恒安標準人壽預期今年美國最少減息一次 「超級選舉年」料短期內加劇市場波動

恒安標準人壽（亞洲）有限公司公布最新2024年第三季宏觀經濟分析，預期今年美國減息次數將從3次減為1次，但下半年美國經濟和就業數據軟化，貨幣政策轉向速度或加快，加上今年是「超級選舉年」，料短期內可能加劇市場波動。

美聯儲局。

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘表示，今年第三季全球經濟焦點是糾偏衰退和降息預期延後，美聯儲對2024年通脹預測有所上調，核心PCE預測從3月的2.6%提升到6 月的2.8%，失業率保持在3月預測水平的4%，延後預期降息的時間。但如下半年經濟和就業數據軟化，即美聯儲對經濟的預測過於樂觀，屆時整體貨幣政策轉向的速度可能加快。

她表示，中國方面，5月製造業PMI在經歷兩個月的增長後落入收縮區間，近期由製造業驅動的復蘇仍需繼續觀察。

資產配置方面，年初至今，受盈利增長預期不同程度下調和美債利率維持高位的雙重影響，美股和港股的性價比有所下降，債券性價比更高；受歐債利率上行影響，歐洲股票的性價比有所下降，債券性價比更高；由於區域增長預期的下調，人民幣為本幣的投資者，債券性價比略優於股票，總體而言，將維持債券的中性樂觀評級，以及美國及中國股市的中性評級。

恒安標準人壽亞洲早前推出網上投資組合管理平台「In+」，方便用戶管理「投連險」下的投資選擇組合，5月邀理財顧問參加模擬投資遊戲，結果8成參加者的投資組合錄升幅，最佳累積投資表現的投資組合在6月份單月升幅達11%，主要投資於科技行業及印度市場。

恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘表示，今年第三季全球經濟焦點是糾偏衰退和降息預期延後。

人民銀行主管的媒體《金融時報》表示，今次銀行減息，有多項好處，包括推動投資及消費，助力股市回升。

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上述評論指出，工行(01398)、農行(01288)、中行(03988)、建行(00939)等主要銀行，今次主動下調存款利率，是基於1年期貸款市場報價利率下降，以及國債收益率等市場利率走勢自主決定，反映存款利率更加市場化。

報道指出，調整優化存款利率，有利穩定銀行負債成本；中長期存息減幅較大，有利進一步減少利息支出，緩解存款長期化問題，提升金融服務實體經濟可持續性。而減存息亦有利降低企業、居民儲蓄傾向，推動企業投資及居民消費，促進優化資產配置，增加資金流向資本市場動力，助力股市企穩回升。

中國經濟 (AP圖片)

報道指，近年銀行支持實體經濟力度較大，貸款利率減幅明顯，但負債端由於存款定期化及長期化趨勢明顯，存息下調後的效果，需要隨存量存款重新定價逐步顯現，形容部分銀行過度「內卷」。

至於4月監管部門針對違規手工補息作出整改，有效減少利息支出，接近1次存息減息效果。