金易得魚缸周記
恒指上周五曾跌117點低見27878點，其後倒升逾200點一度高見28218點，尾市升幅收窄，全日升8點收28004點，大市成交1536億元，不算多；國指跌21點收10152點；恆生科技指數跌46點收7614點。全周計，恒指回升2.4%或660點，是非常重要的回升，令技術走勢不致於進一步轉壞。不過，台海局勢緊張，上週四（15日）美國竟然派運輸機短暫停留台北，中國海事局翌日（16日）隨即宣布，自中午十二時至本月21日晚上六時，解放軍將在東海進行「實際使用武器訓練」，這次軍演範圍在浙江近海水域，最近距離台灣不到三百公里。
彭博報道指，截至2021年7月14日，恆生指數2021財年估值為12.9倍。表面上看，與年初13倍相差無幾。但事實上，新經濟公司的權重提高抬高了估值。如果以當前的指數成分股去回溯，「新恆指」年初的估值在17倍左右，因此實際上估值已經下降了24%。高增長，低估值，港股性價比其實不差。
上周初消化人行前周公布下調金融機構存款準備金率0.5個百分點的好消息，恒指回升。但國家市監局禁止騰訊(700)旗下虎牙及鬥魚合併，限制大型科技股升幅。不過，市監總局突然又批准騰訊收購搜狗股權，騰訊回升，上周升4.7%至564元。上周四傳出阿里巴巴（9988）和騰訊正在考慮互相開放生態系統，天貓和淘寶可能對微信支付開放，微信可能允許天貓和淘寶做微信購物小程序。阿里巴巴 (9988) 上周升7.1%報209.4元。
美股三大指數上周中同創收市新高後調整， 6月CPI及PPI均比預期高，擔心通脹，科技股成為對沖通脹工具。美聯儲主席鮑威爾暗示保持超級寬鬆，在聽證會上稱經濟復甦進程不足以令聯儲開始縮減QE，重申高通脹是暫時的。傳蘋果要求供應商將下一代iPhone產量提高20%後，蘋果股價創新高，領跑龍頭科技股。
不過，美股大升後，市場對估值的擔憂加劇，隨着標普500信息技術指數今年上漲約16%，大摩財富管理認為，信息技術行業的估值處於「極端」情況，並指出該行業7.4倍的市銷率PS已升至2000年互聯網泡沫時期的水平。杜指上周五跌299點至34687點，全周跌182點或0.5%。納指上周五跌115點至14427點，全周跌274點或1.8%，以後者走勢較差，短期仍有調整壓力。
憧憬更多中概股減少赴美上市，轉為來港上市。另外，中國考慮在數據安全審查中豁免赴港上市的公司。港交所(388）上周五升3.8%報524元，全周升6.9%。小米(1810）次季智能手機出貨量超蘋果首次躋身全球第二，上周五股價升4.8%報28.25元，全周升5.8%，股價走勢亦好轉。其他科技股上週五普遍下跌，眾安在線(6060)跌5%至47.3元，全周大升14%，上半年原保險保費收入同比增長45%，券商予目標價59.22元。Saas板塊彈不起，微盟(2013)上周五跌4.5%，全周跌13%，是2021年低位，走勢進一步轉差。快手(1024）上週二曾創145元上市後新低，之後反彈，上週五收151元，全周仍跌1.1%。手游股心動(2400)反彈，上周升6.8%至64.3元。
內地上周四公布第二季度GDP按年增7.9%、上半年經濟按年增長12.7%，符預期。上證綜指當天升36點收3564點，全周微升0.4%至3539點。A股好，中資金融股升，中國平安(2318) 股價上周升3%收73.4元，招行(3968)上周升5.2%至64.8元，郵儲銀行(1658)上周升4.1%至5.03元。
恆大系久不久傳債務危機，上周四全糸股價回跌，恆大物業(6666)跌7.2%，中國恆大(3333)跌3%至8.91元，恆騰(136)及恆大汽車(708)分别跌9.1%及8.6%，但上周五反彈，恒大收9.8元，全周升3.4%。汽車股比亞迪(1211)遭李祿創辦的喜馬拉雅資本減持，股價上周跌1.7%至212.4元。雖然運費不斷上升，但航運股獲利回吐，東方海外(316)及中遠海控(1919)上周分別跌7.4%及4.1%，中外運(598)跌3.2%。
