美國30年國債息率創18年新高 英國債息率98年以來高位

美國財政部周三(8日)續發220億美元30年期國債，中標孳息率報4.913厘，為2007年以來最高。即將卸任的財長耶倫解釋國債被拋售，認為期限溢價上升和利率展望再定價，推動美債孳息率走高。

美國財政部長耶倫（AP圖）

10年期美國國債孳息率周三觸及4.73厘左右，為去年4月以來的最高水平。利率期貨顯示投資者下調對聯儲局2025年減息幅度的預期。

美國財政部長耶倫表示，強於預期的經濟數據，引發市場對利率預期重新定價，導致美國國債遭到拋售。

耶倫亦表示，所謂的期限溢價已經開始正常化。期限溢價一段時間以來一直處於「非常低的水平」，但現在經濟一直表現良好，推動期限溢價開始攀升。

另一方面，英國國債價格昨日(8日)連續第二日下滑，10年期國債孳息升至2008年8月以來最高，30年期國債孳息更升至26年高。英鎊匯價下挫，兌美元曾跌逾1.2%至1.2322。

英國30年期國債孳息單日升逾13點子至5.383厘，為1998年8月以來最高。10年期國債孳息曾升12點子至4.821厘，高於2023年10月高位。2年期及5年期國債孳息，分別升至去年2月及去年10月以來高位，至分別4.576厘及4.573厘，單日升幅均逾10點子。

東亞銀行首席投資策略師李振豪表示，目前美國債息太高，20年期債息觸及5厘，屬於不正常地高，10年期債息升穿4.6厘的危險水平。

他指，若聯儲局今年減息3至4次，今年10年期債息估計介乎4.2厘至4.4厘，兩年期債息介乎3.7厘至4厘；若果減息次數縮減到1至2次，債息預測會上調。

李振豪又說，自從美國減息3次後，10年期與2年期債息息差維持正數，並且穩定擴闊，短債表現好過長債。他又相信，美國當選總統特朗普回朝，有利企業債表現。

但他提到，特朗普回朝帶來全球多極化及滯脹風險，歐洲等成熟市場面對的擔憂大過新興市場。他指，貿易戰下，美國關稅政策亦可能伸延至歐洲，歐盟及英國或受到影響，而內地與香港的壓力或不如之前大。另外，全球亦面對金融戰、軟實力之戰。

他相信，今季市場波幅較大，以美股為例，標普500指數或有近10%潛在跌幅，由於估值高，但年內目標區間6200點至6350點，較現水平仍有近5%至7%的上升空間。