大摩對恒指明年底基本目標19400點 最牛見25000點

摩根士丹利發表股市2025年瞻報告，指出在基本情況下，對恒生指數明年底目標僅19400點，最樂觀目標25000點。

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大摩以「路途顛簸」形容明年的中港股市，指出內地面對通縮環境、對外的關稅爭抝等因素，難免令市況更加波動。

在最悲觀情況下，大摩對恒指明年底「最熊」目標低至14000點，國企指數「最熊」目標僅5000點，而最樂觀情況下對國指「最牛」目標則達9000點，基本情況下目標為6970點。

以內銀為首的中特股回勇，成功帶動港股早市暫時擺脫連跌形勢，重磅股升多跌少，阿里巴巴(09988)績後卻逆市向下。

圖片來源：阿里巴巴官網

恒生指數今早高開169點後全程報升，初段一度回吐至半日低位19470點，仍升44點，最高則曾衝上19781點，升354點；恒指中午收報19655點，升幅收窄至229點或1.18%。

科技股稍微跑輸大市，恒生科技指數半日升43點或1%，報4371點；國企指數升104點或1.5%，報7084點。主板半日成交785.45億元。

即月期指半日升256點，報19675點，高水19點。科指期貨升52點，報4373點，高水2點。國指期貨升107點，報7088點，高水3點。

中證監上周五發布《上市公司監管指引第10號--市值管理》，針對主要指數成分股及長期破淨公司，要求管理層提升經營效率與盈利能力的同時，合規運用現金分紅等各種方式，推動公司投資價值合理反映公司質量。

不少中特股借勢反彈，內銀股疊加市場憧憬內地最快或再降準，今早成為撐市主力之一。4大國有商業銀行全部跑贏大市，農業銀行(01288)漲4.21%，報3.96元；中國銀行(03988)升3.05%，報3.72元；建設銀行(00939)升2.9%，報6.03元；工商銀行(01398)升2.83%，報4.73元。

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個別二線內銀股升勢更勁，鄭州銀行(06196)飆13.13%，報1.12元；民生銀行(01988)升5.46%，報3.09元；光大銀行(06818)也升4.53%，報2.77元。

估值長期偏低的內地鋼鐵股明顯炒上，重慶鋼鐵(01053)急漲15.05%，報1.07元；鞍鋼股份(00347)升7.09%，報1.51元。

內地基建股亦受捧，中國鐵建(01186)漲9.26%，報5.78元；中國中鐵(00390)升5.48%，報4.04元；中國中冶(01618)升7.36%，報1.75元。

圖片來源：重慶鋼鐵官網

業績股也是市場另一焦點，阿里巴巴上周五收市後公布業績，雖然大致符合市場預期，但亦有券商顧慮阿里巴巴復甦前景或受宏觀經濟影響，相繼調低對該股目標價，摩根大通便將該股目標價降至117元，美銀亦將阿里巴巴目標價調低至109元。

阿里巴巴今早全程「潛水」，中午收報86.4元，逆市跌0.92%。相反，京東(09618)上周四收市後派成績表，獲不少券商唱好，美銀便將該股目標價升至188元；該股今早應聲漲3.92%，報137.8元，在藍籌升幅榜排第2名。

圖片來源：京東官網

「ATMXJ」其餘3隻股份則全線造好，騰訊(00700)升1.35%，報406.4元；美團(03690)微升0.18%，報 169.9元；小米(01810)將於今日收市後派季度成績表，績前股價升1.96%，報28.55元。

另外，央視新聞報道指，中歐技術團隊於本月上旬在北京進行5輪磋商，就歐盟對華電動汽車反補貼案價格承諾方案的具體內容，進行深入交流，並取得一定進展。

新能源車股今早亦乘機湧上，小鵬汽車(09868)升3.13%，報51.15元；蔚來(09866)升3%，報36元；理想汽車(02015)升2.57%，報89.8元。吉利汽車(00175)更登上藍籌升幅榜首，半日漲5.46%，報13.9元；比亞迪(01211)也升2.5%，報270.6元。