大摩列拼多多為電商首選股 阿里剔出焦點股名單

摩根士丹利列拼多多列為中國電商領域的首選股，予拼多多181美元的目標價，評級「增持」; 此外把阿里巴巴(09988)剔出中概股「焦點股」名單。

拼多多三季度營收達人民幣688.4億，年增94%，創歷史新高；淨利潤年增37%至170.27億。新華社圖片

大摩把阿里評級由「增持」調低至「與市場同步」，美股目標價降18%至90元。

大摩同時將京東(09618)美股的目標價由33元下調9%至30元，維持「與大市同步」評級。

摩根士丹利認為，受目前宏觀經濟影響，收入預期疲弱，加上就業前景存在不確定性，內地消費者消費態度改變，對價格的敏感度提高；而拼多多在低價領域的先發優勢，使其他電商平台難以追趕，尤其是拼多多在消費者眼中「低價」的標籤早已根深蒂固。

相反，阿里巴巴(09988)的中國零售商業客戶管理(CMR)及阿里雲反彈速度緩慢；而集團擱置阿里雲分拆，令估值釋放帶來不確定性；由於持續的回購同股息已反映在股價，在無分拆阿里雲情況下，缺乏資本管理催化劑。因此，報告將阿里「焦點股」名單，評級調低至「與市場同步」，美股目標價降18%至90元。

至於京東，報告稱，京東難以像拼多多般成功執行「低價」策略，同時拼多多及抖音在電子及家電領域進取擴張，預料將對京東未來的GMV、收入及利潤率構成壓力。

據內地傳媒報導，昨日（9月5日），拼多多最新發布的商家通知顯示，商家店鋪保證金將從1000元人民幣下調至500元(人民幣‧下同)。

通知指出，新入駐的個人店鋪、企業店鋪初始化保證金也將下調至500元。首批享受該政策的商家已涵蓋近70個類目，部分商家已完成提現，數百萬商家將因此受益。

在下調店鋪基礎保證金之前，拼多多已先後向商家推出資源位技術服務費、推廣軟件服務費可退權益。

拼多多8月26日發布的第二季度財報數據顯示，2024年上半年，拼多多實現營收971億元，同比增長86%。拼多多同時宣布，未來一年，將投入100億扶持新質商家，減免優質商家100億手續費。