金易得魚缸周記

港股近況比美股好，全靠中概股帶動，令上證指數上升，但G7峰會及北約峰會完全沒有好消息，北約加強對俄羅斯制裁，俄烏局勢膠著。美股仍在調整中，納指確有機會試一試250周平均線（10110點），但即使美股真的再調整，但已開始看見油價升不了，美國10年期國債息率也升不了，有理由相信資金開始正重新部署流入風險資產，特別是中港股票，我們不宜看得太淡，在部署上建議持一半貨，一半現金，如果恆指真的可以回落到21,000點以下，便不妨大膽再增持。當然，上証指數已由4月尾低位2863點，用了十周時間升至3417點，升幅達19%，上周五收3387點，隨時有調整壓力。恆指上周收21859點，全周升140點或0.6%。美股方面，上周杜指跌403點或1.2%至31097點，納指全周跌479點或4.1%至11127點，投資者仍擔心加息及經濟衰退風險，連上週二公布本來不受人注目的六月份消費者信心指數報98.7，比預期100為低，也成為沽貨藉口。本周一美國獨立日假期休市，本周五公布的6月非農業新增職位將是市場焦點。

六月初，瑞銀全球財富管理及花旗集團都對中國股市表達了樂觀態度。高盛也在研報中表示，中國上市公司的Q3業績同比增速應開始改善，料大幅高於Q2同比下降的狀態。隨着香港開始有IPO新股上市，有理由相信外資投行開始建議客戶增持中港股票，營造樂觀氣氛。阿爺政策功不可抹，面對嚴峻的形勢，5月底國務院推出33項措施穩經濟，6月以來，數據反映的經濟復蘇加速跡象增多，30大中城市房地產銷售、9大城市地鐵客運量、汽車輪胎開工率、水泥磨機運轉率等指標都向去年同期水平接近，且從八大樞紐港口集裝箱外貿吞吐量來看，出口的韌性仍得以延續。如果次季要實現當季實際GDP正增長，則6月對應GDP只需達到2％左右，6月經濟增長情況應好於3月，因此，次季「正增長」的難度應不大。

上周四，港股AI第一股商湯-W（020）股價暴跌，商湯回應稱，上周四是公司股票解禁的時間，公司一早也發了公告，商湯科技高管及若干管理層作出自願禁售承諾，管理層對本集團長期價值及前景充滿信心，股價低見2.91元，收報3.13元跌46.7%，商湯早上公告稱，控股股東間接控制 20.02億股B類股份自願禁售。不過，商總股本335.07億股，但公司上市前投資者持股223.62億股（由軟銀、阿里巴巴、春華資本、銀狐資本、及IDG等）持有。在港上市前最終引入九名基石投資者持股10.33億股（包括中國誠通、國盛香港、上海人工智能基金、上汽香港、上海徐匯資本、國泰君安證券、香港科技園創投基金、希瑪眼科及泰州文旅等），這一共233.95億股全部在6月29日解禁，難怪沽壓如此大。查香港上市公開發售時，也只不過發售15億H股，其後再額外發售2.5億股，一共17.5億H股，現時突然多了233.95億股可掟出街，想搵人接貨就難，料股價將繼續尋底，不宜低吸。

強勢板塊已經跑出，例如汽車股、電池股、太陽能股、證券股及優質中資科技股，大家可以耐心等候機會趁低吸納，但未必是現在，短期博反彈可以考慮中石油（857），因為WTI油價已由122美元跌至104美元一桶，上周五回升至108美元，有機會因俄烏局勢緊張而再回升，而中石油股價已經由六月4.3元回至上周四收市3.74 元，其實可以吸納博反彈。

本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，美國獨立日假期休市
本周三，聯儲局會議記錄
本周五，美國六月非農業新增職位（預期增25萬）。中國基建投資（600）、榮萬家生活服務（2146）

