法興料財政部不可能宣布10萬億人幣財政刺激

中國財政部周六(12日)舉行新聞發布會，市場觀望中央會否加碼推出措施救市。法國興業銀行認為，會上不太可能宣布5萬至10萬億元(人民幣‧下同)的一次性超大規模財政刺激。

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法興報告指出，幾乎可肯定財政部不會公布明確的2025年預算數字。

法興預期，對於今年，在不增加年度債券發行額度的情況下，可能宣布不超過1萬億元的額外支持措施，政府可以利用過去的財政儲備，以及使用未充分利用的額度。若金額再高，則需全國人大常委會審批。

法興又預測，財政部或會強調增加支出的領域，可能會加大中央對地方的轉移支付力度，增加企業補貼以加強就業，提高失業保險金，延長疫情期間宣布的一些政策。此外，可能宣布向家庭發放現金，提供額外資金幫助解決地方政府債務問題。

國務院新聞辦公室昨日預告，財政部部長藍佛安將於周六上午10時舉行新聞發布會，目前市場普遍預期財政刺激措施規模在2萬億元左右，用於化解地方債、補充銀行資本金及刺激消費。

人民銀行主管傳媒體《金融時報》預計，本周六舉行的財政部記者會，通過特別國債增發的可能性較大。

摩根士丹利上日發表報告，稱內地若要擺脫通縮，需要10萬億人民幣的措施，才能支持消費，及消化樓市現有庫存。然而內地政府債務水平不低，加上財稅收入減少，令推行政策不易。

美銀大中華首席經濟學師喬虹表示，按美國對華關稅的基本情景預測，於未來兩年中國經濟增長均可達4.5%。

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上述基本性景預測，是相信美國將由明年第2季起，將對華關稅由平均的20%，升至30%，並於2026年首季進一步額外上調關稅10%，使平均關稅稅率增至40%。

與此同時，美銀估計美國對其他國家的關稅，亦會由目前平均4%升至8%，屆時中國出口可望維持合理增長，加上中央推出振興經濟措施，效果將於明年下半年顯現，支持明年中國經濟增長4.5%；隨著中國房地產市場漸趨穩定，疊加政策支持，2026年中國經濟增長料可維持在4.5%。

至於今年全年，美銀估計中國經濟增長將達4.8%。

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不過，萬一美銀的最熊情景出現，即美國實施對華關稅60%，對全球其他貿易夥伴關稅亦增至10%至20%，中國出口或於明年首季出現顯著影響，明年經濟增長也可能要放緩至3.9%。

對於人民幣匯率預測，美銀估計在岸人民幣兌美元到明年底時，或要貶值至約7.6水平。

香港方面，美銀預期香港今年經濟增長2.5%，明年增長將減速至2%。