資產管理公司駿利亨德森(Janus Henderson)公布新年度《主權債務指數》報告,全球政府債務於2022年攀升7.6%至66.2萬億美元(約519.64萬億港元)新高,香港未償還債務去年增長8%,增幅高於全球平均水平,人均負債逾20萬港元。
駿利亨德森指出,創紀錄的債務和更高的利率下,借款成本將在未來3年翻倍,對納稅人和公共服務增加重大壓力,但同時為固定收益投資者重新帶來機會。
日本以外的亞太地區,政府債務增長5.3%,至2萬億美元。
香港未償還債務去年增長8%,達到1.53萬億港元(1960億美元),增幅高於全球平均水平,反映香港嚴格防疫限制對經濟帶來的壓力,由於借貸增長與經濟萎縮同步發生,香港債務佔GDP的比例上升4百分點至54%,該行形容是「少數面對如此顯著升幅的市場」。香港人均負債額為207589港元(約26609美元)。
新加坡則是全球負債水平最高市場,總債務佔GDP達148%,與債台高築的意大利相若,不過駿利亨德森指出,新加坡大部分債務發行收益都用於投資,所以其淨債務較總債務低得多,但當地政府在疫情期間亦明顯增加借款來支持經濟。
台灣政府債務水平是全球最低之一,債務佔GDP為27%,人均債務為8,570美元。
駿利亨德森預計,全球政府債務仍會持續上升,2025年規模將達到77.2萬億美元,日本以外的亞太地區也達2.2萬億美元。
駿利亨德森投資環球固定收益主管Jim Cielinski表示,自全球金融危機以來,接近於零的利率和央行大規模的量化寬鬆政策,使政府能夠大幅加強發債力度,但債券持有人現在要求更高的回報,以彌補通脹和風險上升,這為納稅人增加了沉重的負擔。該行相信全球經濟難以有相對輕微的「軟著陸 」,即僅僅增長放緩而沒有明顯收縮。
Cielinski認為,這反而可令投資者將從中受益。各種到期日的債券可能會在未來一年內看到孳息率下降,即價格將上漲。短期債券目前提供更高的孳息率,因為它們與央行政策利率更為密切相關。