內地7月通脹率升至0.5%,創5個月新高,高過市場預期,主要受高溫降雨天氣及暑期出遊需求帶動。
光大銀行認為,內地物價仍維持低位,有效需求不足,工業部門減價促銷,投資意欲偏弱。不過,華創證券指,雖然經濟環境不太好,但暑期旅遊消費反映市民消費能力仍然存在。
星展香港高級經濟師周洪禮說,內需復蘇步伐仍未穩固,估計未來幾個月物價將會較波動,但第4季有望開始見到刺激消費政策的效果,服務消費會率先受惠,但中高端消費品或要等待工資增長及就業水平企穩。他相信,今年餘下時間內地未必會再步入通縮,估計全年通脹率0.6%。
周洪禮認為,目前市場流動性充足,短期未必再減息刺激經濟,但面對大宗消費意欲低迷,估計內地傾向用更多財政政策,包括促進就業增長。
星展香港高級經濟師周洪禮表示,內地上月通脹率回落至0.2%,主要是蔬果價格回落幅度較大,數據反映內地經濟活動仍疲弱,需要更多提振措施。
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但他指,上月核心通脹率升0.1個百分點至0.3%,若採購經理指數(PMI)、出口價格及原材料進口價格等升勢持續,加上出口需求大、提前下訂單等因素,他不擔心內地會再度陷入通縮,預料今年通脹率0.6%,明年升至1%。他說,由2022年底至今,核心通脹率大多數時間處於1%以下,未有那麼快重返1%水平。
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周洪禮指,工業生產者出廠價格指數(PPI)按年跌幅收窄,反映需求開始築底回穩,若能重拾增長,將有利工業盈利、通脹及經濟。他預計今明兩年經濟增長均是5%,建基於有更多刺激政策出台,尤其財政政策,刺激內需、補充銀行資本、加快房地產去庫存等。他估計,本周召開的中央經濟工作會議會為明年路向定調,明年初、兩會期間則有具體政策。
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他提到,已落實的債務置換令流動性需求上升,加大降準需求。他估計,美國聯儲局12月減息25點子,內地年底前有機會降準0.5個百分點;1年期貸款市場報價利率(LPR)下調10點子,明年底或降至2.5厘。