大摩上調騰訊目標價19%至570元 預測季度經調整純利升25%

摩根士丹利上調騰訊(00700)目標價至570元，重申「增持」及列行為行業首選，預期集團第三季非國際準則(Non IFRS)純利按年增25%，收入及非國際準則經營溢利分別按年升7%及16%。

圖片來源：騰訊官網

該行預期，集團長青遊戲及新遊戲是增長動力 ; 廣告、金融科技及企業服務(FBS)增長放緩，但當局最近推出刺激經濟政策，大摩表示，若消費信心恢復，情況可能有變。

大摩預計遊戲業務收入按年增長 12.5%，其中國內業務增長12%，國際業務增長13%，市場預期增長12%，毛利率約20%(國內 10%-15%，國際 30%-40%)，2024年第二季毛利率估計為23%。

廣告、金融科技及企業服務第三季營收估計按年增長15%及2.5%(市場普遍預期為16%及4%)。廣告方面，大摩預計人工智能廣告技術升級、視頻帳戶(VA)變現，可抵銷宏觀環境疲弱的影響。該行也預期更貢獻來自迷你遊戲和電子商務。

至於對金融科技及企業服務來說，消費疲弱打擊商業支付，但微信支付整合到阿里巴巴(09988)的淘寶/天貓、SaaS(WeCom、騰訊會議)業務變現和電子商務生態系統，可帶來持續續的多年利潤增長。

該行預測2024年第三季毛利按年增15%，毛利率年增3.7百分點，至53.2%，推動非國際準則經營溢利(Non IFRS OP)按年成長16%，經營邊際利潤率按年升 2.9百分點至 36.3%。

大摩預計非國際準則淨利潤按年增 25%，主要推動因素經營利潤及聯營公司貢獻增長。

該行上調目標19%，至570元，重申「增持」和行業首選，新目標價意味著 2026 市盈率16倍至17 倍。股份回購總額已達900億港元，全年目標為1000 億港元。

內地媒體報道，蘋果公司正與騰訊(00700)及字節跳動初步接洽，或將後兩者的AI模型嵌入在華銷售iPhone。

圖片來源：騰訊官網影片截圖

騰訊股價午後抽上，截至下午約1時31分，該股報408元，倒升0.49%。

報道引述多位知情人士，透露上述消息；亦有指蘋果與騰訊和字節跳動就使用二者AI模型的討論，還處於非常早期的階段。

蘋果本月開始在設備中接入OpenAI的ChatGPT，其中Siri會調用ChatGPT，但ChatGPT並未在中國上市。

之前市場曾傳蘋果將與百度(09888)合作，使用百度的文心大模型4.0，為蘋果的iPhone等設備提供生成式AI服務。