中芯國際(00981)公布季度業績，上季純利6.88億美元，按年升4倍。
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上季銷售收入為13.44億美元，按年、按季分別增加43%、22%，毛利率30.1%，較去年同期的26.5%以及今年首季的22.7%均有改善。
聯席首席執行官趙海軍表示，目前中芯國際的產能利用率已經超過100%，但現在行業型態有變化，新的增量出現，過去存量仍然存在，公司的資本開支主要用於新廠房擴建及購置新設備。目前預計產能突破將在第四季度或明年第一季度實現，根據現時供應商的承諾，預計12月起北京廠房12吋晶圓產能增加1萬片，第四季度天津和深圳廠房的8吋晶圓產能增加4.5萬片。
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趙海軍又指，目前的研發開支對比去年下半年有所減少，主要因為客戶需求太迫切，為滿足客戶出貨的要求，因此主力擴展產能。
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趙海軍指，FinFET製程業務對第二季度的收入貢獻很大，目前FinFET製程月產能達15000片，公司在這部分業務的客戶結構上做了很大的調整，包括導入了很多新客戶以及新產品平台，目前有十幾個項目均在試產，未來還有很多新產品進來，產能仍然處於緊拙狀態。
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中芯國際同時提供指引，第三季銷售收入按季增長2%至4%，毛利率預期在32%至34%之間。基於上半年的業績和下半年的展望，在外部環境相對穩定的前提下，公司全年銷售收入成長目標和毛利率目標上調到30%左右。
中芯國際股價今早彈升，剛開市已升逾7%，高見30.8元，最新報28.95元，升3.8%。
大家都在等待1月20日特朗普上台，觀察對中國經濟有何衝擊。預料阿爺也嚴陣以待，隨時出政策兼放水救市，所以未來危機與機會並存，2025年的投資策略，是等跌市買優質股份。
若看指數，去年9月底阿爺第一次出招後，股市10月升至23000點水平，之後回吐，在19000至21000點間上落。睇大市去年升幅唔多，其實優質股份在第4季有可觀升幅，未來買股策略也是要放棄本地股票，主要留意紅色優質股。穩陣派當然是看中國特色估值體系的王牌，特別是內銀股中的建行(0939)及工行(1398)。
但若有興趣買增長型股份，就要看中國那些產業是強項，那些產業要國產替代，及那些產業未來有廣大發展空間。中國最強的是新能源產業，特別是新能源車，部份龍頭企業已進入收成期。芯片業就是國產替代的重點，雖然在先進制程芯片方面中國仍落後，但成熟制程方面中國就快速爬升。至於AI行業，是未來兵家必爭之地，但由於領先股仍未冒出頭來，這個板塊風險更高。
若想買增長型的股份，急跌時可吸納的主要有幾隻 :
1、 小米(1810): 去年頭我已開始推介小米，當時最低見13元左右，後來回升至17元時，我也多次叫大家吸納，小米周四收34元。小米業績對辨，去年第3季總收入925億元人民幣，同比增長30.5%，其中電動車業務首次在第3季錄得97億元人民幣收入，第3季毛利189億元，同比增長17.2%。小米新增電動車業務在投資期，卻未拖低整體盈利能力，表現非常優秀。
小米一年圖。
小米創辦人雷軍去年底透露，去年交付新車13.5萬輛，今年設定目標交付30萬輛，公司堅持加大投入及高端化戰略。小米未來賣的車一定走高端路線，新車毛利將較已推出的SU 7好，整個高端化策略也會拉升小米手機產品的市場定位。
小米唯一的問題是股價累升較多，估值較貴，所以若等回落至30元樓下吸納，風險會較小。
2、 吉利(0175) : 吉利2024年表現良好，若論內地車企，最強勁當然是比亞迪
(1211)，但因股神巴菲特仍持有大量比亞迪股份，得閒就出嚟沽下，壓住股價，令比亞迪表現和業績不成正比，所以若要買汽車大廠，不如買吉利。吉利去年中期業績大幅改善，上半年收入1073億元人民幣，創歷史新高，按年大增47%，淨現金水平上升25.4%至357億元，也創歷史新高。上半年純利106億元，同比大增574.7%。
吉利汽車去年全年銷售217.7萬輛汽車，按年大增32%，當中新能源車佔88.8萬輛或40.8%。吉利把今年的銷售目標定為271萬輛，相當於按年再增25%，其中新能源汽車銷售目標150萬輛，按年增69%，並首次超過燃油汽車的比例。
吉利今年勢將成為第三家百萬級新能源車廠，去年的汽車銷售中，比亞迪以年銷427萬輛新能源車遙遙領先，擠身全球第6大車廠。上汽集團新能源汽車銷量123萬輛排第二。吉利今年若能賣出150萬輛新能源汽車，將會坐三望二，成為國內新能源車的重要新勢力。
吉利一年圖。
吉利股價雖然已累升頗多，但現價2025年預測市盈率僅9.2倍，估值不算太貴，若回吐可吸納。
3、 中芯國際(0981) : 中芯去年第3季業績理想，第3季收入21.7億美元，首次超過20億美元，創歷史新高。毛利率達到20.5%，超過外界預期，受益於消費電子產品需求提升，產品單價提高 ; 產能利用率逾90.4%，也超過外界預期。
在美國的打壓下，內地對芯片全面進入國產替代階段，中芯是內地第一大芯片代工廠，也是華為手機主要芯片代工商，華為手機銷量急升，對中芯很有幫助。未來中芯很有機會擠身全球芯片代工廠前列。
雖然中芯現在仍在投資期，利潤相對較低，但前景可期，待股價回落至約28元水平，就可以吸納。
中芯國際一年圖。
總括而言，今年買股票危機與機會並存，在特朗普衝擊下，股市有大跌可能，但大跌市往往是買入優質股的最好時機。
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