最近去內地走一趟，到廣州專門試試一家經濟型連鎖酒店桔子酒店，房價400元人民幣，位置在地鐵出口旁，酒店相當新淨，加30多元有自助早餐，性價比相當高。
親身體驗目標之一，是研究華住集團(1179)的實際經營狀況，這家內地超大型酒店連鎖，在香港上市，香港股民未必有留意，但其實這一家市值1064億元、相當有規模的公司。
華住今日大跌9.7%， 收32.55元。可能是周四公布上半年初步業績，投資者見好消息出貨的結果。這隻股經常大起大落，心血少一點的朋友不要買。
內地去受疫情困擾，但今年已全面恢復，內地的旅遊和零售消費相當旺場，
華住公布的第二季和上半年初步業績，經營情況理想，華住今年上半年，純利20億元人民幣，相比之下去年上半年卻有9.8億元淨虧損人民幣。
如果集中睇華住第2季的經營情況， 第2季華住已售客房平均價(ADR)為305元人民幣，同比增加39.8%，已恢復至2019年的129%。入住率81.8%，與去年相比增加17.2%，與2019年相比，仍少5.1%。
其中華住在今年次季在全球18國家經營8750家酒店，以經濟型及中檔為主，經濟型佔4872家，中檔佔3106家，還有待開業酒店2845家，華住大部份酒店是加盟式經營，開店速度逐步恢復，今年次季開店，新開酒店374家，關店216家，正增長158家。
證券界指內地酒店行業供給，供應深度出清的情況下，國內疫情穩定疊加暑期出行，令內地酒店行業景氣攀升，公司有望提升經營表現，預計今年純利34.7億元人民幣。
不過華住也面對一定風險。
華住集團去年9月來港上市，多年時間以來，它始終是中國酒店行業頭部企業之一。可是說到行業老大， 酒店數量幾乎是華住兩倍的錦江酒店還頂在華住集團前面，另外亦有有「酒店界Uber」之稱的OYO集團來搞局。在這種行業背景下，華住集團想要通過門店擴張的方式來實現突破。
去年下半年，華住集團公開了自己的千城萬店策略，按照規劃，華住集團將在發力中低端市場的同時，在中高端酒店市場也同步發力。預計到2023年底，華住將保持每年新增至少100家門店的增長速度，全國範圍內高端品牌門店數量達到500家。
但華住集團的擴張之路可能不會像從前那麼順暢，市場競爭環境正在變得異常激烈，消費者對於酒店的要求也變得越來越高。
華住一年圖
華住現價不便宜，以1064億港元市值計，今年若達到34.7億元人民幣盈利，市盈率也達28倍，但這屬高增長行業的市盈率，華住今年首季創52周高位，見42.25元，近日隨大市下滑，回落至32.55元，估計隨著業績改善，未來有機會再試高位。但由於股價大上大落， 買入有相當風險， 記著要定止蝕。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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比亞迪（1211）3月3日以每股335.2元閃電批股後，我建議可在350元左右入貨，後來不少朋友問我，350元這樣貴還可以買比亞迪嗎? 我話350元的確不便宜，但後來比亞迪公布業績後，也進一步確認我這個看法。
比亞迪周一公布去年業績，去年全年銷量達到破紀錄的427萬部，帶來7771億元人民幣營業額，同比增長29%，去年比亞迪純利為402.5億元，同比增長34%，這兩項核心財務資料均有30%左右的大幅增長，去年比亞迪打價格戰還有此成績，的確厲害。業內尤為關注的汽車毛利率，比亞迪毛利率也有22.3%。從帳面資料來看，比亞迪幾乎要全面領先美國的特斯拉了。
比亞迪去年全年賣車427萬部，走上全球車企第5的位置，已超過美國的通用和福特汽車。全球第一的是日本豐田，去年買車1080萬輛。比亞迪的長遠目標，就是要打敗豐田，成全球第一。
由於全球十大車企大多數是賣燃油車，而比亞迪全是賣新能源車，所以比亞迪的直接對手是特斯拉。兩者一比，比亞迪的數字靚得多。
先講汽車銷量，比亞迪去年全年買車427萬部，包括純電車和插電等混能車。特斯拉全年的全球銷量為179萬部，是首次錄得全年跌幅，但仍以微弱優勢領先比亞迪176萬部純電車的銷售，但比亞迪去年純電車銷量增長12.1%，相信今年單計純電車，比亞迪都會賣贏特斯拉，加上混能車比亞迪就拋離特斯拉九條街了。比亞迪今年銷售目標是550萬部，要再增加29%。
再講營業額。2024年比亞迪營業額7771億，同比增長29%。而特斯拉營業額976.9億美元，只增長1%，換成人民幣是7092億人民幣，營業額低比亞迪9%。
講到純利。比亞迪去年純利402.5億元，同比增長34%。而特斯拉去年純利70.9億美元，折合515億元人民幣，按年大跌53%。不說不知，特斯拉這間全球電動車一哥企業，純利只高比亞迪28%。不要忘記比亞迪是新興企業，還投入大量資金進行研發，純利卻可追近特斯拉，加上特斯拉今年首兩季賣車大跌，看來今年比亞迪純利有望超過特斯拉。
比亞迪一年圖。
特斯拉經營走勢這樣差，但總市值仍有8785億美元。比亞迪增長得這麼好，總市值只是1.23億港元即1580億美元，特斯拉市值仍是比亞迪的5.6倍，這就是比亞周四收407元，但股價仍然不算貴的原因。
吉利一年圖。
未來中國車將雄霸世界車壇，比亞迪將是銷量之王，吉利(0175)也不弱，小米(1211)在貴價車打出一片天。吉利上周公佈的業績也很靚仔，去年營業額首次突破2400億元人民幣，達到2402億元，同比增長34%，創歷史新高；純利166億元，同比增長213%；扣除非經常收益後純利85億元，同比增長52%。
小米一年圖。
吉利不吸引的地方是以賣燃油車為主導。去年吉利汽車銷量217.7萬部，同比增長32%，超額完成年目標銷量200萬輛。其中，新能源銷量超88.8萬部，同比增長約92%，它的新能源車板塊也開始爆發。吉利無炒味，市值只有1675億，只是比亞迪和小米的零頭，但可以話勝在夠穩陣。而小米概念十足，批股後跌了下來，周四收51.7元，市值仍有1.25萬億，仲高過比亞迪，小米老闆雷軍真是銷售大師。
總的而言，中國3大車企我都睇好，但小米略貴，吉利只是走上落，最看好的仍是比亞迪，相信它有機會取代豐田成為世界第一。若港股在五窮六絕時回調，比亞迪去番350元，還是可以低吸睇中長線。
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