正當香港人大講特講做定期存款,好過買股之際,大陸基金經理仍在增持港股。
據內地公募基金三季報披露資料顯示,即使港股第三季走勢疲弱,但內地公募基金依然選擇加倉港股。據國信證券統計,截至三季度末,內地普通股票型基金港股倉位中位數為12.9%,相較二季度末增加了1.7個百分點;混合型基金港股倉位中位數為10.1%,相較二季度末增加了1.4個百分點。
而主動權益類基金三季度對港股的配置比例為11.7%。截至三季度末,共有984隻內地基金有買港股,比上季的845隻基金多。
行業方面,內地公募基金三季度持有港股醫療保健、能源、金融行業倉位比上季回升,資訊科技、必需性消費倉位則顯著回落。
騰訊(0700)等多隻港股躋身公募重倉股。數據顯示,截至三季度末,騰訊位列內地公募基金第四大重倉股,亦是持有港股的熱選。共有561隻內地基金持有騰訊,持股數合計1.4億股。此外,美團、中國海洋石油、中國移動、藥明生物、快手等也位列基金前50大重倉股。
增減持方面,三季度内地公募基金增持居前個股有藥明生物、中海油、快手、小鵬汽車等,減持居前個股為騰訊、比亞迪股份、理想汽車、華潤啤酒等。
對於港股市場,多位內地明星基金經理在三季報中也發表了觀點。中庚基金基金經理丘棟榮坦言,從估值上看,港股內外壓力持續,三季度振幅和跌幅較A股更大,港股整體估值水平再至歷史極低水平,港股性價比很高,且部分公司有稀缺性,繼續戰略性配置。
可以這樣總結,港股跌了這麼多,內地基金經理也覺得港股很有投資價值,當然這不等於港股不會繼續跌。
騰訊一年圖。
以騰訊為例, 52週高位416.6 元,低位202.07元,現價297元 ,仍然處於一條下降軌中。現價市盈率12.9倍,以科技股來說算是偏低,內地基金敢買,香港股民即使夠膽買,都要有心理質素捱得跌價,先至好入場。
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陸羽仁
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踏入五窮月,好多股份死死吓,中芯國際(0981)週四晚間發佈今年第一季度報告,不如外界預期,一季度營業收入163億元,同比增長29.4%;純利13.56億元,同比增長167%;基本每股收益0.17元,比外界預計低23%。
中芯年初至今走勢。
中芯週五早盤低開5.9%,隨後跌幅迅速擴至10.5%至40.4港元的低位。中芯國際聯合執行長趙海軍表示,由於工廠生產性波動,第一季後半部晶圓平均銷售單價下降,導致收入未能達到指引預期,這個影響會延續到第二季。在美國對中國等亞洲主要經濟體施加對等關稅之際,公司預計第二季營收按季比較將出現衰退。
對芯片股另一利淡消息是大基金減持。中芯和華虹週四公布第一季業績時,同時曝出國家集成電路產業投資基金分別減持中芯6598萬股和633萬股,引發市場對半導體行業資本動向的關注。
在國產化大潮下,中芯長遠前景仍然睇好,但由於龐大資本投資帶來的折舊壓力和美國加關稅的衝擊,要先回調消化今年以來升幅。
如果睇近期走勢,比較好的卻是小米(1810)。小米在4月頭跌市前,在3月底小米以53.25元定價、配股集資426億。小米配股後出現SU7撞車起火事件,股價急回,之後再遇上跌市,在4月7日大跌日低見36.05元,之後慢慢回升。它在本周三曾升上53.5元,一度升番到配股價。雖然其後回吐,但小米近日走勢好靚,有一級級上之勢。背後是小米三大業務都繼續向好。
小米年初至今走勢。
先講將小米由3000億市值抬升到1.3萬億市值的汽車業務。小米汽車在一星期前公布,4月交付逾2.8萬輪,較3月的逾2.9萬輛少1000輛或3.4%。小米經歷3月底發生嚴重交通事故,有媒體形容小米4月交付數據「急降」,其實降低3.4%又算什麼急降呢? 小米SU7一直處於人等車的狀況,買車要等幾個月才交付,所以很難銷售急降。小米近日調整了SU7電動車訂購頁面中的措詞,主要將「智能駕駛」更名為「輔助駕駛」。國家又推出強制保證電動車斷後車門照開等標準,看來小米事故正逐步翻篇,政府沒有追究,但加強造車安全標準,車主只要不把「輔助駕駛」系統當作高階智駛,完全放開軚盤不理,揸小米車還是安全的,估計小米車銷售也會回復正常。看到小米延遲推新車但股價不跌,已看到市場的判斷。
再講小米核心業務特別是手機銷售,首季狀況良好。最新數據顯示,今年首季中國智能手機出貨量按年增 9% 至 6870 萬部,按TechInsights的數據顯示,華為以 20% 市佔率首度問鼎王座,小米 以 19% 緊追其後。不同公司統計數字略有不同,有些是小米排第一,有些是華為排第一,顯示兩者銷量貼近。
中國對消費性電子產品補貼計畫成為刺激手機銷量的關鍵。該政策透過直接補貼降低換機門檻,刺激了中高階機型需求。華為與小米憑藉透明的財務體系與高效率線下分銷網絡,成為最大受益者。所以關稅戰令國家要加大補貼撐消費,小米反而是關稅戰受惠股。
另外小米的人工智能業務成為新亮點。小米在4月30日突然投下一枚「深水炸彈」,這家全球第三大手機廠商發表自主研發的 MiMo 人工智能大模型,以 70 億參數規模挑戰全球 AI 技術邊界。從數學推理到程式碼生成均對標國際頂尖層級,其數學解題能力和程式碼編寫效率都挑戰人工智能大模型的最高水平。更引人注目的是,小米的MiMo 採取完全開源策略,向全球開發者免費開放,試圖建立中國主導的 AI 生態圈。
MiMo 的誕生標誌著小米戰略重心的重大轉向。小米過去以「性價比」取勝,如今加速向「軟硬協同」領域延伸,小米汽車成功推出有助拉高小米的品牌定位,推出MiMo 人工智能大模型更是全面投入AI。小米打算將 AI 能力深度植入手機、汽車與智能家居系統。
不過,小米投身AI的挑戰與機會並存。儘管 MiMo 開源特性可能吸引開發者,但在複雜場景下的穩定性仍需驗證。
無論如何,小米在手機、汽車和人工智能這些高競爭性行業全面進軍,開始站穩陣腳。其發展路徑甚受外資認可,亦在股價反映出來,估計未來可維持反覆向上的走勢。
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