金易得魚缸周記
場外恒生指數期貨昨日顯示已跌至19700點水平，所以今天恆指應該低開大概300點左右，現時很尷尬，因為19665點是恒指在 4月27日的低位，守得住當然最好，但如果失守的話，將很快下試19000點，當然如果沒有什麼黑天鵝壞消息的話，大市應該不會再跌破3月15日低位18235點，但現在買賣都比較尷尬，因為說實話下跌水位也不是太多，亦會有機會隨時見底反彈。負面消息主要是納指走勢差劣，上週五已正式失守12500點水平，從圖表上看，確有機會下試接近10000點水平。而杜指昨晚開巿應該跌300點左右，如果納指跌，香港股市難獨善其身。此外，俄烏局勢發展當然會影響市場心理。美銀看淡美股，其全球研究首席投資策略師在上週五的報告中指出，美股投資者將在2022年大部分時間裏經受通脹、利率和衰退衝擊，而這些衝擊會導致負收益和較大的波動性。從上週四的收盤價算起，標普500指數和納斯達克指數將分別下跌28%和18%。
另一方面，南非可能已經進入了第五波疫情，新發現的奧密克戎變異毒株BA.4和BA.5，比BA.2更具傳染性，雖然未必帶來更大殺傷力，但亦會為環球疫情添上變數。昨天在岸人民幣兑美元觸及6.73關口，續刷2020年11月以來新低，日內跌逾600點。美國10年國債收益率持續走高，升至3.18%，30年期升至3.28%，均有望突破2018年的高點，投資者靜候本週三將公佈的美國4月消費者價格指數（CPI），預計通脹率8.1%至8.2%，仍然很高，但應該會低於3月份8.5%的同比增幅。有分析指，如果CPI數據符合預期，通脹似乎已經見頂，這可能會給股市和債市帶來一些穩定。此外，生產者價格指數（PPI）將於週四發佈。
港股上周初本來已企穩，但美股急彈後又急跌，離岸人民幣跌破6.7關口，結果令上周五港股走勢轉劣，恆指險守兩萬大關。市場擔心美聯儲加息半厘不足遏抑通，美股杜指及納指上周四各跌3.1%及5%，納指創約年半收市低，將上周三的反彈報銷。全周計，杜指及納指分別跌0.2%及1.5%。美匯指數曾升至104， 是2002年府以來高位。上證綜指上周五跌66點或2.2%收3001點，全周跌45點，算是不太差，因為前周曾低見2863點。
上周五，恆指低開506點後跌幅擴大，曾跌819點一度低見19973點，全日跌791點或3.8%，最後收20001點，險守二萬關；國指跌308點或4.3%收6809點；恒生科技指數跌222點或5.2%收4036點，大市成交升至1178億元，不過滬深港通南下交易仍有淨流入共34億元人民幣。恆指上周二至四其實大致在20700至21300點之間爭持，以為可突破而上，結果上周五裂口低開並跌去791點，上周計，恒指累跌1087點或5.2%、國指累跌489點或6.7%、恒生科指累跌435點或9.7%。市場關注內地疫情對經濟的影響及美聯儲局議息，而美聯儲局上周三宣布加息半厘，並從6月開始縮減資產負債表，主席鮑威爾指未來兩次議息會議並未積極考慮單次加息0.75厘，但美元滙價仍轉強，港匯則逼近弱方保證水平。
上周五科網股走弱，騰訊(700)跌4.7%報349.2元，阿里巴巴(9988)挫6.6%；內地重申動態清零，內需股受壓，特步(1368)及李寧(2331)各跌6%及7%，潤啤(291)挫10.3%。野村報告指，財新中國服務業採購經理人指數(PMI)從3月的42進一步下降至4月的36.2，為自2020年2月疫情高峰錄得26.5以來的最差表現，遠低於市場預期及官方服務業PMI，反映出嚴格的防疫措施對服務業的影響。五一假期總票房為2.97億元人民幣，比去年的16.73億元大幅下降，因此預期5月份情況不太可能有實質性改善。汽車股亦受壓，長汽(2333)跌6.4%，中金報告表示，小鵬汽車(9868)、蔚來(9866)及理想汽車於近期發布4月交付數據顯示，4月行內地新能源汽車業供應鏈受疫情影響較為嚴重，三家新勢力車企交付數據環比降幅較大。預計伴隨行業復工復產持續推進，5月行業產銷有望迎來按月的明顯改善。
