分析料香港PMI明年第2季逐漸浮現地緣政治影響

香港11月採購經理指數(PMI)回落至51.2，反映企業經營活動擴張速度減慢，指數連續兩個月處於50以上的擴張水平。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，內地經濟政策弱於市場預期，加上美國當選總統特朗普上場後的關稅及中美政策等，都對本港營商信心帶來壓力。他預期，短期PMI仍維持在擴張區間，地緣政治相關壓力將於明年第2季開始逐漸浮現。

吳卓殷預計，今年經濟增長2.4%，明年放緩至2.2%，以反映地緣政治相關的外部風險。他認為，明年經濟表現分化，出口可能差過今年，未來PMI要視乎消費或投資能否提供緩衝作用。一簽多行等措施可吸引更多旅客，但本地消費仍受經濟信心影響。聯儲局減息步伐及幅度，亦將影響本港樓市及其他資產市場反彈程度。

他強調，與上一輪貿易戰不同，現時較多企業已將生產線遷移至越南、墨西哥等第國家，即使出現提前交付訂單情況，香港亦未必會受惠太多。

歐洲央行總裁拉加德表示，歐元區經濟增長在未來幾個月可能會減弱，中期前景不明朗，以下行風險為主。

拉加德在歐洲議會聽證會上表示，調查的數據顯示，服務業增長放緩和製造業持續萎縮，短期內經濟增長將趨向偏軟軟。

拉加德又表示，地緣政治風險升高，對國際貿易的威脅與日俱增，並預計通脹在第4季可能上升，但明年將回落到目標水平。

歐洲央行將於下周議息，市場普遍預計會再次減息25個基點，將是今年第4次減息。