分析料法國未必重演希臘債務危機　蔓延至其他歐元區國家機會不大

法國政府出現倒台危機，一旦倒台，總統馬克龍將要委任新總理，或者讓看守政府以最低限度方式運作，馬克龍亦面對下台壓力。

市場關注法國如何解決政治困局，亦憂慮短期內可能沒有明確削減赤字方法。法國近年公共財政急速惡化，今年財政赤字佔經濟生產總值預料達到6.1%，遠超政府目標及歐盟上限。

資金流入德國債市避險，法國和德國10年期國債孳息率差距，上星期已擴大至2012年歐元區主權債務危機以來最高水平；法國股市自馬克龍6月宣布提前大選以來，已經累計下跌約10%，今年以來跌約4%，跑輸區內的德國及英國股市。

星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡認為，法國或面臨更高的融資成本以應付赤字，但未必會重演另一場希臘債務危機，蔓延至其他歐元區國家的機會亦不大。她指，歐元區經濟疲弱，歐洲央行可能要進一步減息，以應對美國潛在的關稅威脅，但相信政治困局對資本市場影響短暫。

強積金受託人BCT銀聯集團表示，截至上周五，今年表現最好的強積金分別是美股相關、恒生指數及環球股票基金，分別錄得回報約23%、近2成和約16%。

投資總監陳嘉鴻表示，根據市場測算，今年整體強積金回報增長約9%，人均賺逾2萬元，但由於明年有較多不確定性，特別是特朗普新政府上台後的政策未明朗，加上美股已連升2年，明年的回報或不及今年。

他說，雖然美股已累積較大升幅，但今年強積金資金仍持續加注美股，不過港股上季出現大幅反彈後，資金卻流出，並轉向較保守和穩定的基金。

陳嘉鴻認為，明年強積金的表現會受到美國通脹、減息幅度、經濟表現左右，亦要關注內地推出的一系列刺激經濟措施的效果。他說，目前環球基金經理對內地的措施保持觀望態度，特別是能否緩和通縮風險，若經濟能回穩，國際資金才會重新流入內地和香港相關的基金。