瑞銀料明年大中華併購交易額或按年回升15%　受利率回落等帶動

瑞銀統計估算，截止今年11月底，大中華地區併購達2871宗，涉及交易額按年跌約10%至約2970億美元。

按瑞銀現時估計，大中華區併購交易額全年約跌15%，降至至3250億美元，連跌3年，金額或創15年以來最低。

不過，瑞銀投資銀行亞太區併購部聯席主管盧穗誠預計，隨著利率逐步回落，明年私有化和私募基金活動會更趨活躍，加上外國企業亦將陸續出售內地業務，將帶動明年大中華區併購交易金額，按年至少增長15%。

但盧穗誠預計，在缺乏大額交易支持下，大中華併購交易額難以重返2021年7000億美元的近年高峰，因內地基金多數關注歐洲10億美元以下的併購，而大型海外併購所涉及的貸款成本高，亦容易引起監管注意，例如半導體、人工智能等敏感行業，監管機構審批時間普遍較長，基金在選擇併購標的時會較務實，大多會避開有關行業。

圖片來源：瑞銀官網

盧穗誠提到，大部分內地私募基金除了物色國內併購機會，在過去12-18個月，對東南亞、日本、南韓等的查詢量亦有所增加。他又留意到中東與內地公司會合資發展業務，但相關交易會傾向將資產配置在中東。

他指出，現時利率水平雖然仍然偏高，但已被市場接受，內地私募基金料將更多參與港股的私有化項目，項目規模和複雜程度亦會提升，未來或會見到數個基金合作參與一個大型私有化項目的情況。

至於美國當選總統特朗普明年上場後會否影響中美併購活動，盧穗誠認為，新政府政策對中美關係的影響仍需時觀察，但暫時未見併購交易步伐有明顯加快跡象。

瑞銀發表報告指，國家發改委公布對個人買手機、平板等補貼最多500元，大部份新款iPhone不符資格。

國家發改委及財政部發布關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知提到，將實施手機等數碼產品購新補貼。對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等三類數碼產品，在單件銷售價格不超過6,000元(人民幣‧下同)，按產品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼一件，每件補貼不超過500元。

瑞銀發表報告指，內地居民每人可針對每個類別(智能手機、平板電腦和智慧手環/手錶)申請一項補助金，價格和補貼上限刺勵了中階智能手機、高階平板電腦和手錶購買活動，但大多數新款iPhone機型則不符合資格。