分析料香港PMI明年第2季逐漸浮現地緣政治影響

香港11月採購經理指數(PMI)回落至51.2，反映企業經營活動擴張速度減慢，指數連續兩個月處於50以上的擴張水平。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，內地經濟政策弱於市場預期，加上美國當選總統特朗普上場後的關稅及中美政策等，都對本港營商信心帶來壓力。他預期，短期PMI仍維持在擴張區間，地緣政治相關壓力將於明年第2季開始逐漸浮現。

吳卓殷預計，今年經濟增長2.4%，明年放緩至2.2%，以反映地緣政治相關的外部風險。他認為，明年經濟表現分化，出口可能差過今年，未來PMI要視乎消費或投資能否提供緩衝作用。一簽多行等措施可吸引更多旅客，但本地消費仍受經濟信心影響。聯儲局減息步伐及幅度，亦將影響本港樓市及其他資產市場反彈程度。

他強調，與上一輪貿易戰不同，現時較多企業已將生產線遷移至越南、墨西哥等第國家，即使出現提前交付訂單情況，香港亦未必會受惠太多。

香港11月採購經理指數(PMI)回落至51.2，低於10月的52.2，連續兩個月處於50以上，反映企業經營活動持續擴張，但擴張速度減慢。

新訂單增幅收窄，尤其海外及內地新接業務量都由升轉跌，反而需求轉弱，由於客戶縮減預算及競爭劇烈等因素。

數據亦顯示，私營企業未來數月將持續增產，積壓訂單14個月以來首次轉升。就業人數結束多個月跌勢，企業重新增聘人手。投入成本通脹降溫，紓緩銷售價格通脹，產出價格升幅亦放緩。

標普全球表示，10月及11月數據反映，營商環境臨近年底持續好轉，今季經濟增長好轉，但產出增長近月放緩，企業悲觀情緒亦升至13個月高位，營商信心仍低迷，企業憂慮經濟前景、貿易壁壘風險、競爭加劇。