金易得魚缸周記
美前財長薩默斯與華爾街唱反調，指加息過慢，稱美聯儲需要加快加息，避免經濟災難。這與近期華爾街認為「美聯儲過於激進將引發市場崩盤」的觀點恰恰相反。他説，「我們面臨嚴重的潛在通脹問題，如果不進行非常重大的貨幣政策調整，這個問題就不會解決。」指8月的CPI數據表明美國仍存在嚴重的通脹問題。杜指上周五曾低見29250點，收29590點，全周大跌1232點，已低過今年6月尾低位29653點，是近21個月低位，7月至8月回升，證明只是熊市中的反彈。納指上周跌580點收10867點，距離6月低位10565點不遠。
不過，摩通有不同看法，認為美聯儲不僅在新冠疫情爆發初期實行QE和零利率政策錯了，在2021年認為通脹是暫時的更是錯了，而現在對通脹的看法更是大錯特錯。美聯儲官員在各種場合都在強調控制通脹決心，並對通脹的粘性警惕十足。該行分析師細拆了通脹的各種成分因素，認為美聯儲對通脹的焦慮是不必要的！根據Phoebe White 的一份新報告，在過去一年中，所有構成核心通脹的因素中，包括汽車價格、租金、醫療服務、機票價格等都將出現實質性軟化。稱近幾個月來核心通貨膨脹的構成持續旋轉，核心服務通貨膨脹從2021年12月的3.7%同比加速到2022年8月的6.1%，而核心商品通貨膨脹從10.7%降至7.1%。服務業在核心指數計算中的權重幾乎是三倍，僅租金構成部分就佔籃子的40%以上。因此，近幾個月年環比加速超過6%的租金通脹，顯然是8月份報告中核心CPI通脹的最大因素。租金通脹將在未來幾個月達到頂峯，並隨後一直下降。以Zillow Observed Rent Index為例，它與公寓標價指數類似。往往是CPI租金指標的領頭羊，最近該指數一直在走軟。
美匯指數上周升至113水平，是逾20年高位，日圓、英鎊、歐元、人民幣同挫，資金回流美國，對港股不利，匯豐及恒生終提高最優惠利率5.125厘，香港二手樓價已由高峰調整了約15%。比特幣價格已由今年初46000美元跌至現時18800美元水平。今年無論投資在金、股、匯、樓或虛擬貨幣，都好難不損手。上證指數上週跌38點收3088點，是4個月低位。恒生指數上周跌828點收17933點，是近11年低位，下一個重要支持是2011年10月的16170點，指數暫時仍是間中有反彈，補裂口止於18400點附近，然後再試低位機會大。
防疫措施改為0+3，國泰航空（293）今年股價已反覆由6.1元水平回升至現時9元水平，不用高追，如調整至8.5元附近，可以吸納。
本週港股業績公佈及美國重要數據：
本週一，美國多個州的聯儲局官員發言。中國全通（633）、Aeon信貸財務（900）、時代集團（1023）、老恒和釀造（2226）
本週二、美國聯儲局主席鮑威爾發言。卓能（131）、玖龍紙業（2689）
本週三、美國聯儲局主席鮑威爾發言。看通（1059）
本週四、美國第二季GDP。中華汽車（026）、冠軍科技（092）、新世界百貨中國（825）
本週五、美國多個州的聯儲局官員發言。美國8月PCE價格指數。新世界發展（017）、中國全通（633）、新創建（659）
9月19日至9月23日
9月19日（星期一)
金管局收市後公布本港8月底綜合利率升至0.75厘(按花旗上月報告曾指歷史上港銀融資本成本若升至0.7厘水平時，最優惠利率將上調）。杜指期貨在亞洲時段再跌約200點0.84%。人民幣即期收跌13點報7.0179兌一美元，上證綜指跌10點或0.35%收3115點。恒指曾跌267點一度低見18494點，全日跌195點收18565點，收市計創半年低位，大量收回價在18500至18700點之間牛証死亡。國指全日跌82點或1.28%收6338點；恒生科技指數跌79點或2%，收3778點，大市全日成交910億元。藥明生物 (2269）挫5%，阿里(9988) 跌3.6%收83.7元。美國上市公司會計監督委員會的工作人員預計19日開始檢查在美上市中概股的審計底稿，整個過程需要8到10周，或在2022年12月初得出檢查結果。周大福(1929)升6.2%收15.38元，摩通將其投資評級上調至「增持」，目標價升至19元。
9月20日（星期二)
隔晚美國房產建築商信心指數連續9個月下跌，高盛指「樓市GDP」將繼續萎縮，在基準利率（按揭利率）快速攀升的背景下，美國樓市的信心已經跌至萎縮區間。預計2022年美國房地產GDP將萎縮8.9%，明年則進一步萎縮9.2%。
港股反彈。恒指曾升295點一度高見18861點，全日升215點或1.16%收18781點；國指升67點或1.06%，收6405點；恒生科技指數升75點或1.99%，收3,853點，大市全日成交縮至730億元，為4個半月低。零跑汽車(9863)今起公開招股，電動車股炒高，理想 (2015) 及蔚來 (9866) 各升5.8%及4.6%，小鵬 (9868) 升8.9%。比亞迪 (1211) 升2.9%報222元。鋰電池材料商贛鋒鋰業 (1772) 升2.5%。國務院港澳辦指中央將積極研究推出支持澳門旅遊業發展舉措，澳門相關股造好，銀娛 (027) 及信德 (242) 各升4%，美高梅中國 (2282) 升6.3%，澳博 (880) 及金沙中國 (1928) 各升7%，永利澳門 (1128) 及新濠國際 (200) 分別升8%及14%。
