍然要看通脹數字，但最近數字就不太靚仔了。
截止上個月，美國通脹率雖然已從高位9.1%降至3.2%，但是近期通脹又似回頭，美國聯儲局的其中一個估計通脹的指標即個人消費支出價格指數（PCE），2月同比上漲2.5%，較1月升高了0.1個百分點，顯示了美國2月通脹反彈。而通脹的反彈和能源價格回升息息相關，2月美國能源價格環比上漲了2.3%，這樣就令人質疑美國聯儲局官員此前估計今年可以減息3次的預測，是否可以實現。如果美國不減息，或是減息較預期少，都是會對美國債務帶來巨大的衝擊。
第三，有危機。很多人說美國的借貸高，但也有很人亦都說美國由於有美元霸權，人人都視美債為無風險資產，不擔心美國爆煲，所以說美國將會爆煲的只是胡說。但美國債務以這樣的速度上升，的確觸發了各方的擔憂。
彭博社最近就做了一個模擬測試，指進行了一百萬次模擬估算，結果顯示在88%的情景下，美國的借貸都不可以持續。而在最壞的5%模擬情景當中，10年之後，即2034年美國的債務對GDP比率將超過139%，意味著美國將會較當年爆發債務危機的意大利，有更高的負債比率。彭博預計，在這個情況下，就會出現一個危機，要麼是因為美國信用主權評級被下調，引發國債市場崩潰，要麼就是聯邦醫療保險或社保信託基金耗盡，引發恐慌。無論任何情景出現，都是一種玩火的情況。
雖然彭博說由於美元在世界金融的核心地位，令到爆煲的可能性下降，要發生很多事情才會動搖投資者對美國國債作為終極保險資產的信心，但當這個信心真的流失時，就是出現美元分水嶺的時刻，屆時美國將不僅會失去融資管道，更加會喪失全球信譽和實力。
彭博作出的是一個客觀警告，並非無的放矢，市場亦有一定的擔心。看看美國10年債息，即使在充滿減息期望的前景下，現價仍高達4.43厘，就顯示由於美國的債務供應快速擴大但需求疲弱，只能夠用更加高的國債利息來吸引投資者。
美國的高借貸是一種病，而在美國的政治結構下，這種病並不容易醫得好。在奧巴馬的年代，美國政府開支對GDP增量的貢獻去到5.2%的低位，特朗普的年代增加至8.7%，拜登的年代就瘋狂增加至14.6%。花錢買票，已成了政客的毒癮，他們好像以為借錢是不用還的。
盧永雄
美國一個號稱是「歷史的終結」的全世界最好的制度，搞高鐵亦鬧出史詩級的笑話。
最近在X社媒平台上流傳一張相片，只見美國加州高速鐵路管理局建設了一條長488米、離地7.6米的弗雷斯諾河高架橋，在2018年完工至今，仍然孤伶伶地佇立在經常乾涸的弗雷斯諾河道上，頭尾都無鐵路接駁，成為一幅很詭異的圖畫。
一條無頭無尾孤獨的高架橋。
5月2日，這條「孤獨的高架橋」的俯瞰圖在美國網上流傳，引起群嘲，加密貨幣狗狗幣創始人馬庫斯5月4日留言諷刺說，這條橋是「人類有史以來最偉大的成就」，直言「加州真有本事」。馬庫斯話，用這麼長時間建造這座長1600英呎的高鐵高架橋，走1600英呎只要5分鐘，所以建一條高鐵高架橋「非常重要」。
特斯拉創辦人馬斯克都加入喝倒彩的行列，轉發相關帖文時留下了一張哭臉的表情。有網民亦加入調侃，指加州州長紐森看完這張圖後，就可以說：「我的任務完成了，是時候競選總統了。」 狗狗幣創始人馬庫斯再回應說，「州長一定很擅長腐敗和無能」。
這座高架橋實際上建了3年，耗資10億美元，是造價超過1000億美元的加州高鐵的其中一部分，高架橋完了工，但其他部份動也未動，才有「孤獨的高架橋」這個詭異畫面。
加州高鐵計劃在2005年通過，原本預計第一階段8到10年可以通車，結果10年後2015年才開始第一階段動工，這條高架橋用了3年就完工，但高鐵其他階段何時完工，就仍然遙遙無期。狗狗幣創始人馬庫斯嘲諷說，這項高鐵工程真是令人印象深刻，按這個進度估計，整個加州高鐵項目還要300多年才能完工，希望到2400年能等得到，他亦譏諷預算可能不夠，可能要花70萬萬億美元才能完工。
政治是合理地管理眾人之事。一個良好的政治制度，理應可以產生良好施政結果。修橋起路，連接不同的地方，解決交通問題，是政府其中一個最普通不過的功能。加州這條孤伶伶的高架橋，就深刻反映了中國和美國的差距。
規劃加州高鐵由洛杉磯到舊金山，是美國西岸兩個最主要城市，全長438英哩，大約705公里，現時開車需要6個半小時，坐火車要9小時。高鐵完工之後兩大城市之間的行程可以減至2小時40分。不過，從2005年加州拍板興建高鐵起計，搞了19年這個高鐵項目完工仍然遙遙無期。
中國由北京到上海的京滬高鐵比加州高鐵晚3年才拍板，在2008年決定後馬上動工，結果在3年之後的2011年正式通車。京滬高鐵全長1318公里，較加州高鐵還要長得多。不要忘記，京滬高速鐵路只是中國「八縱八橫」高速鐵路主通道的其中「一縱」，中國早已建成聯通全國的高鐵網。京滬高鐵和加州高鐵在差不多時間起動，好像兩個運動員在同一條起跑線那樣，中國高鐵3年跑到終點，美國高鐵19年仍然爛在地下，兩個制度的施政能力，高下立判。
內地五一假期高鐵「萬箭齊發」，和美國形成鮮明對比。
如果我們家中有電器出現問題短路了，就會跳灰士（跳制）停電，顯示部分電器出現問題，提示更換。美國制度出現太多問題，但是就不懂得跳制停機，所以自我感覺依然良好，例如建一條高鐵遙遙無期，又例如每100日增加一萬億美元的國債，再例如大城巿滿街滿巷都是濫用毒品的喪屍，又或者是充斥著衝進店舖搶劫的「零元購」。
順帶一提，泛民一直反對興建高鐵。政府2017年公布高鐵西九總站一地兩檢方案後，民主黨更以韓國電影《屍殺列車》作二次創作，形容內地公安如喪屍一樣，從高鐵列車上撲出來追咬香港人。若當日信了這些人，香港到今天也不會有高鐵坐。
如果美式民主制度真是如美國政治學家福山在1989年說的「歷史的終結」，是人類最好的制度的話，人類真是很悲哀了。
盧永雄
