滙豐私銀料明年內地經濟放緩至4.5%　中央推更多財政刺激措施

滙豐環球私人銀行預計，今年內地經濟按年增長4.9%，明年放緩至4.5%，估計中央會推出更多刺激經濟的財政政策，應對明年環球市場不明朗因素帶來的風險。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華預計，面對複雜的貿易環境，市場雙向波動性將會提高，下一步需要密切關注12月召開的中央經濟工作會議和政治局會議，以及明年3月的全國人大會議。他認為，中國股市回報很大程度取決於刺激需求措施的規模、時間和執行細節，對內地和香港股票保持中性看法。

何偉華提到，美國潛在對其他國家加徵關稅的風險，有可能為亞洲區內貿易和跨境投資增添動力，明年日本以外的亞洲區國內生產總值增速將保持在4.4%，加上企業管治改革取得積極進展，企業盈利將推動股息增長逾7%，香港企業股息則增長3.9%。

滙豐私銀相信，環球央行減息有助支持各類風險資產估值，而減稅和放寬監管將帶動美國資產，偏好配置美股及環球股票。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑表示，9月以來內地公布一系列政策措施，政策制定需時間鋪墊；同時需要針對美國當選總統特朗普上台後的政策對症下藥，相信要到明年3月全國兩會後，才會有大規模刺激政策推出，預計會針對內需有更多著墨。

溫傑認為，在國家政策支持下，連同港股估值偏低、企業盈利增長可期等因素，明年恒指可上望23200點水平，但走勢會以大型區間上落為主。

他又預計，美股和日股因企業盈利預期改善可看高一線；而南韓政局發展等因素短期能見度較低，難以預測韓元和當地股市的升跌，但可預期未來波幅將會較大。