野村看好互聯網股 看淡內房及消費

野村發表下半年中國股票展望，看好互聯網股騰訊(00700)和百度 (09888)，對內房和消費股持悲觀態度。

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野村認為，互聯網股基本面強勁，市場近三分一市值公司有淨現金，可作回購和派息。野村中國互聯網及新媒體研究部主管史家龍指，最近幾季互聯網股有持續收益增長，尤其騰訊在過往4至5季有雙位數收益增長。

史家龍指，人工智能續為互聯網股主題，希望儘快有中企設立大型超人工智能應用程式。他認為百度可繼續作內地人工智能領導者。他又指，國家近年放鬆監管，有利國內互聯網產業發展，增加就業機會。

圖片來源：百度官網

中國地產及消費行業研究主管董季舟指，對地產消費類別續持悲觀態度，但政府支持成為關鍵，例如今年的517樓市新政等政策。

中國人民銀行、國家金融監督管理總局等今年5 月17日出台一系列支持房地產的舉措，包括取消全國層面房貸利率政策下限、下調房貸首付款比例和公積金貸款利率、設立保障性住房再貸款等。

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至於消費方面，他表示，消費信心持續疲弱，例如618購物節整體消費比預計差。兩大消費趨勢消費降級和海外擴張現象會於未來持續。

董季舟認為中央在處理房地產危機上做得很好，並沒有構成系統危機，房屋危機只限於地產市場，中國經濟仍有其他板塊支持，如晶片、電動車、出口等。

中國電動車 (AP圖片)

隨著近月內地推出一系列振興經濟方案，野村剛把中國經濟增長預測提升，預期全年增長將由原本估計的4.7%升至4.8%。

圖片來源：野村官網

野村相信，在中國政策轉向之下，中國第4季的經濟增長已有望加速至4.9%。內地透過超長期特別政府債券資助以舊換新計畫，加上對新房銷售政策優化，疊加出口增長回升與股市交投增加，均是野村上調中國經濟增長預測的原因。

不過，野村亦指出，以舊換新等政策雖然令10月份消費品零售額增速增加至4.2%，但刺激作用可能相當短暫。

野村進一步指出，9月份以來內地除了出台債務置換之外，暫未有其他實質的刺激措施；在第4季經濟增長加快之下，令人顧慮到中央會否延遲推出其他振興經濟方案。