歐盟跟從美國，要對中國入口電動車加徵7.8%至35.3%的關稅。中方聲言會嚴厲反制，中歐貿易戰一觸即發。
10月4日，歐盟成員國投票，結果一如所料，通過歐盟委員會提出對華加徵電動車關稅的建議。 傳媒報道有10個國家投了贊成票，包括積極推動的法國；有5個國家就投了反對票，包括在上次投票中棄權的德國變成了反對；有12個國家投了棄權票，包括原來支持的西班牙變了棄權。歐盟聲言在關稅法案生效之後，都可以繼續和中國談判。
內地央視旗下的自媒體「玉淵潭天」就爆出中方的立場。「玉淵潭天」引述中國機電產品進出口商負責人表示，歐盟成員國之所以投票贊成對華加徵關稅，是想利用這種方式，逼使中國車企到歐洲設廠投資。「玉淵潭天」亦說出了中國底牌，指中方態度很明確，歐盟支持加中國車關稅，就會失去中國車企的投資。「玉淵潭天」指，歐方一直以減少關稅作為談判籌碼，但中方認為，關稅的多少並不是重點，若同意徵收關稅，就等於同意了中國企業享受了「不正當補貼」，所以中國不會贊成增加關稅。
而中國提出的讓步方案，就是不增加關稅，但就作出兩方面的承諾，一方面是中國車企向歐洲出口電動車的時候，會主動抬高售價，並控制出口數量，以減低對歐洲車企的競爭。另一方面亦會承諾，增加在歐盟國家設廠生產電動車，並會設定配額。
10月7日，中歐雙方又進行了另一場談判，相信談判並無成果，所以中國商務部在10月8日出手，宣布對歐盟進口的白蘭地進行臨時反傾銷措施。另外，商務部發言人又表示，中國正在對歐盟進口的豬肉和豬副產品、乳製品等進竹反傾銷調查，同時，中方亦正研究提高進口大排量燃油車的關稅。
法國是今次歐盟加中國電動車關稅的主要推手，法國的白蘭地就成為首個被反制的對象。法國是干邑白蘭地的主要生產國，歐洲對中國出口的白蘭地中有99.8%來自法國。自10月11日起，對馬爹利、軒尼詩、人頭馬君度等歐盟白蘭地品牌徵收30.6%至39%不等的保證金(等於額外關稅)。干邑AOC葡萄種植者聯合會主席認為，這最終會導致法國白蘭地直接在中國巿場消失。
另外，西班牙過去本來支持對中國電動車加徵關稅，但中國表明會對歐盟的豬肉進行反經銷調查之後，由於西班牙是歐盟豬肉的其中一個主要產地，西班牙首相桑切斯急急訪華，意圖挽救。最後西班牙在歐盟加徵關稅的投票中，由贊成改為棄權。在商務部發出聲明之後，西班牙經濟貿易部長庫爾波喊話歐盟，指應用盡一切可能的談判和對話途徑與中國溝通，以免貿易爭端進一步升級。
歐盟委員會主席馮德萊恩一直是美國政府堅定的支持者，推動歐盟對中國電動車加徵關稅，仿效美國的保護主義政策，結果既會令歐盟消費者享受不了價廉物美的中國電動車，令歐盟減碳的進程受挫，更會觸發一場貿易戰。
美國自己的產品缺乏競爭力，美國自知在這場大國競爭中將會敗於中國，就發動全球盟友發動貿易保護主義，最後只會令本國產業競爭力消失，最終都會失去了全球市場。從造船業到汽車業再到太陽能產業，美國一個一個產業，在保護主義聲音中煙滅，就是一個很好的例子。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
