9月份財新中國製造業PMI降至49.3 製造業新訂單錄得兩年來最大降速

9月份財新中國通用製造業PMI降至49.3，重返低於臨界值水平，按月降1.1個百分點，跌至2023年8月以來最低位。

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期內製造業新訂單錄得兩年來最大降速；據樣本企業反映，原因是潛在需求下降、競爭加劇、市況疲弱。出口訂單也出現收縮，海外經濟環境疲弱，對外需造成負面影響。

製造業就業下降，期內製造業就業指數在過去13個月內第12次位於收縮區間，投資品和消費品生產企業就業收縮更為明顯，不過這足以消化較為有限的新增訂單，9月積壓訂單是7個月來首次出現下降。

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總體而言，9月製造業景氣度回落，供給略有擴張，需求顯著收縮，外需同樣承壓，就業壓力大，物流運輸有所延遲，企業被動增庫，通縮壓力大，企業樂觀情緒降至近年低位。

至於9月份財近中國通用服務業PMI，則降至50.3，低於8月份的51.6，但仍延續了2023年1月以來的持續擴張態勢，只是擴張率放緩至1年來最低。

9月份財近中國通用綜合PMI亦降至50.3，較8月份的51.2減少0.9個百分點，顯示中國企業活動總量連續11個月保持增長，但期間當月增速為最低。

中國去年12月份財新製造業PMI遜預期，降至50.5，低於對上1個月的51.5，顯示景氣改善度放緩，但整體僅算輕微。

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事實上，上月財新製造業PMI仍高於50的臨界值，數據亦顯示製造業景氣度連續第3個月得到改善。

期內製造業生產連續14個月保持增長，只是增速隨新訂單增加速度放緩而降至輕微水平。新訂單量連續第3個月保持增長，增速則隨外需減弱而有所放緩；出口訂單在11月份錄得7個月最高增速後，就陷入收縮。

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企業家樂觀情緒亦見下降，對未來的擔憂主要來自經濟增長前景，以及中美貿易摩擦，生產經營預期指數雖仍在擴張區間，但較前月下降逾3個百分點。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，2025年外部環境將更加錯綜複雜，政策層面應提前準備、及時響應。此外，後緒政策還需向增加居民收入和改善民生傾斜，尤其要在提高弱勢群體消費能力和意願上多做文章。