股神繼續唱淡後，上周四比特幣一度大跌10%，最低報35628美元一枚，刷新逾2個月以來新低。根據基金提供商CoinShares追蹤的數據，上週投資者從加密產品中撤資約1.2億美元，使過去4周的資金流出總額達到3.39億美元。上週比特幣佔了自2021年6月以來最大單週資金流出的大部分資金。但貴金屬並沒有從恐慌中受益，現貨黃金一度從日內高點1909美元回至1872美元。
美國利率期貨價格顯示，美聯儲6月加息75個基點的可能性仍高達75%。從現在到6月的FOMC會議，還有兩個CPI和一份就業報告將發佈。上週五的4月非農就業數據顯示就業增長有42.8萬，3月是431000。上周四的第一季工資升幅達11.6%，比預期升10.5%為高，是通脹壓力的來源，勞動人口減少，是過去七個月以來首次，勞動力成本飆升，表明就業市場極度緊張，拉高通脹。
連最強的美股蘋果股價上周四也大跌5.5%至156.77美元。香港的蘋果概念股上周五持續走低，舜宇光學（2382）跌8%至100.1元，比亞迪電子（285）跌6.5%，瑞聲科技（2018）跌7.2%。中央要求黨政機關及國企改用國產電腦，電腦概念股逆勢上漲，其中輝煌科技(8159)、聯想集團(992)、巨騰國際(3336)分別升3%、2%及2.1%。
本周一（5月9日）佛誕翌日假期休市。港股上週走勢失望，若跌破4月27日低位19665點，下試萬九點機會大，暫時只能靜觀其變。因為美股走勢實在差，真的要買貨的話，唯有買入中移動（941）收息，股價相對穩。
港股業績公布：
本周二，理想汽車（2015）、雅居樂（3383）
本周三，中國有贊（ 8083)
本周四，德昌電機（179）、裕元工業（551）、宏利金融（945）、中芯國際）（981）、華虹半導體（1347）、新秀麗（1910）、瑞聲科技（2018）
本周五，卓悅（653）、信利國際（732）、中國白銀（815）、日清食品（1475）、譚仔國際（2217）
5月2日至5月6日
5月2日（星期一)
勞動節翌日假期休市
5月3日（星期二)
市場預期美聯儲局周三議息加息半厘，美國十年期國債孳息率曾升至3厘，是2018年12月以來最高，美股指及納指周一曾再跌，收市各倒升0.2%及1.6%，美匯指數升至103.52，內地A股周一至周三勞動假期休市，滬深港通南下交易亦暫停。恆指早段曾跌440點一度低見20648點，阿里巴巴(9988)盤中曾低見92.5元一度下挫9.4%，《央視新聞》報道，杭州市國家安全局對涉嫌利用網絡從事危害國家安全活動人員「馬某某」依法採取刑事強制措施。《環球時報》隨後指出，「馬某某」是一家資訊科技公司硬件研究及發展部門主管，並非「馬某」。阿里股價跌幅大幅收窄，一度倒升，全日跌1.8%收100.3元。
恒指及科網股亦回升，恒指最後升12點收21101點，連升五日累升1232點或6.2%；國指跌31點報7267點；恆生科技指數跌61點收4409點，但大市成交只有1067億元，仍欠動力，有待北水回歸。
大和重申對中國互聯網行業「正面」評級，首選騰訊（700）及美團（3690），兩者分別升0.6%及0.2%。高盛指，中國的科技、互聯網股自14個月之前的股價創新高之後至今已累積下跌約60%，蒸發2萬億美元，相當於2021年GDP的11%。隨著市場憧憬企業展開股份回購的樂觀情緒、以及冀望中概股潛在於美國退市或有望解決，中國互聯網股的股價從3月15日的底部累計反彈18%。目前估值相當預測市盈率17.4倍、動態市盈率0.7倍，按市盈率計較美國同業估值折讓33%。當前估值中已反映了市場預期經濟利潤將顯著下降等因素。南方兩倍做多恒生科技（7226）跌3.1%至1.644元。
