互聯網巨頭阿里巴巴(9988)，今年做了一次堪稱史上最大力度的架構調整，直接一拆六，分拆成六個獨立的業務集團。阿里宣佈架構調整，時間是在3月底，正值阿里上個財年結束。從4月開始，阿里就進入了調整期，這份4月到6月的財報，能夠確認阿里開始發生的一些變化。從整體來看，阿裡這次的財報也確實不錯，說明讓各大業務獨立出來直接到市場競爭，已經開始見效。
在這個財年第一季度即4至6月，阿里營收2341.6億元，相比去年同期增長14%；調整後經營利潤453.7億元，同比增長32%；經調整純利449.2億元，同比增長48%。可以看出，雖然收入增長不太多，但純利增長較佳，降低成本增加效益初見成效。
重要的是，此前虧損的業務集團，要麼虧損收窄，要麼扭虧為盈。例如國際數字商業經調整後虧損4.2億元，相比去年同期虧損的13.8億元，虧損大幅收窄；本地生活集團去年同期虧了28.3億元，今年調整後虧損19.8億元；連常年被看作最差的的大文娛業務都有表現，賺了0.6億，實現首次盈利；菜鳥也終於賺到了錢，去年同期虧損1.85億，本季度利潤有8.77億元，進步較大。
證券界對阿里首季財報反應不錯。高盛給予阿里“強烈買入”評級，目標價130港元。高盛稱，阿里首財季收入及盈利勝於預期，淘寶天貓集團客戶管理收入同比增長10%，高於該行及市場預期的增幅，國際數字商業、本地生活、菜鳥收入強勁增長，虧損大幅收窄。展望未來，高盛預計投資者將關注近期國內消費趨勢、9月底止第二財季等。
摩根士丹利則認為，阿里的復蘇正在進行中，但由於宏觀環境軟弱持續存在，其發展軌跡尚不確定。然而，大摩相信阿里的核心業務將以回報為中心，以及在其他領域損失減少，將共同支持盈利增長前景，維持“增持”評級，並重申為該領域首選股份。此外，大摩預測，阿里巴巴的2024年預測市盈率為10倍，估值相對2024年至26年的經調整純利年均複合增長17%，比較吸引。
阿里巴巴一年圖。
阿里今日收95.3元，升1.1%，現價市盈率24.1倍，以首季經調整純利增長48%計，估值吸引。阿里3月公布一拆六時，股價曾衝上102元的短期高位，之後反覆上落，近日有少少一級級向上之勢，可待回吐到93元時吸納，買入後可以睇中線。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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近日小米(1810)股價硬淨，周五再升2.4%，收27.35元。小米周二晚舉辦「新起點」發布會，會上公布了小米新車型SU 7 Ultra，預售價格81.5萬元人民幣，引起市場廣泛討論。向來以賣得便宜著稱的小米品牌，新車賣80多萬元，真是追上保時捷了。但這部車性能相當驚人，從靜止加速至時速100 公里只需1.97 秒，成為德國的國際試車場紐北車場最快圈速的四門車；結果開賣10分鐘接3680部訂單，先聲奪人。小米老闆雷軍做車要闖入內地車企第一梯隊，如今又再行前一步。
而內地車企巨頭比亞迪近期同樣有好消息。
本周三日晚，比亞迪發佈了今年3季度業績，比亞迪單季營收反超美國電車巨頭特斯拉。比亞迪第3季營收2011億元，而特斯拉3季度全球營收換算成人民幣後接近1800億元。比亞迪達成了新能源車發展歷程中的又一個「里程碑」。
比亞迪雖然在季度營收上已經超過了特斯拉，但在利潤上仍然落後。今年三季度，比亞迪營收為2011億元，同比增長24%，淨利潤為116億元，同比增長11.5%。
與之對比，特斯拉今年3季度特斯拉營收折合人民幣1794億元，同比增長7.9%，淨利潤約合人民幣154億元，同比增長17.1%。
比亞迪營收的反超，主要得益於銷量的躍升。整個三季度，比亞迪新能源汽車銷量達113.5萬輛，創下了季度銷量的新紀錄。
特朗拉和比亞迪相比，特斯拉的銷量增長勢頭顯得稍弱。今年3季度，特斯拉全球電動車交付量約46.3萬輛，同比增長6.4%，創下了今年季度交付新高。由於特斯拉的汽車平均售價更高以及成本降低等因素，在利潤上特斯拉仍保持領先。
以人民幣計，比亞迪第3季度淨利116億，特斯拉季度利潤154億，特斯拉季度純利只高比亞迪33%。但特斯拉市值8070億美元，比亞迪市值只是8750億人民幣，特斯拉市值是比亞迪的6.5倍，也不知特斯為何值咁高市值。美股貴、港股平，由此可見。另外股神巴菲特是比亞迪股東，不斷沽貨，也壓低了比亞迪這隻增長得這麼好股票的價格。
今年5月曾推介小米，低位買入有進帳。
今年5月3日，陸羽仁曾發表文章講這兩隻股，看好她們的前景。文章標題是「炒作小米、比亞迪」。推介時比亞迪股價是227.4元，如今是277.8元，小米當時股價是18.2元，如今是27.35 。
比亞迪一年圖。
小米一年圖。
當日陸羽仁雖然覺得兩隻股造車都得，但睇好小米多啲，當時是咁樣講:「小米與比亞迪最大的不同，是比亞迪有股神巴菲特沽貨風險，而小米則只有一種車型，這是弱點也是優點，主要炒概念，空間大一點…無論如何，若大市現在是周期升市，升完就回落，這些股份也回隨大市回落，但若大市結構性轉好，這些股份就有機會反覆炒高。」
結果大市的確在5月後後的3個月回落，小米在8月低見15.6元，大家有好多機會入貨，低位買入揸到如今，有75%進帳，小米現在比10月初的高位更高，只有好少股份可以做到。小米市值6800億，和比亞迪的8700億相比仍低一點，但小米包含了一隻手機股和一隻車股。而比亞迪後來在8月低見202元，低位入貨揸到如今有37%進帳，不如小米。
如今我的睇法一樣，市場會繼續炒作小米、比亞迪，主要睇中國電動車概念，而小米比比亞迪好。小米現價升了不少，有貨者可繼續持有，無貨者要等顯著回落才好入手。
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