中國11月社會消費品零售總額按年升3%遜預期 規上工業增加值升5.4%則勝預期

國家統計局今早公布「三頭馬車」經濟數據，其中11月份社會消費品零售總額明顯遜預期；規上工業增加值則略勝預期。

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11月社會消費品零售總額按年增長3%，市場預期則為增長4.6%。規模以上工業增加值按年增5.4%，略勝預期的增加5.3%。

至於另一主要數據，即今年首11個月城鎮固定資產投資按年增長，則為3.3%，略遜於預期的3.4%。

在11月份，社會消費品零售總額4.38萬億元(人民幣．下同)，同比增長3%，按月也升0.16%。其中城鎮消費品零售額3.76萬億元，按年升2.9%；鄉村消費品零售額6167億元，增長3.2%。

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期內消費品以舊換新政策持續顯效，限額以上單位家用電器和音像器材類、傢俱類、汽車類、建築及裝潢材料類商品零售額分別增長22.2%、10.5%、6.6%、2.9%。

若將今年首11個月合計，社會消費品零售總額44.27萬億元，按年升3.5%。全國網上零售額14.03萬億元，按年增長7.4%；其中實物商品網上零售額11.81萬億元，增長6.8%，佔社會消費品零售總額26.7%。期內服務零售額，則較去年同期升6.4%。

規上工業增加值方面，11月份按年升5.4%，比10月加快0.1個百分點；按月增長0.46%。其中高技術製造業增加值增長7.8%，快於全部規上工業增加值2.4個百分點。以產品劃分，新能源汽車、工業機器人、積體電路產品產量按年分別增長51.1%、29.3%、8.7%。若將今年首11個月合計，全國規上工業增加值同比增長5.8%。

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在全國固定資產投資方面，今年首11個月合計達46.58萬億元，按年升3.3%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長7.4%。

期內基礎設施投資按年增長4.2%，製造業投資增長9.3%，房地產開發投資下降10.4%。全國新建商品房銷售面積8.61億平方米，按年下降14.3%，降幅比今年首10個月合計收窄1.5個百分點；新建商品房銷售額8.51萬億元，下降19.2%，降幅收窄1.7個百分點。

花旗認為，中央經濟工作會議強調了放鬆政策的必要性，人行可能最早今日（周五）宣布下調存款準備金率，並於下周一（16日）生效。

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花旗分析師表示，下一個值得關注的關鍵問題是，未來幾天人行是否會降準，顯示致力於貫徹中央經濟工作會議的決定。

該行又指，會議並沒有新的突破，需要關注決策者是否會拿出具體的行動計劃並有效實施；有關流動性的措辭從「合理充裕」變為「充裕」，有利於利率下降。

至於匯率方面的基調，暗示對外匯貶值的溫和阻力可能會在短期內延續

此外，外電引述投資銀行高盛指，與周一（9日）中央政治局會議相比，中央經濟工作會議提供的增量政策信息有限，決策者更重視消費並計劃提高生育率帶來些許「驚喜」，但缺乏穩樓市和通脹正常化的清晰可行戰略讓人「失望(downside)」。

高盛報告稱，決策者對外部挑戰表現出更多的擔憂，維持穩增長立場，更加注重提振內需和消費。

高盛預計，明年中國將維持「5%左右」的經濟增長目標，赤字率可能會提高到3.6%甚或更高，特別國債發行規模可能提高至2.5萬億元人民幣，地方專項債新增發行可能達到4.7萬億元。