內地《金融時報》報道指利率有下調空間 市場預測仍有分歧

人行主管的《金融時報》昨天發表題為《貸款利率仍有下行空間》文章，令人揣測官方是否暗示短期有望減息。

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報道引述市場人士綜合分析指出，近期透過降準等方式降低銀行資金成本，加上中期借貸便利(MLF)持續超額續做，銀行體系流動性合理充裕，因此即使MLF利率未有下調，貸款市場報價利率(LPR)亦有下調空間，近期5年期以上LPR下調可能性較大，實際利率仍有望下行。

事實上，人民銀行在春節假期後，已連續兩日維持7天期逆回購利率於1.8厘不變，周日開展的5000億元人民幣MLF操作利率，亦維持在2.5厘。

不過，也有市場人士認為短期限LPR應維持不變。浙商證券便認為，受到匯率壓力影響，全面減息的機會不大，但上半年仍有可能減息。

東亞銀行財富管理處高級投資策略師黃燕娥認為，人行可能需時觀察降準的效果，預計MLF及短期限的LPR，短線維持不變的機會較大。

她指出，美國聯儲局有機會因應通脹回落速度不及預期，推遲減息時間，在考慮到對市場及經濟的影響，人行暫時未必會大刀闊斧減息。不過，若內地經濟再轉差，下季仍有機會再度減息或降準，並配合財政政策推動市場恢復信心。

人民銀行國際司負責人劉曄預料，人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定，可能保持雙向波動的態勢。

她指，支撐因素包括中國國際收支保持平穩，外匯市場投資者更加成熟，交易行為更加例行，市場韌性顯著增強，以及近期出台的一攬子宏觀政策明顯改善了市場預期，經濟回穩向好態勢進一步鞏固和增強等。

劉曄又說，匯率受多種因素影響，包括經濟增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治等。人行繼續堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防止外匯市場形成單邊一致性預期，並自我實現，堅決防範匯率超調風險。

另外，劉曄提到，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率(LPR)，分別累計下降35及60個基點，引導包括外資企業在內的實體經濟融資成本顯著下降，新發放的企業貸款加權平均利率處於歷史低位。