最近美國減息前景轉淡,連帶美股都有少少腳軟,但高盛仍然做好友,它提出美國股市的最大買家已重返市場,就是公司回購潮。
高盛的戰術專家魯布納5月7日在給客戶的一份報告中寫道,今年預計美國上市的企業將回購9,340億美元的股票,其中約六分之一預計將在5月和6月執行,即大約1600億美元左右。在今年股票回購潮,中大型科技股仍處於最前沿。蘋果公司上週表示,董事會批准了價值1100億美元的股票回購計劃,成爲美國有史以來規模最大的股票回購計劃。此前,谷歌母公司亦推出了700億美元的回購計劃。
美股玩回購玩了幾年,推升了大型科技股的估值。去年中國開始鼓勵公司增加自己股票的投資價值,中式回購潮開始加力。港股回購力度仍然有限,去年回購金額約1200億元,但已創歷史新高。當中騰訊(0700)去年回購金額高達450億元,成港股回購王;然而按比例而言,國企汽車股東風集團(0489),出手最為慷慨,回購金額佔公司市值11.1%。騰訊股價在今年3月見小底後急升,但東風集團礙於公司不賺錢,大手回購股價也不升。
而今年港股公司回購熱度較高。就截至2月底數字,已有109家港股公司實施回購,合計回購300億左右。回購金額前五名的公司為騰訊、滙豐、友邦保險、美團和小米集團。這些公司股價近期也有較佳表現。
近日較積極回購的中型公司,其中一隻是中石化煉化(2386)截至3月15日,公司已累計回購1328萬股H股,佔公司已發行H股數量的0.9%,回購的最高價為4.07元,最低價為3.55元,已使用資金總額為5191萬元。中石化煉化周四收5.14元,遠高於早前的回購價。
中石化煉化已獲授權在今年5月10日至明年5月9日,回購不超過10%已發行H股股份。
中石化煉化早前公布去年全年業績OK,去年賺23億元人民幣,同比上升2.2%。全年新簽合同額則為803億元,同比升10.7%,數額創歷史最高紀錄。集團的收入主要來自於向煉油、石油化工、新型煤化工、儲運及其他行業的客戶提供服務。收入結構變化主要隨行業發展趨勢和項目建設週期變化。
老實講中石化煉化業績OK,但無大驚喜,股價表現這樣好,和回購有很大關係。即使升了上去,現價市盈率8.9倍,息率7.3厘,由於之前估值偏低,回購體現價值。這些股份會如矮仔上樓梯慢慢上。我估一眾有業績支持的回購股,仍有繼續慢慢向上的走勢。
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陸羽仁
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