科技股上升，騰訊音樂(1698)21日在港上市，騰訊 (700) 升1.5%報293.4元，阿里巴巴 (9988) 升3%報86.2元，美團 (3690) 升1.9%報172.6元，京東 (9618) 升1.9%報225元，網易 (9999) 升3.8%，京東健康 (6618) 及攜程 (9961) 分刖升3%及5%，雲音樂 (9899) 跌3.9%。券商報告指蘋果 (AAPL.US) 將iPhone 14 Pro第四季出貨量上調一成，手機相關股高偉電子 (1415) 及丘鈦 (1478) 各升3%。內需股呷哺呷哺 (520) 升13.4%。多隻內房股向下，碧桂園 (2007) 跌2.6%，萬科 (2202) 、雅居樂 (3383) 及旭輝 (884) 各跌3%，遠洋 (3377) 跌4.9%。內房平台貝殼找房 (2423) 升3.6%。
9月21日（星期三)
太平洋航運(2343）逆市漲超3%，波羅的海乾散貨運價指數週二漲至逾一個半月高位，太平洋航運專注於小宗散貨運輸，目前，公司擁有117艘小靈便型及超靈便型幹散貨船，連同租賃貨船，營運合共約240艘貨船。中遠海能(1138）漲7%報7.92元，股價今年來已上漲超166%。中信證券發佈研究報告稱，近兩個月VLCC運價持續改善源自美灣出口放量、布倫特-WTI原油價差和伊朗核協議進展的影響，吸引部分VLCC船位西移至大西洋航線，VLCC供給端之前堆積在中東市場的情況發生結構性變化。繼續建議關注油運週期的右側佈局機會，看好未來一年外貿原油運輸週期景氣上行。在俄烏局戰局陷入膠著的背景下，頓巴斯地區的盧甘斯克和頓涅茨克宣佈將於9月23日至27日就加入俄羅斯舉行全民公投。除頓巴斯外，親俄的赫爾松和扎波羅熱地區行政官員20日也宣佈將於23日至27日舉行入俄公投。恒指全日跌336點收18444點。
9月22日（星期四)
美聯儲9月FOMC會議再度加息75bp，使得基準利率（聯邦基金利率）達到3~3.25%，是6月以來第三次75bp的大幅加息。此次會議更為「鷹派」，今年底的加息終點預測大幅提高至4.4%，2023年為4.6%。此外，鮑威爾在講話中對於控制通脹的強調以及對於未來增長和衰退壓力的擔心，也引發了市場的擔憂。10年美債利率衝高3.6%後回到3.5%附近，美元指數則大漲至111。預計餘下兩次會議（11月和12月）需要分別加息50bp甚至還有一次75bp加息，亦即還有100bp至125bp的加息。滙豐銀行宣布，由9月23日(星期五)起，上調港元最優惠利率12.5點子，由年利率5厘調高至5.125厘。滙豐對上一次於2019年11月1日調整港元最優惠利率，當時減息12.5點子。
恒指曾跌479點一度低見17965點創逾十年低位，今年三月低位18235點，2016年2月低位18278點，均已失守。下一個勉強叫做支持的位是18056點，是2012年6月低位。然後是16170點，2011年10月低位。恒指最後跌296點或1.61%，收18147點；國指跌71點或1.14%，收6195點；恒生科技指數跌63點或1.7%，收3673點。大市全日成交851億元，幸而滬深港通南下交易亦分別有淨流入18.99億及23.36億元人民幣。
9月23日（星期五)
恆指全日收17933點，跌214點或1.2%。恆生科技指數報3589點，跌84點或2.3%。國指跌81點或1.3%，報6114點。大市成交額808億元。
大型科技股普跌，阿里巴巴 (9988) 收78.4元，下跌3%；騰訊 (700) 收275元，跌2.8%；美團 (3690) 收160.3元，跌2.8%。綠電、煤炭、生物科技、蘋果概念股、家電股紛紛下挫。機構稱中資電訊股受惠中國數字化轉型，電信股全天維持漲勢，國慶假期臨近，旅遊及觀光股走強明顯，石油股、銀行股部分上漲。個股方面，攜程（9961）漲超5%，二季度扭虧為盈，獲大和評級至「買入」，目標價升至275元；中國電信(728）漲近4%，大行稱中資電訊股將受惠中國數字化轉型。新特能源(1799）跌近13%，9月國內硅料產量有望環比增加20%，機構預計產業鏈價格或開始下探。海豐國際(1308）跌超4%領跌海運股，亞洲出口美國集裝箱運輸量26個月來首降。微創機器人－Ｂ (2252) 收20.35元，跌13.6%；中銀香港 (2388) 收27.55元，上升3.8%；東瀛遊（6882）升36%至1.08元四年高位。
金易得
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