恒生指聯儲局之前低估美國經濟表現　景順料寬鬆政策更循序漸進

美國減息步伐或將放緩，市場對聯儲局的決定與態度紛紛進行解讀。

AP圖片

恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，市場解讀聯儲局今次會議突然轉向鷹派，市場出現短期拋售，美股大幅調整，美國10年期債息升至4.5厘水平，長債價格回吐，美元指數突破108。

她認為，聯儲局之前一直低估了美國經濟表現，最新言論是想調整對經濟及通脹的預測。當美國經濟及就業保持較佳狀態，聯儲局亦不應急於減息。

她預期，美國當選總統特朗普新政府不會希望衝擊當地經濟及通脹，但美股今年以來大升兩成，估值已不便宜，預料未來波幅更大。至於亞洲股市估值偏低，調整壓力相對較小，未來有望受惠內地經濟刺激政策及區內緊密貿易表現。

AP圖片

另外，景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭表示，聯儲局點陣圖可以非常不準確，2021年底預測翌年加息幅度不足100點子，但最終加息幅度逾400點子。他預計，寬鬆政策仍將持續，但會更為循序漸進。

趙耀庭說，關注美元會否比預期強勁，或對新興市場資產帶來不利。他又估計明年全球經濟增長重新加快，風險資產表現良好。

美國聯儲局理事對通脹前景持不同看法，有認為通脹風險仍在，也有認為已達到目標。

圖片來源：聯儲局官網

鮑曼表示，經濟面臨的通脹風險仍然存在，期望當局謹慎漸進減息。她指，經濟仍強勁，核心通脹率仍高於聯儲局目標，失業率上升但仍遠低於長期平均水平，又說就業數據越來越難以解讀，按現時經濟狀況，很難認為目前利率具有限制性。

芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比表示，經濟狀況將決定聯儲局自現水平的減息速度，預計未來1年逐步減息，期望明年底接近中性利率目標。

古爾斯比說，通脹率已幾乎達到當局想要的水平，失業率亦接近當局認為的穩定水平，經濟持續增長。如果經濟繼續按預期發展，利率將比現時低很多，除非通脹意外攀升或就業市場意外收緊，才會扭轉聯儲局的政策方向。

至於8月接任克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁的哈瑪克表示，對本月議息會議持開放態度，相信正處於或接近減慢減息步伐的時機。她又指，考慮到目前經濟狀況，保持貨幣政策限制性做法合適，亦有助推動仍然過高的通脹率降至2%的目標。