東方甄選(01797)昨公布知名主播董宇輝離職,公司同時把「與輝同行」全部股權出售予董宇輝,投行認為對東方甄選財務將有顯著影響。
東方甄選官網上的海報
公司昨公布董宇輝即日離職,而出售「與輝同行」作價7660萬元人民幣,價格相等於「與輝同行」2024年6 月30日的資產淨值。此外,東方甄選宣布未來一年在公開市場回購不超過5 億元人民幣股份。
高盛發表報告稱,從2023年12月至2024年6 月30日,「與輝同行」錄得1.886億元人民幣的稅前盈利,及1.414億元人民幣純利,若根據每天純利(1.414億/191)年度化計算,則相當於每年純利2.702億元,出售公司作價為市盈率0.28倍。
高盛稱,出售「與輝同行」對東方甄選將有顯著影響,估計從2024年1月至6 月,「與輝同行」商品交易額(GMV)達36億元人民幣,佔期內東方甄選在抖音上交易額50%,及東方甄選在各頻道,包括抖音、淘寶、東方甄選app的40%,估計從2024年1月至6 月,「與輝同行」為東方甄選帶來5.5億元人民幣收入,淨邊際利潤率25%。
IFRS預測東方甄選上半年錄純利2.49億元人民幣,高盛現時預期東方甄選將錄得1900萬元人幣淨虧損,該項虧損已計入早前出售教育業務予母公司新東方(09901)所錄得的16.5億元公平值收益,高盛預測「與輝同行」帶來的6個月純利,相等東方甄選上半年純利70%。
該行仍訂定東方甄選12個月目標價15.9元,為2025年預測市盈率25倍。
此外,該行訂定母公司新東方(09901)目標價86元,認為新東方30年的品牌,將是內地教育股中穩健長的股份。
交行國際下調盈利預測20%
交銀國際維持「中性」評級,目標價13.4元。
該行將與輝同行直播間佣金收入剔除預測,在東方甄選自營品及其他矩陣賬號策略不變的情況下,預計2025財年GMV/收入/利潤下調幅度達到34%/9%/20%以上。出售與輝同行,將對公司短期財務表現產生影響,但所受輿論風險或有所降低。
港股周五微升,家電股受惠政策一枝獨秀,中資電訊股顯著下滑,一周計恒指三項指數均跌逾2%。
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恒生指數全日收報17021點,升16點或0.1%,今早開報17079,升74點或0.44%,最高見17229點,升225點或1.32%,隨即遇沽壓,11時過後低見16924點,跌80點或0.47%,為全日低位,見逾3個月低,下午窄幅上落。本周累跌396點或2.27%。
恒生國企指數全日跌5點或0.1%,報6010點,今早開報6050,升33點或0.56% ; 一周累跌155點或2.51%。
恒生科技指數全日升22點或0.66%,報3443點,今早開報3443點,升22點或0.65% ; 一周累趺93點或2.63%。
即月期指收報17022點,跌8點或0.047%,高水1點 ; 國指期貨報6010,跌19點或0.32%,低水1點 ; 科指期貨報3446,升12點或0.35%,高水2點。
港股通(滬、深合計)錄淨流入102.71億元人民幣。
全日成交1046.7億元。
中資電訊股沽壓大,聯通(00762)收報6.83元,挫4.21%,為表現最差藍籌股 ; 中移動(00941)跌2.68%,報72.75元; 中電信(00728)跌1.7%,報4.59元。
燃氣股弱,新奧能源(02688)挫3.02%,報56.2元 ; 昆侖能源(00135)跌3.15%,報7.7元。華潤燃氣(01193)升0.96%,報26.3元。
家電股午後續揚升,海爾智家(06690)升6.1%,報26.1元;京東集團 (09618)升3.02%,報102.3元,升幅居藍籌股榜第三位 ; TCL電子(01070)升5.5% ; 海信家電(00921)升6.15%,報25.9元 ; 創維集團(00751)升2.51%,報2.85元。內地推3000億元人民幣左右超長期特別國債資金,支持大規模設備更新和消費品以舊換新提出三大項共16條措施。
平台醫療股造好,阿里健康(00241)升3.18%,報3.24元,升幅居藍籌股第二位 ; 京東健康(06618)升2.21%,報20.8元。
東方甄選(01797)與知名主播董宇輝分家,股價急插23.39%,報9.5元,成交8.93億元 ; 高盛稱來自「與輝同行」的純利,佔公司半年純利70%。母公司新東方(09901)趺4.44%,報54.95元。