李澤楷再顯財技賣黃Viu 本地業務日後或分家

在西方利率攀升，市場環境似明還暗下，擅長財技的電盈主席李澤楷再度出招，宣布出售在多個地區營運串流平台的「黃Viu」股權，對市值百億計的電盈今次交易刺激性不算太顯著，其影響反而在媒體市場上較為顯著。

Viu屬下有兩個串流平台，黃Viu播放日、韓、台、中等亞洲劇集及動畫，標榜8小時內迅速地以當地原音加字幕上載，覆蓋廣達香港、東南亞、中東、南非等16個市場，藍Viu主要是播放本地免費電視。電盈這次以15.6億元出售26.1股權，買家Canal＋有權增持至51%，成為大股東。換言之，未來黃Viu有機會與本地免費電視台和藍Viu分家。

Viu一向的發展策略是製播分家，去年宣布成立Makerville負責藝人管理。黃Viu擁有大量的客戶，但節目內容主要是外購節目，這樣做可以用最小的投入，盡快攫取最多的受眾，這種策略也用於香港的免費電視經營上。在電盈去年的業績報告中，重點不再放在本地免費電視經營，重點在於突出串流平台EBITDA轉虧為盈2200萬美元，似乎已見端倪。

由成立至今，Viu自制的節目數量有限，主要以外購節目支撐，以日韓劇成為「主菜」，由於有收費串流平台分攤成本，有效減低了Viu的負擔。現在加入了主要小股東，成本分擔安排未知會否即時有變，如果將來真的易主，數目自然要分明。

李澤楷一向以財技聞名，出道之初成名作就是打造衞星電視然後高價出售予梅鐸。放售黃Viu的消息在財金界流傳了一段日子，按這次的成交價，整間黃Viu估值超過60億元，似乎較外界估計為高，有好機會自然要把握，只是相比當年出售衛視，當然仍有相當距離。在食慣大茶飯的李澤楷來說，今次交易算是小菜一碟，至於對香港免費電視經營的影響，應該不會影響他對全局的考慮。

潘朵拉

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

9月份美國落實減息，在總統選舉和第4季消費旺季前，好消息算是一場及時雨。

2003年疫情帶來的人流限制基本告一段落，沒想到是各地通關後，香港變成流出比流入人多的「輸家」，每逢假期，港人空群而出，除了日、韓等短途地區，鄰近的深圳成為日常飲食購物更方便的地點。這股風氣部份正由於美元匯價偏強，令人民幣、日圓、韓圜等亞洲貨幣都特別好使好用，與美元掛鉤的香港消費吸引力大減。

去年底，美國減息之聲甚囂塵上，結果証明是狼來了，這次好消息終於落實，廣告界和媒體都希望可以為最後一季帶來正面氣氛。雖然市場對減息效應半信半疑，但至少頭上的懸劍落下，環境有望停止惡化。

利率方向轉變，最直接受影響的是金融業，2023年本地銀行業是躺著賺，不必倚靠特別業務，只要拉闊息差就有豐厚利潤進帳，理財、信用卡、投資的推廣都可以省下來。今年下半年，這個情況稍微出現改變，結果美國利息持續下調，業界很有興趣的問題是銀行、金融業的廣告會否回升？

高息導致樓價跌跌不休，地產關連的廣告直線下滑，樓盤廣告大減，連地產代理的放盤廣告預算都一降再降，連分行網絡都要收縮，棄租地鋪成為保本的主要策略，以地產為主的媒體苦不堪言，第4季地產商應會推出積存已久的樓盤，地產廣告又會否出現小陽春？

市道艱難，借錢的需求增加，對財務公司來說應該不愁沒有生意，只是市道未明，還款風險增加，雖然當局奉勸債仔還得起先好借，財務公司始終要控制風險，廣告自然因此少做，從Admango的數據反映，雖然比地產業好，財務公司是廣告支出下降最突出的類別之一。隨著融資成本下降，但借貸風險不會一下子解除，財務公司的宣傳推廣，甚麼時候會重新增加呢？

很快第4季就會來臨，企業會開始預備來年的經營預算，美國央行選擇這個時候行出減息第一步，對香港是個正面的訊息，相信未來企業掌舵人會密切觀察成效，決定資源的投入。經歷過去年底的狼來了，這次減息落實，無論及時雨的雨勢是大是小，總算令業界有抖一抖氣的紓緩感覺。