加息潮下，滙控(005)及渣打(2888)各升2%，中銀香港(2388)升4.7%收30元。高盛指中銀香港首季經營溢利按年增長1%至94.26億元，超過該行預期24%，主要由於淨利息收入、費用及交易收入均超出預期。目標價升至40元。內房股反彈，遠洋集團(3377)升6.7%，中海外(688)升4.1%，潤地(1109)升3.7%。野村報告指，中央政治局會議對內房政策語調略好過預期，並提出因不同地區放寬政策，將穩定房地產銷售動能，預計隨著更多高線城市放寬政策和房地產銷售勢頭恢復，內房股價將出現部分估值收復，行業首選仍然是華潤置地，評級「買入」，目標價53.4元。
5月4日（星期三）
市場預期美聯儲局將啟動削減高達89600億美元的聯儲局資產負債表，以期每月減少950億美元的速度進行。恆指收20869點跌232點或1.1%。恆生科技指數收報4264點跌145點或3.3%。國指跌129點或1.8%報7137點，北水缺乏下，大市成交只有724億元。活躍科技股，美團(3690)收164.5元跌4.6%；阿里巴巴(9988)收96.55元跌3.7%；騰訊(700)收368.4元跌3.1%；快手(1024)收62.65元跌5.8%；京東集團(9618)收239.6元跌4.1%；百度(9888)收122.5元跌3%。金融股中國平安(2318) 收51.3元跌1.6%；港交所(388) 收337.2元跌1.3%；友邦(1299)收76.75元跌1.3%；建行(939)收5.66元升0.4%。互聯網醫療股京東健康(6618)收43.6元跌13%；阿里健康(241)收4.08元跌7.5%。內需股海底撈(6862)收14.8元跌6%；李寧(2331)收59.4元跌3.9%。內房股回落，雅居樂（3383）跌5.2%至3.63元。旭輝（884）跌4%至3.83元。物管股碧桂園服務(6098) 收32.9元跌4.9%；融創服務（1516）跌6.6%至4.2元。基建股續強，中鐵(390)收5.81元升3.2%，2是兩年多高位。
港股5月步入中國政策友好期，但第2季度業績風險，人民幣貶值，仍壓制行情上行空間，疫情及俄烏局勢繼續影響投資者情緒。分析指，從2021年2月份至今的港股調整已經進入尾聲。截止2022年3月15日起，已調整了265交易日，日數僅次於2000-2001年互聯網泡沫破滅時的288日；跌幅40.7%，僅次於2008年金融危機65%、互聯網泡沫破滅60%，以及1997-98年亞洲金融危機50%。隨著在3月16日的金融委會議「政策底」後，投資者過度悲觀情緒有改善。「316政策」特別是針對基建、地產、平臺經濟、資本市場、對外開放等領域的積極信號，有利於經濟見底企穩。
此外，4月26日，習近平主持召開中央財經委員會第十一次會議，強調「全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系」。4月29日中央政治局召開會議：地產「支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管」；平臺經濟領域「要促進平臺經濟健康發展，完成平臺經濟專項整改，實施常態化監管，出臺支持平臺經濟規範健康發展的具體措施」；資本市場「積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行」；對外開放「要堅持擴大高水平對外開放，積極迴應外資企業來華營商便利等訴求，穩住外貿外資基本盤」。以上措施均有助中港股市回穩，慢慢見底回升。
