摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示,內地近期推出一系列措施,令人感受到內地政策制定的迫切性。
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他指出,人民銀行和中國證監會自9月以來推出一系列措施,提振股市、樓市信心,標誌著內地開始著力尋求經濟再通脹(reflation)。
邢自強認為,市場期待內地當局推出包括貨幣、財政及改革「三支箭」救市政策,但外國投資者對內地化解債務問題方面稍為失望,認為內地只是將地方隱性債務轉移至中央,又認為消費方面的刺激政策仍不足夠。
外圍挑戰方面,邢自強稱,儘管內地過去6年持續面對地緣政治和貿易緊張等挑戰,但與歷史上的日本不同,中國並沒有失去經濟動力,各種出口類別在環球市場佔有率均沒有下跌跡象,而對較友好和立場中立的經濟體出口佔比持續提升,有利人民幣發展進程。
美銀大中華首席經濟學師喬虹表示,按美國對華關稅的基本情景預測,於未來兩年中國經濟增長均可達4.5%。
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上述基本性景預測,是相信美國將由明年第2季起,將對華關稅由平均的20%,升至30%,並於2026年首季進一步額外上調關稅10%,使平均關稅稅率增至40%。
與此同時,美銀估計美國對其他國家的關稅,亦會由目前平均4%升至8%,屆時中國出口可望維持合理增長,加上中央推出振興經濟措施,效果將於明年下半年顯現,支持明年中國經濟增長4.5%;隨著中國房地產市場漸趨穩定,疊加政策支持,2026年中國經濟增長料可維持在4.5%。
至於今年全年,美銀估計中國經濟增長將達4.8%。
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不過,萬一美銀的最熊情景出現,即美國實施對華關稅60%,對全球其他貿易夥伴關稅亦增至10%至20%,中國出口或於明年首季出現顯著影響,明年經濟增長也可能要放緩至3.9%。
對於人民幣匯率預測,美銀估計在岸人民幣兌美元到明年底時,或要貶值至約7.6水平。
香港方面,美銀預期香港今年經濟增長2.5%,明年增長將減速至2%。