內地4月份三頭馬車數據表現分歧 工業增加值升6.7%勝預期 社會消費與固定資產投資遜估計

中國今早公布4月份經濟三頭馬車數據，其中工業增加值按年升6.7%，遠勝預期，其餘兩項則遜預期。

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內地4月份規模以上工業增加值按年升6.7%，較3月份的升幅4.5%大幅加快，亦遠勝市場預期的5.5%。1至4月合計，規模以上工業增加值按年升6.3%。

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不過，4月份社會消費品零售總額3.57萬億元(人民幣‧下同)按年增長則只有2.3%，較3月份的3.1%放緩，遠遜於預期的3.8%。除汽車以外的消費品零售額3.22萬億元，按年升3.2%。

1至4月合計，社會消費品零售總額15.6萬億元，按年升4.1%；除汽車以外的消費品零售額14.14萬億元，按年升4.3%

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至於4月份全國固定資產投資(不含農戶)達14.34萬億元，按年升4.2%，較3月份的4.5%減慢，亦略遜預期的4.6%。

國家統計局指出，總的來看，4月份國民經濟運行平穩，雖然部分指標受節假日錯月、上年同期基數較高等因素影響增速有所放緩，但工業、出口、就業、物價等主要指標總體改善，新動能保持較快成長，國民經濟延續回升向好態勢，積極因素累積增多。

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，內地近期推出一系列措施，令人感受到內地政策制定的迫切性。

圖片來源：摩根士丹利中國官網

他指出，人民銀行和中國證監會自9月以來推出一系列措施，提振股市、樓市信心，標誌著內地開始著力尋求經濟再通脹(reflation)。

邢自強認為，市場期待內地當局推出包括貨幣、財政及改革「三支箭」救市政策，但外國投資者對內地化解債務問題方面稍為失望，認為內地只是將地方隱性債務轉移至中央，又認為消費方面的刺激政策仍不足夠。

外圍挑戰方面，邢自強稱，儘管內地過去6年持續面對地緣政治和貿易緊張等挑戰，但與歷史上的日本不同，中國並沒有失去經濟動力，各種出口類別在環球市場佔有率均沒有下跌跡象，而對較友好和立場中立的經濟體出口佔比持續提升，有利人民幣發展進程。