恒生：聯儲局之前低估美國經濟表現　景順料寬鬆政策更循序漸進

恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，市場解讀聯儲局今次會議突然轉向鷹派，市場出現短期拋售，美股大幅調整，美國10年期債息升至4.5厘水平，長債價格回吐，美元指數突破108。

她認為，聯儲局之前一直低估了美國經濟表現，最新言論是想調整對經濟及通脹的預測。當美國經濟及就業保持較佳狀態，聯儲局亦不應急於減息。

她預期，美國當選總統特朗普新政府不會希望衝擊當地經濟及通脹，但美股今年以來大升兩成，估值已不便宜，預料未來波幅更大。至於亞洲股市估值偏低，調整壓力相對較小，未來有望受惠內地經濟刺激政策及區內緊密貿易表現。

另外，景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭表示，聯儲局點陣圖可以非常不準確，2021年底預測翌年加息幅度不足100點子，但最終加息幅度逾400點子。他預計，寬鬆政策仍將持續，但會更為循序漸進。

趙耀庭說，關注美元會否比預期強勁，或對新興市場資產帶來不利。他又估計明年全球經濟增長重新加快，風險資產表現良好。

美股踏入夏令時間首個交易日，3大指數急瀉2%至4%收市，3大股指期貨在亞洲時段窄幅上落。關稅措施不確定、聯邦政府可能停擺，美國經濟或陷入衰退，都觸動投資者神經。

輝立証券董事黃瑋傑認為，最近美國ISM製造業指數及通脹數據已開始引起市場憂慮未來可能出現滯脹，加上美國總統特朗普拒絕排除經濟陷入衰退的可能，進一步觸發市場恐慌。他關注，科技七雄指數已由高位累計回調17.5%，若果跌幅擴大至20%，可能拖累美股進入階段性熊市。

黃瑋傑認為，特朗普政府除了放寬監管方面的政策有利企業盈利，但貿易、移民和政府財政措施都拖累經濟表現。不過，特朗普行事多變，不排除他會因應跌市而在政策上讓步，降低經濟衰退風險。

他估計，標普500指數在5000點整數關口有初步支持，下一個支持位在4800至4850點左右，強調貿易政策變化是影響美股走勢關鍵。