醫藥股藥明生物(2269)確是長升長有的藥品股藍籌，料半年多賺最少1.35倍，股價上周升4%至139.9元，距離月初歷史高位148元不遠。體育用品股特步(1368)早前升幅太大，上周跌8.1%。而周大福(1929)指截至今年6月底止財季銷售升約七成，股價早前創歷史新高18.12元，之後連跌兩周，上周跌6.3%至16.02元。
多隻內需股受壓，維他奶國際(345) 上周跌6.4%至24.75元，是去年四月以來新低。內房股雅居樂(3383)斥資16億增持雅生活服務(3319)，後者股價升2.2%至34.55元，全周升4.3%。台海及南海局勢緊張，軍工股上周五集體上漲，中航科工（2357）升6%。中資券商板塊拉昇，中金公司（3908）上周升7%至21.5元。紙業板塊回升，晨鳴紙業（1812）上周五漲7%，全周升2%，近期晨鳴、APP、萬國紙業三家大廠陸續漲價。
復星醫藥(2196)上周五升6.8%至64.7元，全周大升18%，匯豐上調其目標價至70元，指復星醫藥多款新葯可帶動收入增長，同時疫苗、CAR-T細胞治療、醫美項目可進一步帶動增長，維持「買入」評級。
友邦（1299）上周升1.6%至96.15元，有見底回升跡象，向前高位108.2元進發，可伺機吸納。
上周二美國公佈六月NFIB小型企業指數102.5，高於預期的100；六月CPI+0.9%，高於預期的+0.5%。六月核心CPI+0.9%，高於預期的+0.4%。周三六月聯邦赤字-1740億美元，少過預期的-1940億美元。六月PPI+1%，高於預期的0.6%。周四的七月帝國製造業指數43，高於預期的18。七月費城聯儲指數21.9，低於預期的28。六月工業生產+0.4%，低於預期的+0.6%。六月設備使用率75.4%，低於預期的75.6%。周五的六月零售銷售+0.6%，優於預期的-0.4%。六月零售銷售扣除汽車+1.3%，低於預期的+0.4%。七月消費者情緒80.8，低於預期的86.5。五月商業存貨+0.5%，和預期相若。
本周一美國將公佈七月NAHB建築商指數，上月是81，預期是81。周二有六月建築許可，上月是168萬，預期是168萬。六月房屋動工，上月是157萬，預期是159萬。周四有六月現有房屋銷售，上月是580萬，預期是593萬。六月領先經濟指標，上月是+1.3%，預期是+0.9%。周五有七月Markit製造業PMI，上月是62.1，預期是61.8。七月Markit服務業PMI，上月是64.6，預期是64.3。
本周港股業績公布，本周三華立大學（1756）、新威斯頓（8242）。周四生活概念（8056）。周五中信資源（1205）。
上週一至週五（7月12日至7月16日）
7月12日（星期一）
消化人行降準，恆指升170點或0.6%收27515點；國指升0.6%收9945點；恆生科技指數升1.1%收7514點，大市成交1546億元，仍不多，滬深港通南下交易淨流入33億元人民幣。
科技股回升，美團(3690)升2.1%報285.2元，嗶哩嗶哩(9626)升5%報838元。市監局禁止騰訊(700)旗下虎牙及鬥魚合併，股價跌0.7%報534.5元。國家網信辦指，掌握逾100萬用戶個人信息運營者赴國外上市必須申報，可能令更多公司到港上市，港交所(388) 升2.6%報503元。
手游股IGG(799)升10%，金山軟件(3888)及京東健康(6618)各升4.8%，阿里健康(241) 、眾安在線(6060)、明源雲(909)及心動(2400) 各升3%。晶片股華虹半導體(1347)升6.5%，電訊設備股中興(763)半年淨利預增105%至132%，股價升13%。
光伏太陽能板塊普漲，洛陽玻璃（1108）漲24%至13.98元，信義玻璃（868）漲5%至32.5元；體育用品股普跌，特步（1368）跌5%，李寧（2331）、361度（1361）各跌4%。
