美債息先跌後升 預期下半年續向上

美債收益率周五波動，美國5月核心PCE物價指數公布降溫後跌至日低，美股交易時段反彈轉漲，尾市快速向上，分析指債市正計價特朗普贏得美國總統大選的可能性。

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對利率更敏感的兩年期美債收益率最深下行5個基點至4.66%，轉漲後重上4.75%，從日低反彈超9基點。

10年期基債收益率一度跌近3基點至4.26%，轉漲後升破4.40%，刷新兩周多最高，從日低反彈超14基點。

10年期與兩年期美債收益率在6月份均累跌約12基點，近期經濟數據走軟，降息預期升溫，美國國債邁向2024年以來最大單月漲幅。但有分析稱，鑒於美國國債供應量和財政赤字問題惡化，今年下半年美債收益率很可能再次上漲。

上半年兩年與10年期美債收益率均躍升約50基點。

債息反映特朗普當選可能(AP圖片)

歐元區基準的10年期德債收益率在周五尾市升5基點至2.5%，6月份累跌14基點，上半年累升近48基點。10年期法債收益率周五升3基點，6月累漲逾17基點，上半年升近74基點。10年期英債收益率周五漲4基點，6月跌超17基點，上半年升逾63基點。

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法國議會選舉周日舉行首輪投票，投資者預計由極右翼或極左翼聯盟領導的新政府將增加財政支出，持有法國國債所要求的風險溢價，即法國基債收益率高於德國基債收益率的幅度，周五升至84基點，創2012年以來最高，分析稱，若總統馬克龍辭職，該利差可能迅速擴大至135個基點。

法國總統馬克龍(AP圖片)

資金流入債市避險，法國及德國債券息率差距，擴大幅度創記錄以來單周最高 ; 美國債孳息持續下跌。

法國局勢不明朗觸發避險需求，和美國通脹數據，推高美債價格。

法國局勢觸發法國債息與基準德國債息差距擴闊，圖為總理馬克龍(AP圖片)

法國10年期債息相比同年期德國債息的溢價，創有紀錄以來最大單周升幅。

歐洲避險需求持續升溫。歐元區基準的10年期德債收益率周五尾市急跌11基點至2.36厘，全周累計下挫26基點，兩年期收益率尾市也跌約11基點，全周累跌32點。

10年期法債收益率跌7基點後跌幅收窄，全周累漲3基點，與德國基債收益率的息差升至2017年來最高，單周漲近30基點創下單周漲幅最高的紀錄。有分析稱，法國議會選舉的潛在不利結果加劇人們對該國債務可持續性的擔憂。

此外，10年期英債收益率周五跌約7基點，連跌4日且累跌超26基點。

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美國10年期債息最多再挫5.8基點，報4.1862厘，刷新4月1日以來的近兩個半月最低，收市報4.221，全周跌超過21基點。

對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率，最多下跌逾曾跌4.31基點，報4.6538厘，刷新4月5日以來的10周最低，美股尾市重上4.7厘並轉升，單周累跌近19基點。