渣打料人行短期內或降準25個基點　下季才會下調政策利率

人民銀行公開市場時隔超過7個月，重啟14日期逆回購操作，規模745億元人民幣，利率則下調10個基點至1.85厘。

人行周一同時進行1601億元7日期逆回購操作，利率維持1.7厘不變。外電統計，公開市場單日淨投放959億元。

渣打大中華及北亞首席經濟師丁爽認為，人行重啟14日期逆回購操作，主要是應對下周十一國慶長假期市場流動性需要，減息主要跟隨7日期利率調整，並非真正政策利率下調。

丁爽說，美國聯儲局減息半厘，部分紓緩中美息差，但人行減息仍面對銀行息差收窄制約，過往人行減息後，貸款利率下行速度往往快過存款利率下行。他估計，當局短期內會先透過降準25個基點，降低銀行資金成本，第4季才下調政策利率10個基點。

另外，人行表明，本月中旬已到期的5910億元人民幣中期借貸便利（MLF），將在本周三續做。丁爽說，市場預期本周MLF利率會維持不變，但目前MLF利率明顯高於市場利率，估計本周仍有機會下調，以進一步降低銀行資金成本，推動貸款利率下調。

人民銀行行長潘功勝表示，人行首次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場，首期規模8000億元(人民幣‧下同)。

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上述政策工具分兩大類，分別是包括證券、基金、保險公司互換便利，以及股票回購增持再貸款，首期操作規模分別為5000億元及3000億元人民幣，日後可視乎情況擴大規模。

潘功勝在國新辦記者會上表示，互換便利支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從人行換入國債、央行票據等高流動性資產，這項政策將大幅提升相關機構資金獲取和股票增持，通過這個工具獲取的資金只能用於投資股票市場。

至於股票回購增持再貸款，潘功勝指，措施引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用於回購增持上市公司股票。人行將向商業銀行發放再貸款，提供的資金支持比例是服務再貸款利率1.75%。

另外，中證監主席吳清表示，很快就上市公司市值管理指引徵求意見，將要求上市公司要依法做好市值管理，董事會要高度重視投資者保護和投資者回報，上市公司要積極運用併購重組等工具。