人行降準，內銀股招行(3968)升1.3%，但工行(1398)跌0.8%。內需股海底撈(6862)及農夫山泉(9633)各升8%。汽車股比亞迪(1211) 升7.7%，鋰電池材料商贛鋒鋰業(1772) 升8.1%報143.3元。醫藥股藥明康德(2359)及信達生物(1801)各升5%。
建滔積層板(1888)料半年純利按年增長3.3倍至3.8倍，股價升3.6%，同系建滔(148)料半年純利按年升3.5倍至4倍，股價升6.3%。江銅(358)預報半年盈利增長逾3倍，股價升3.2%。
物管股相對穩定，已調整的佳兆業美好（2168）由34元跌至22.65元後回升，收28.3元升5.5%，餘勢未盡，現價往績市盈率15倍便宜，可短炒。
7月13日（星期二）
隔晚美股三大指數同創收市新高，港股在大型科技股領漲下再彈，恆指早段低見27612點，收市升448點報27963點；國指升1.7%；恆生科技指數升1.9%，成交1557億元。英倫銀行取消對銀行派息限制，滙控 (005)及渣打(2888)各升2%；友邦 (1299) 升3.1%報97元。
國家市監總局突然批准騰訊 (700) 收購搜狗股權，騰訊升3.9%報555.5元。阿里巴巴 (9988) 升4%報205.2元，京東 (9618)、百度 (9888)及嗶哩嗶哩 (9626)各升3%。快手 (1024) 早段創145元上市新低後，收市升5.7%報158元。
鴻蒙股中軟 (354) 升4.9%，軟件股金山軟件 (3888) 升2.9%；但Saas微盟 (2013)跌2%；手機相關股丘鈦 (1478)升6.9%；電訊設備股中興 (763) 再升4.4%。中資電訊股中電信 (728) 升8.1%。
內需股海爾智家（6690)彈5.2%，潤啤 (291)升2.4%，九毛九 (9922)升3%，JS環球生活 (1691) 升3.8%。體育用品股李寧 (2331) 升2.3%，但特步 (1368) 跌3.6%。汽車股吉利 (175) 升5.2%報25.4元，但恆大汽車 (708) 跌5.8%報24.95元。藍籌醫藥股藥明生物 (2269)亦跌3.1%。
太陽能玻璃股信義光能 (968)升2.5%，風電股金風 (2208)升3.6%。煤炭股兗煤 (1171)升5.7%，鋼鐵股鞍鋼 (347) 升5.1%。新股騰盛博藥(2137)收22.95元，較上市價22.25元高3.1%；華南職業教育 (6913) 收1.32元，較上市價1.59元低17%。
網信辦要求滴滴出行App下架；美團（3690）趁機重推2年前下架的「美團打車」應用程式，拓展網約車市場。股價升3.4%至295元，連升三日，有餘未盡，如上破20天線299.8元，有機會是六月高位338元水平。
7月14日（星期三）
隔晚美股稍為調整， CPI比預期高，擔心通脹，科技股成為對沖通脹工具，反而上升。恆指跌175點收27787點；國指跌0.5%收10065點；恆生科技指數升0.1%收7667點，成交只有1436億元，滬深港通南下淨流入13億人民幣。
大型科技股微升，騰訊(700)升0.2%報556.5元，阿里巴巴(9988)升0.6%報206.4元，京東(9618)升1.6%報295.8元，快手(1024)連升三日，再升1.5%報160.4元。美團(3690)跌1.7%報290元。其他科技股萬國數據(9698)升3.7%，心動（2400)升3.3%，平安好醫生(1833)升2.2%，但Saas微盟(2013)再跌6.2%，IGG(799)近日升後回跌3.6%，手機相關股信利(732)跌10%。
金融股滙控(005)跌1.5%報44.35元，友邦(1299)跌1.8%報95.25元，渣打(2888)及中銀香港(2388)各跌1%。內銀股郵儲行(1658)及建行(939)各跌2.3%及1.6%；內險股中國平安(2318)跌2%報70.45元。
