恒安標準人壽亞洲連續三年奪《信報》大獎 料明年債券比股票市場更吸引

恒安標準人壽亞洲預期2024年降息幅度或低於市場預期，債券市場比股票市場更具吸引力，連續三年奪《信報》「卓越投資相連保險產品及服務」大獎。

恒安標準人壽（亞洲）有限公司（「恒安標準人壽亞洲」或「公司」）公布最新宏觀經濟觀點分析，展望第四季宏觀經濟存在兩大風險，包括通脹存在不確定因素及政策分化。另外，恒安標準人壽亞洲作為全港投資相連保險（「投連險」）產品市場上提供最多投資選擇的保險公司，憑藉領先業界的投連險方案及服務，連續三年勇奪《信報財經新聞》頒發的「卓越投資相連保險產品及服務」大獎。

恒安標準人壽亞洲連續三年獲《信報財經新聞》頒發「卓越投資相連保險產品及服務」大獎。

恒安標準人壽亞洲在其宏觀經濟觀點分析表示，美國經濟保持韌性，根據美國聯儲局的點陣圖，美國於年內仍會加息一次，同時2024年降息幅度有限，或低於市場預期。另外，油價和美國汽車工會罷工持續影響通脹，8月美國整體CPI環比上升0.6%，為一年多以來最大增幅，同時，能源價格上漲亦對通脹構成影響。

內地方面，中央政府近期接連推出與改善房地產需求、激活資本市場等相關的一籃子穩定增長政策，需要關注政策發力後的成效。而8月份中國經濟數據有企穩跡象，製造業PMI分項新訂單指數錄得連續三個月上升，增至50.2，同時CPI由7月的負增長回復到正值，PPI的跌幅亦逐步收窄。疫後糧食、能源產業鏈及供應鏈安全對各主要經濟體有重大作用，隨着2024年美國將迎來大選，第四季中美關係或為市場情緒帶來意外波動。

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘(Harriet Zhang)表示：「有鑑於美國經濟增長和通脹的不確定性，或對美股盈利有抑壓作用，雖然美國聯儲局預期美國於年內仍會加息一次，而且2024年降息幅度或低於市場預期，但考慮到美國政策利率已接近到頂，美國債券市場的吸引力較股票高。同時，中國市場目前估值偏低，中國經濟復甦進展成決定市場表現的主要因素，悲觀情緒有望改善，股市具投資吸引力，投資者可視乎個人需求配置資產。」

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘指出，雖然預期美國於年內仍會加息一次，而且2024年降息幅度或低於市場預期，但考慮到美國政策利率已接近到頂，債券市場的吸引力明顯較股票高。

張弘補充：「整體而言，從短、中期角度，債券市場比股票市場更具吸引力。而在投資板塊方面，在3個月基礎上，能源及健康護理行業相關投資產品值得關注；在12個月基礎上，健康護理行業繼續值得看好，另一重點行業就是與科技相關。」

恒安標準人壽（亞洲）有限公司公布最新2024年第三季宏觀經濟分析，預期今年美國減息次數將從3次減為1次，但下半年美國經濟和就業數據軟化，貨幣政策轉向速度或加快，加上今年是「超級選舉年」，料短期內可能加劇市場波動。

美聯儲局。

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘表示，今年第三季全球經濟焦點是糾偏衰退和降息預期延後，美聯儲對2024年通脹預測有所上調，核心PCE預測從3月的2.6%提升到6 月的2.8%，失業率保持在3月預測水平的4%，延後預期降息的時間。但如下半年經濟和就業數據軟化，即美聯儲對經濟的預測過於樂觀，屆時整體貨幣政策轉向的速度可能加快。

她表示，中國方面，5月製造業PMI在經歷兩個月的增長後落入收縮區間，近期由製造業驅動的復蘇仍需繼續觀察。

資產配置方面，年初至今，受盈利增長預期不同程度下調和美債利率維持高位的雙重影響，美股和港股的性價比有所下降，債券性價比更高；受歐債利率上行影響，歐洲股票的性價比有所下降，債券性價比更高；由於區域增長預期的下調，人民幣為本幣的投資者，債券性價比略優於股票，總體而言，將維持債券的中性樂觀評級，以及美國及中國股市的中性評級。

恒安標準人壽亞洲早前推出網上投資組合管理平台「In+」，方便用戶管理「投連險」下的投資選擇組合，5月邀理財顧問參加模擬投資遊戲，結果8成參加者的投資組合錄升幅，最佳累積投資表現的投資組合在6月份單月升幅達11%，主要投資於科技行業及印度市場。

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘表示，今年第三季全球經濟焦點是糾偏衰退和降息預期延後。