內地進入新能源汽車時代，最多人講的是比亞迪（1211），但另一個豪華汽車品牌理想汽車(2015），其實都好強勁，在內地市場很多方面都打低平治、寶馬、奧迪三個豪華房車巨頭。另外在所謂蔚來、小鵬、理想三個內地電車新勢力中，理想亦明顯跑出。
今年前十個月，理想大賣28.5萬部，在新勢力中遙遙領先，排名第二的蔚來才賣12.6萬部。要注意理想賣的平均售價超35萬元的自主豪華品牌房車，毛利較高，理想只靠三款車月銷也能夠破4萬，相當厲害。
理想今年累計交付已突破30萬部，成為首個達到年銷量30萬台的國產自主豪華品牌。
理想的業績亦很亮眼。11月9日理想公布第3季業績，第3季純利28.2億元人民幣，按年轉虧為盈，按季升逾23%；集團季內收入347億元，按年增長逾2.7倍，按季增長21%，受車輛交付量增加推動，3季度毛利率22%，按年上升9.3個百分點。 理想汽車10月共計交付新車逾4.04萬輛，按年增加3倍。集團表示，月交付首次突破4萬輛，集團將步入加速規模化發展新周期。
理想汽車一年圖。
理想業績好，未來生意也可看好，唯一不好的是股價貴。現價161.1元，動態市盈率也高達165倍，不派息。市值3419億。現在162 元，股價從早前低位127 元，沿着一條上升軌一直向上，未來三個月有機會上試一年高位元185.5元。可以投機性買入，博佢升穿一年高位，跌10%止蝕。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
最近美國減息前景轉淡，連帶美股都有少少腳軟，但高盛仍然做好友，它提出美國股市的最大買家已重返市場，就是公司回購潮。
高盛的戰術專家魯布納5月7日在給客戶的一份報告中寫道，今年預計美國上市的企業將回購9,340億美元的股票，其中約六分之一預計將在5月和6月執行，即大約1600億美元左右。在今年股票回購潮，中大型科技股仍處於最前沿。蘋果公司上週表示，董事會批准了價值1100億美元的股票回購計劃，成爲美國有史以來規模最大的股票回購計劃。此前，谷歌母公司亦推出了700億美元的回購計劃。
騰訊1年圖。
美股玩回購玩了幾年，推升了大型科技股的估值。去年中國開始鼓勵公司增加自己股票的投資價值，中式回購潮開始加力。港股回購力度仍然有限，去年回購金額約1200億元，但已創歷史新高。當中騰訊（0700）去年回購金額高達450億元，成港股回購王；然而按比例而言，國企汽車股東風集團（0489），出手最為慷慨，回購金額佔公司市值11.1%。騰訊股價在今年3月見小底後急升，但東風集團礙於公司不賺錢，大手回購股價也不升。
東風集團1年圖。
而今年港股公司回購熱度較高。就截至2月底數字，已有109家港股公司實施回購，合計回購300億左右。回購金額前五名的公司為騰訊、滙豐、友邦保險、美團和小米集團。這些公司股價近期也有較佳表現。
近日較積極回購的中型公司，其中一隻是中石化煉化（2386）截至3月15日，公司已累計回購1328萬股H股，佔公司已發行H股數量的0.9%，回購的最高價為4.07元，最低價為3.55元，已使用資金總額為5191萬元。中石化煉化周四收5.14元，遠高於早前的回購價。
中石化煉化1年圖。
中石化煉化已獲授權在今年5月10日至明年5月9日，回購不超過10%已發行H股股份。
中石化煉化早前公布去年全年業績OK，去年賺23億元人民幣，同比上升2.2%。全年新簽合同額則為803億元，同比升10.7%，數額創歷史最高紀錄。集團的收入主要來自於向煉油、石油化工、新型煤化工、儲運及其他行業的客戶提供服務。收入結構變化主要隨行業發展趨勢和項目建設週期變化。
老實講中石化煉化業績OK，但無大驚喜，股價表現這樣好，和回購有很大關係。即使升了上去，現價市盈率8.9倍，息率7.3厘，由於之前估值偏低，回購體現價值。這些股份會如矮仔上樓梯慢慢上。我估一眾有業績支持的回購股，仍有繼續慢慢向上的走勢。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