6月27日至7月1日
6月27日（星期一)
6月24日國家正式簽署「關於修改反壟斷法的決定」，習主席將出席慶祝香港迴歸祖國25週年大會暨香港特別行政區第六屆政府就職典禮。中證監公布ETF正式納入互聯互通，有指澤連斯基已放棄加入北約，港股繼續夾淡倉，無需原因。恆指曾升695點一度高見22414點，收升510點或2.3%報22,229點；國指升187點或2.4%收7816點；恒生科技指數升228點或4.7%收5072點，大市全日成交升至2000億元，滬深港通南下交易共淨流入共64億元人民幣。
港交所 (388) 升6.9%報400.2元，券商股中金 (3908) 升4%。科技股上升，京東（9618）升6.2%報265.4元。阿里健康 (241) 及京東健康 (6618) 各升10%，平安好醫生 (1833) 升6.6%，華虹半導體 (1347) 升7.3%。但騰訊 (700) 指主要股東Naspers計劃有序地在場內出售所持的騰訊股份，股價跌1.6%報378.2元。券商認為，騰訊第一季度的廣告和遊戲業務有所下滑，但憑藉還有很多的高質量內容和產品的產出，佈局實體經濟以及高新領域，如金融科技、元宇宙、雲計算、芯片、視頻、醫療健康等高成長領域的佈局力度很大，長期增長動力仍在。手機相關股升幅顯著，小米 (1810) 升12.4%報13.74元，比亞迪電子 (285) 升14%。濠賭股反彈，新濠國際 (200) 升8.4%，澳博 (880) 升6.3%。消費及內需股亦造好，九毛九 (9922) 及海底撈 (6862) 各升8.8%及9.3%。體育用品股安踏 (2020） 升8.1%。北京鼓勵消費者換新能源車，最高可獲補貼1萬人幣。蔚來 (9866) 及比亞迪 (1211) 各升2%。
阿里巴巴 (9988) 升3.7%報118.1元，分析指，阿里4QFY22業績總收入同比+8.9%至高於市場預期2%，調整後歸屬普通股東淨利潤同比-24.4%至215 億元，對應調整後淨利率為10.5%，也好於市場預期。今年的618活動，天貓的整體銷售情況也繼續保持穩健。4-6月以來阿里電商平臺銷售額逐月環比回暖，市場針對阿里電商增長放緩擔憂的估值壓制有望逐步得到緩解。此外，阿里在雲計算、AI、智能駕駛等底層技術佈局相當完備，上層應用開發潛力領先，這些都是國家所明確扶持的方向。還有在本地生活和國際業務方面，阿里業務發展也並不差，這些長期價值還沒有被市場充分挖掘。金融股造好，渣打 (2888) 升3.3%報57.25元，友邦 (1299) 升2.8%報82.85元。

6月28日（星期二）
隔晚美股稍為回升，G7峰會如料無好消息，恆指早段曾跌277點一度低見21,952點，午後突然拗腰回升，曾高見22,449點，最後全日升189點收22,418點；國指升76點或0.98%報7,893點；恆生科技指數升31點或0.61%收5,103點，大市成交1,759億元，滬深港通南下交易共淨流入41.8億元人民幣。
國家發展改革委表示，下一步，國家發展改革委將持續推動對外開放和穩外資各項政策措施落地。一是修訂擴大《鼓勵外商投資產業目錄》。我們將進一步擴大鼓勵範圍，引導外資投向製造業、生產性服務業等重點領域，以及中西部和東北等重點地區。二是推進重大外資項目。三是加強外商投資服務。四是優化外商投資環境。國務院聯防聯控機制發佈第九版新冠肺炎防控方案，涉隔離期限和方式等多項調整，一、優化調整風險人員的隔離管理期限和方式將密切接觸者、入境人員隔離管控時間從「14天集中隔離醫學觀察+7天居家健康監測」調整為「7天集中隔離醫學觀察+3天居家健康監測」。二、統一封管控區和中高風險區劃定標準。三、完善疫情監測要求。四、優化區域核酸檢測策略。港股及A股、餐飲旅遊、機場等板塊大幅夾升。另外，港府正研究放寬入境隔離限制，包括考慮「5+2」檢疫方案， 即抵港人士在指定檢疫酒店檢疫5天，再加2天的家居檢疫。其他科技股，小米 (1810) 再升3.5%報14.22元。旅遊平台攜程 (9961) 升16.5%報230.4元。航空股國航 (753) 升10%報6.78元，北京首都機場 (694） 及中國民航信息 (696) 各升8.1%及7.7%。澳門博彩股永利澳門 (1128) 及金沙中國 (1928) 各升12.8%及11.7%。餐飲及外出消費相關股升，九毛九 (9922) 再升8.4%，百勝中國 (9987）升5.7%。歐舒丹 (973) 全年度多賺60%增派末期息，股價升10.6%。本港零售股莎莎 (178）升7.7%。

