大摩稱中資股進入第二階段反彈 預計有10%至15%上升空間

外電報道，摩根士丹利中國股票策略師王瀅接受訪問時稱，以MSCI中國指數為基準，中資股已完成首階段15%的反彈，現正步入第二階段，預計MSCI中國指數有力再反彈10%至15%。

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至於能否進入第三階段復甦，她表示將視乎企業盈利和名義經濟增長的表現。

王瀅指出，該行分析中資股首階段反彈的主要邏輯是，人民銀行將提供的新設結構性貨幣政策工具「互換便利」，讓內地合資格機構可以賺取人行借貸利率和股票股息率的息差。大摩估算，該套戥操作可支持中資股反彈10%至15%，現價已全面反映有關升幅。

王瀅續稱，現時中資股處於第二階段反彈。在中央政治局會議後，市場重新認為中國將進一步採取財政政策擴張。

她表示，上次市場以相同目光觀看中國是2023年初重啟經濟時，當時市場給予中資股的估值為12倍預測市盈率，在周三收市時，MSCI中國的預測市盈率為10.8倍。

若未來數周，中國一如預期公布實質的財政擴張政策，王瀅預期MSCI中國指數可修復當中差距，進一步多升10%至15%。

王瀅指，中資股能否進一步進入「第三階段」，就要視乎企業盈利是否能夠支持，終止盈利預測下調周期，該行將集中關注中國企業和名義經濟表現，但她這對市場而言仍是一大問號。

摩根士丹利首席執行官皮克（Ted Pick）指出，內地需要一段時間對抗通縮，財政刺激亦需時見效，內地有30%可支配收入屬於家庭儲蓄，認同提振市場信心至為重要。

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皮克在本港出席國際金融領袖投資峰會時指出，集團目前在香港的員工有2500人。他相信，當投資信心重新建立，就會吸引資本重新流入。