一周來到尾聲，回顧一下本周巿況。好友問我難得放假，反正沒巿，為何仍要花時間在這上？
就是要善用一下假期的悠閒，讓自己從日常的熱情中冷靜下來，讓自己思緒沉澱下來，也是好事。
恒生指數繼上周收復10天線一反5月上半月一路向下的頹勢後，本周一(24日)測試上周的28,286點（或考驗10天線28,270點）的支持力度後，本周二(25日)陽燭一舉突破20、50及100天線收報28,910點，本周餘下3日繼續在保力加通道上軸靠頂線方向呈微上行走勢，持續刷新5月的高位，周五(28日)高見29,336點後收報29,124點，全周升近665.97點(+2.34%)，依然受制於3月及4月的高位29,596點及29,405點，不過，10天線及20天線出現金叉信號，對6月短線而言是一個相對正面信號。
換言之，恒指在5月成功在150天線前守住，即是去年10月始開的升浪跨越150天線後，月內首度嘗試此水平的支持（未有觸及150天線，本月中旬夾着大家的「五窮」信念來到的低谷，也只是過門不入），情況似乎較2018年4月至5月出現4度挑戰4度穿過150天線的局面來得好，所以從這點看，今年的五窮可算是絕處逢生，不少散戶朋友實質這個月不太窮，所以後巿就算出現為這周的升幅回調，只要能在10天線28,645點前取得支持，繼續向突破29,596點的阻力邁進的話，有望重見29,900點水平。
恒指新貴(6月7日生效)碧桂園服務(06098.HK)周一(24日)就借染藍好消息裂口突破旗型，周一收巿隨即就有該股配股的信息，周二隨即補回上日上升裂口，測試完20天線附近支持力度，又遺下小型下跌裂口，借散戶們惶恐的「配股」消息過橋意味明顯，不過，周三(26日)即翌日陽燭又輕鬆回補，令隨後3個交易日呈20天線樓上上行的走勢；又一例子，說明了3日內能補的裂口，基本上可以不理。後續可以留意該股是否能在保力加通道上軸靠頂線方向進一步突破，衝擊前頂的阻力，是否能夠充分反映其MACD零上金叉的利好信號。
至於同樣會於一周後(6月7日)成為恒指重磅股之一美團-W(03690.HK)周五(28日)收巿後公布其季績，很多朋友糾結到底是否尚算是份好業績，有些股友認為無必要去研究這種風險系數高的爛業績公司，不過，不才覺得，就算像不才鍾愛盈富基金，這類與恒指相關度高的投資的朋友，甚至丁點新經濟股都不沾手只買盈富的朋友，還是有必要去考究，因為始終這艘船，是焗了大家要上。即是像下象棋一樣，萬一遇上「將軍抽車」，還是需要「棄車保帥」，把下一步行下去一樣。
很多人看見美團首季收入按年大增，與另一班看了其首季經營虧損按年大增的股友，爭論得死去活來，其實像美團這種科技股，市場給予其高估值背後建基於其成長性，所以該股既然報出季績，自然是不少投資者會留意其季度成長性。
美團收入由2020年第四季度的379億元(人民幣‧下同)減少2.4%，至2021年第一季度的370億元。其中佔整體收入超過一半的餐飲外賣分部的收入由2020年第四季度的215億元減少4.5%至2021年第一 季度的205.75億元。今年首季來自餐飲外賣的佣金收入減少3.6%至183.7億元，公司解釋主要由於季節性因素導致訂單量減少12.9%，部分被假日聚會訂購更多高價菜色導致平均訂單金額增加所抵銷。而今年首季來自餐飲外賣的在線營銷服務收入由於活躍商家於假日季節的在線營銷支出減少而下降10.2%至21.92億元。
公司首季虧損48.57億元，去年第四季虧損為22.44億元；首季經營虧損為47.67億元，較去年第四季經營虧損28.52億元增加67.1%；其中餐飲外賣分部的經營溢利由去年第四季的8.82億元增加至今年首季度的11.16億元，此分部經營利潤率由第四季的4.1%，增加至首季的5.4%；到店、酒店及旅遊分部的經營溢利由第四季的28.22億元，減少至首季的27.48億元，此分部經營利潤率由第四季的39.5%，增至首季41.7%；新業務及其他分部的經營虧損由第四季度的60.03億元擴大至首季的80.44億元，主要由於迅速業務擴張導致零售業務的經營虧損增加。
今年首季銷售成本為298.16億元，較去年首季增加158%，不過，對比去年第四季增加4.8%(或絕對值上增加了13.54億元)，公司解釋，銷售成本較去年首季大幅增加時就稱「主要由於隨着訂單量增加而引起的餐飲外賣騎手成本增加以及持續投資零售業務及其他新業務。」對於銷售成本按季增加則給予「主要由於新業務持續投資所致，尤其是零售業務」作為理由。餐飲外賣的銷售成本過往大部分亦來自餐飲外賣騎手成本，所以不乏股友會思疑未來銷售成本仍會因外賣騎手福利及成本繼續增加，正如公司提到今年首季推出特別為春節而設的(騎手)福利與激勵，在七日假期內為外賣騎手提供的福利與激勵已超過5億元，由此可見，首季所增加的銷售成本已是非常克制，當然更令人擔憂的地方，是美團即將要為這群外賣騎手負擔起的額外成本（不同於傳統工傷保險的試行方案，暫且簡稱為「騎手保」）。就以千萬騎手每人每日騎手保福利成本需要3元計，一季騎手保相關成本會增加27億元，即對季度銷售成本的影響大概在10%以下。換句話說，倘若後續第二三四季度收入季度增速只能維持單位數增長，騎手保當真會落實，對公司後續銷售成本帶來高單位數的影響下，未來說，季度毛利有機會出現下壓的情況，而且新業務的迅速擴張步伐不見得能於未來幾個季度內結束這巿場競爭，其經營虧損未來繼續出現的機率亦頗大。
截至今年3月底止的交易用戶數為5.69億，較去年底的第四季數字近5.11億增加11.3%；活躍商家數目，亦由去年底的680萬，增至710萬，增速4.41%。每位交易用戶平均每年交易筆數亦由去年底的28.1筆，增加至首季末的30.5筆，按季增8.54%。餐飲外賣交易金額由第四季的1,562.87億元，減少8.67%至首季的1,427.35億元；餐飲外賣交易筆數亦由對上一季的33.31億筆，縮減12.85%至首季的29.03億筆。由此可見，公司所講的季節性訂單量減少，導致來自餐飲外賣的佣金收入減少，而實際上，佣金收入亦無跟足交易額及筆數的跌幅，可見其平台議價能力正在提升。
再者，管理層在績後的電話會亦言明，短期而言，商業化並非公司外賣業務的關注重點，公司將繼續在行業持續投資，不斷完善生態系統，而長期來說，公司的變現主要是來自廣告和其他增值服務，更高的單位經濟效益，比如以更新的送遞科技和模式將降低送遞成本，用來提升運營效率。
換言之，就是希望投資人不要太短視，更應着重此生態系統長期的經濟效益......
不過，大家聽完，又是否會照單全收呢？
再者，美團股價短期走勢暫時與其季績表現，沒太大的相關性，比如對上一次3月份的季績，季度經營能力由盈轉虧，該股期後再回試短期低位支持力度，期後展開跌浪的反彈浪，所以該股短期能夠如過去一周中段曾經重新企穩在20天線樓上，向上挑戰的話，或者擺脫熊蹤有望。
當然夢想很美好，現實很殘酷。
其他個股方面，過去一周有觀察的對象，但未有明確心水。
老司機老高
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