6月29日（星期三）
隔晚六月消費者信心98.7，比預期100為低，美股又跌過，納指跌2.9%，杜指跌1.5%，美國10年債息回升至3.15%， WTI原油期貨升至111.5美元，G7峰會加強制裁俄羅斯，俄烏局勢未見有緩和跡象。港股期指結算，恆指低開293點後曾跌574點見21844點，最後跌422點或1.8%收21996點；國指跌199點或2.5%收7694點；恆生科技指數跌166點或3.2%報4937點，大市成交1608億元，滬深港通南下交易共淨流入48.7億元人民幣。
科技股騰訊 (700) 回購3億元股份，股價微跌0.2%報365元，阿里巴巴 (9988) 、京東 (9618) 、百度 (9888)及小米（1810）各跌3%。當炒汽車股受壓，小鵬 (9868)跌7.4%，吉利 (175) 跌8%。蔚來 (9866) 反擊沽空報告，稱公司信息遭誤讀，股價仍跌11%收165.5元。特斯拉概念股走低，力勁科技（558）跌20%，鋰電股贛鋒 (1772) 跌6.5%。內需及消費股回落，中國旺旺 (151) 績後遭大行唱淡，股價挫11.3%。維他奶 (345) 全年盈轉虧蝕1.59億元，股價跌6.8%。九毛九 (9922）及泡泡瑪特 (9992）各跌逾4%。波羅的海乾散貨指數跌至逾兩個月低位，海豐 (1308) 及太平洋航運 (2343) 各跌6%及7%。ETF互聯互通交易下周一開始，港交所 (388) 回跌3%報384.6元。
教育板塊相對強，招商證券指，近期高等教育行業的股價回升，新東方在線(1797）直播帶貨的成功。市場認為近期發佈的政府統計數據表明青年（16-24歲）失業率上升利好高教招生，而中教控股和希望教育（1765）公佈的專升本招生學額的大幅增加也印證了這一點。良好的現金流商業模式，以及抗週期性，對估值復甦前景持樂觀態度。推薦買入中教控股（839）和新高教集團（2001），兩者分別升5.5%及跌1%。湖南省永州市將實行購房契稅補貼，內房股旭輝(884）升4.4%，新城發展(1030）升3.8%。碧桂園服務(6098）高見38元，收35元，跌0.9%，宣佈全額贖回本月到期的50.38億港元可轉債。萬科董事會主席鬱亮稱，短期來看市場已經觸底。萬科企業(2202）升4%，碧桂園(2007）高見5.06元，最後升0.6%收4.85元。維持保守，中電（002）早前因澳洲業務簽下低價遠期沽電合約，在會計上需要反映市價公允值，令集團虧損，但其實不算是真正虧損，只要未來通脹、油價及電價回落，這種公允值損失會減少，股價跌至2020年初低位，通常一年派四次息，現水平其實可吸納。

6月30日（星期四）
恆指跌137點收21859點，成交1515億元，恆指全周升140點或0.6%。港股AI第一股商湯-W（020）股價暴跌，公司股票解禁，股價低見2.91元，收報3.13元跌46.7%，

7月1日（星期五）
香港回歸25周年假期休市




金易得

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