5月5日（星期四）
周三晚美聯儲5月FOMC會議落幕，宣佈加息50基點，將基準利率升至0.75%至1%、同時從6月1日開啟縮表，初期每月減300億美元國債及175億美元MBS；3個月後，每月減600億美元國債及350億美元MBS，是2000年5月以來首次加息50基點。鮑威爾在一些問題上鷹中帶鴿，不考慮更為激進的加息75基點。市場反應正面，納指彈3.2%，杜指升2.8%。美元指數稍回至102.8，美國10年國債息率回至2.96%。會議並無對第一季度GDP環比負增長的數據顯得太擔心，相反，指出個人消費和投資依然維持強勁增長。鮑威爾認為，面對貨幣緊縮，美國經濟有望實現「軟着陸」，目前距離衰退還很遠，貨幣緊縮的同時可以避免失業率的激增和增長的大幅下滑。
恆指曾高見21284點，最後反覆回至20793點，倒跌76點收市。恆生科技指數報4258點跌6點，國指跌19點報7117點，大市成交只有1007億元。市場靜候5月11日的美國4月CPI，5月中旬中國疫情和穩增長政策，是否有進展。活躍重磅股有港交所(388) 收341.6元升1.3%，特首候選人李家超要吸引全球優質企業到港上市，強化人民幣離岸中心，國際資產管理中心地位。建行(939)跌1.1%；友邦(1299)收76.25元跌0.7%。
美國證交所把80家公司列入名單，其中包括京東、拼多多等中國公司。中國外交部發言人趙立堅表示，中國證券監管部門就此與美國證券監管部門溝通，中國企業被列入有關名單，是美方執行相關國內法的步驟，並不代表相關企業摘牌，這些企業是否摘牌和是否在美上市，取決於中美審計監管合作進展和結果。騰訊(700)收366.4元跌0.5%；阿里巴巴(9988)收96.7元升0.2%；美團(3690)收164.7元升0.1%；京東（9618）升0.8%至241.6元。內需股百威亞太(1876)收21元升6.8%，中國飛鶴(6186)收7.57元升3.1%。香港再放寬社交距離，國泰航空(293) 收8.23元升1.6%，不經不覺升至一年新高。歐盟提議在未來六個月內停止進口俄羅斯原油，並在年底前禁止成品油進口，WTI期油升至每桶108美元，4月曾低見94美元水平。能源股是今年標普500中表現最好的股票，摩通認為，上漲才剛剛開始，三桶油升，中海油（883）升0.7%至11.02元，中石油（857）升2%至4元，中石化（386）升0.5%至3.95元。煤炭股兗礦能源（1171）升1.3%至22.35元。運費仍高企，是疫情前的三至四倍，大和指，海豐國際（1308）首季收入按年增長65%。當中，集裝箱航運物流業務收入按年增長66%，乾散貨及其他業務收入按年溫和增長6.5%。將海豐國際2022年至2024年的每股盈利預測提高4%至5%，目標價上調至60元，維持「買入」評級，是中國運輸業的首選，因為估值不高且股息率有11厘，昨天收27.5元，升1.6%，3月高位34.75元。
5月6日（星期五）
恆指低開506點後跌幅擴大，曾跌819點一度低見19973點，全日跌791點或3.8%，最後收20001點，險守二萬關；國指跌308點或4.3%收6809點；恒生科技指數跌222點或5.23%，收4036點，大市成交升至1178億元，不過滬深港通南下交易仍有淨流入共34億元人民幣。科網股走弱，騰訊(700)跌4.7%報349.2元，阿里巴巴(9988)挫6.6%；內地重申動態清零，內需股受壓，特步(1368)跌6%。
金易得
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