恆大系傳債務危機，全糸股價回跌，恆大物業(6666)跌7.2%，中國恆大(3333)跌3%，恆騰(136)及恆大汽車(708)分别跌9.1%及8.6%。汽車股比亞迪(1211)遭李祿創辦的喜馬拉雅資本減持，股價跌5.6%。廣汽(2238)跌4.9%，吉利(175)及長汽(2333)各跌2%。
雖然運費不斷上升，但航運股獲利回吐，東方海外(316)及中遠海控(1919)各跌6.7%，中外運(598)跌2.9%。資源股江銅(358)、五礦資源(1208)及中鋁(2600)各跌3%，鋼鐵股鞍鋼(347)跌3.8%，但煤炭股兗煤(1171)升7.9%，中煤(1898)升4.3%。
醫藥股藥明生物(2269)確是長升長有的藥品股藍籌，料半年多賺最少1.35倍，股價升6.5%。石藥(1093)、麗珠醫藥(1513)、翰森製藥(3692)及國藥(1099)亦各升3%。內需股中國飛鶴(6186)升5.5%，農夫山泉(9633)升2.5%。體育用品股特步(1368)早前升幅太大，昨日跌5.1%。而周大福(1929)指截至今年6月底止財季銷售升約七成，股價早前創歷史新高，昨日好消息出貨，回吐10%。
指數走勢未轉差，博反彈取三一國際（ 631），業績好，股價由10.76元歷史高位回至現價7.57元，已經有支持，反彈一蚊不難。
7月15日（星期四）
美國6月PPI大升1%，創1982年來最快同比增速，比預期的升0.6%為高；但美聯儲主席鮑威爾暗示保持超級寬鬆，在聽證會上稱經濟復甦進程不足以令聯儲開始縮減QE，重申高通脹是暫時的。傳蘋果要求供應商將下一代iPhone產量提高20%後，蘋果股價創新高，領跑龍頭科技股。
阿里巴巴（9988）和騰訊（700）分別升2%及1.5%，消息指阿里和騰訊在考慮互相開放生態系統，天貓和淘寶可能對微信支付開放，微信可能允許天貓和淘寶做微信購物小程序。
內地公布第二季度GDP按年增7.9%、上半年經濟按年增長12.7%，符預期。上證綜指升36點或1%收3564點。恆指曾升393點一度高見28181點，全日升208點或0.75%收27996點；國指升1.1%收10174點；恆生科技指數跌6點收7661點，大市成交1510億元。
A股好，中資金融股升，中國平安(2318) 升3.6%收73.05元，招行(3968)升5%，郵儲銀行(1658)升5.7%。摩通報告表示，人行其中一個關鍵信息是貨幣政策沒有重大轉變，並重申宏觀經濟增長「穩中向好」，略緩解了該行對內地宏觀增長和今年下半年貸款利率下調的擔憂。人行其他積極信息包括貸款結構改善、料降費對內銀的影響將低於預期。但內地貸款利率下降是壓低內銀淨息差的關鍵因素。零售貸款利率可能比企業貸款利率更具彈性，料此對零售業務佔比較高的內銀如招行有利。
眾安在線(6060)大升16.6%收49.8元。摩通發指，壽險業務復甦持續緩慢，但眾安在線財險收入則繼續保持強勁增長勢頭。中國財險(2328)股價今年累升18%。指壽險銷售復甦相信是下半年行業的關鍵催化劑，認為內地壽險行業現時屬超賣，看好中國平安（2318）及國壽(2628)。
海底撈(6862)跌4%至45.38元，瑞信指海底撈過去一個月股價反彈約20%後，再升有限，維持目標價50元，但投資評級由「跑贏大市」降至「中性」。
難得騰訊有利好消息，股價近兩周均試低位後回升，有初步見底跡象，長遠看好的優質股，其實已經可以開始吸納。
7月16日（星期五）
恒指曾跌117點低見27878點，其後倒升逾200點一度高見28218點，尾市升幅收窄，全日升8點收28004點，大市成交1536億元；國指跌21點收10152點；恆生科技指數跌46點收7614點。
金易得
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **