從香港看布林肯訪華

作者：周春玲，全國政協委員，香港高昇基金執行主席

在中美圍繞許多議題呈緊張甚至是衝突的狀態下，美國國務卿布林肯上週一連三日訪華。

「中方樂見一個自信開放、繁榮發展的美國，希望美方也能積極正面看待中國的發展。」中國領導人的發言一錘定音，清晰表達了中方一貫的立場。

布林肯週五晚，於美國駐華大使館召開記者會，也表達了「美國無意阻礙中國發展，也不是為了想與中國經濟脫鈎。」

看來，布林肯此訪意在對外釋放兩國關係緩和信號，真心實意也好，又或是表面功夫也罷，大國關係緩和總比衝突加劇要好。

但這樣的緩和能去到何種程度，又能維持多久，恐怕外界各有判斷。

近些年，香港已經是中美兩國戰略博弈的前線，香港想從大國交手的縫隙中獲取利益的機會會越來越難。

傳統的國際資金（主要是美國、歐洲資金）去往中國內地，經香港大進大出的模式遭遇挑戰，香港金融行業長期形成了服務中國企業到香港市場上市的路徑依賴，目前看來也不容樂觀。

歷史上，香港最大特点是“国际化”，而最大卖點是“轉型快”。

在中國企業「走出去」的大背景下，香港下一階段金融業務可以轉攻跨國企業財資管理，市場的開拓也可以更多地面向中東、東盟地區或是其他全球南方國家。

國際財資中心的搭建是香港金融新的增長機遇

一個成熟的國際財資中心由眾多跨國企業的境外司庫平台組成，一般而言這些司庫平台承擔著企業境外資金管理、資金服務、資金運作等方面職能。

香港金融市場開放、服務種類齊全，且沒有外匯管制，便利企業以香港為基地管理及調配多地資金。

而香港與內地資金流動日益頻繁，產品種類豐富，香港是全球規模最大的離岸人民幣業務樞紐中心，資金池規模佔全球離岸人民幣資金池的一半左右。

同時，通過「滬港通」、「深港通」和「債券通」等互聯互通機制，與中國內地建立了更為緊密的資本聯繫。

內地企業如果能夠以香港作為樞紐，匯聚全球資金、打通境內外通道，將有助於產品和業務走向國際市場。

香港在國際財資中心的搭建上，已經積累了不錯的基礎。

在財稅優惠方面，2016年香港引入了新的稅務措施。包括利息支出稅收扣除規則。

企業財資中心支付給集團非香港註冊子公司的存款利息可予以稅前扣除；以及合資格財資管理公司的合資格利潤利得稅優惠規則。對合資格的企業財資中心的合格利潤享受稅率優惠（8.25%）。

在匯率風險管理上，香港的匯率對沖產品有助跨國企業應對貨幣匯率波動，經營者可以通過香港集中管理外匯風險。

在融資方面，由於港元與美元掛鉤，加上香港的融資成本低，在匯率較穩定或外匯管制較寬鬆的國家投資時，從香港獲得美元貸款的總成本較當地貸款成本低。

考慮到投資目的地的外匯風險和融資成本，跨國企業海外業務的營運資金也會考慮從香港借款到當地使用，而非直接在當地融資。

將國際財資中心和貿易中心功能相結合

香港一直以來都是重要的國際貿易中心，在物流、離岸貿易服務等相關網絡、人才與業務經驗豐富。

過往香港離岸貿易的重點是幫助國際品牌在中國內地尋找和搭建廉價生產線，未來的重點將是服務內地品牌和優質產品「走出去」。

從這一轉變來看，香港國際貿易中心的轉型與國際財資中心的建設具有高度的相關性和自洽性，協同發展的潛在空間巨大。

內地企業在港設立全球採購中心，能夠有效提升跨國供應鏈管理水平和議價能力。財資中心的搭建，又可以使企業在香港透過多種融資方式，例如流動貸款、信用證等，滿足原料貿易資金快速周轉的需要。

布林肯訪華也告訴我們，要平衡傳統與新興市場

香港的金融和貿易行業，在傳統上以服務中國內地、美國、歐洲、日本市場為主，這些市場有最成熟的製造能力和購買力。

從布林肯此次訪華可以看出，美國領導層也十分清楚，任何一個經濟體要運轉，傳統的成熟市場就不能輕言放棄。

美國都不肯放棄中國市場，香港要做國際財資中心和貿易中心，也不應主動放棄傳統市場。

另一方面，以東盟為代表的新市場，潛在市場空間巨大，也要加緊開拓，以填補地緣政治局勢動盪和發達經濟體衰退留下的空間。

上週文章曾講到，新加坡未來將更加重視自己作為東盟領導者的角色，這也是看到東盟將成為國際貿易和產業鏈轉移的熱土，戰略價值快速上升。

香港具備與東盟地區合作得天獨厚的優勢，要在現有雙邊自貿協定的基礎上，以進一步在貿易和金融上與東盟融通，以吸引更多企業借助香港管理資產和拓展業務。

簡思智庫

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

作者：周春玲，全國政協委員，高昇基金執行主席

上周，李家超發表任內第三份施政報告，篇幅較長，既有推動這個城市面向國際的宏偉構想，也有對劏房設定8平方米的最低標準。

其中有不少新亮點，包括：打造香港成國際黃金交易市場、國際醫療創新樞紐，建立大宗商品交易生態圈、設海運港口發展局推動高增值海運，設百億基金推動創科產業等。

大家最期望“改革”，都想從中尋找各自想像的“改革”藍圖。

我仔細閱讀了全文，的確提出了一些改革的想法，但不少仍屬於“改變”的措施。

無論如何，“變”總比不變要進步。

“改革”一詞，對於內地人耳熟能詳；對於凡事講法的香港，的確需要仔細斟詳。

日前，中央港澳辦主任夏寶龍對“變”的說法，有更具體的表述，即“準確識變，科學應變，主動求變”。

換言之，要改革，先厘清有哪些需要改，要精准不能眉毛鬍子一把抓；要評估，改革會帶來哪些影響，以科學、穩步、有序地推進；要擔當，面對當前存在的阻力，主動地推動社會踏上改革之路。

改革是為了推動經濟社會發展。

香港面臨經濟轉型，創科必定扮演著重要角色。

施政報告在創科方向著墨不少，已宣佈以100億元設立“創科產業引導基金”，以公幣引導市場資金投資指定策略新興及未來產業。

創新科技及工業局長孫東指，相關政策屬“重大思路變化”。

或許這也是政府決心“改革”的一個標誌，目的是吸引更多社會資本與政府一同投資“具戰略意義的策略發展產業”，期望透過母基金未來5至10年內“彙聚過千億元資金”，投入香港創科產業。

香港的幾所大學在世界排名較前，科研力量雄厚，但長期擱置於金字塔中，未有釋放這股科研能量轉化為先進產業，面對香港未來5至10年的經濟轉型關鍵期，政府將“資金”用於在未來的產業發展上，發揮“打通最後一公里”的關鍵作用十分重要。

當然，政府反復強調，這只是一隻母基金，創科過程不能單靠政府投入，未來會按不同產業板塊設若幹個子基金，並要吸引市場上的專業投資經紀人參與子基金運作，再透過他們運作及籌措資金，包括投資具體項目，將“杠杆效應”進一步放大。

設立“引導基金”，內地、新加坡、美國及瑞士等地已有先例。

據政府掌握，截至去年內地共有2086個政府引導基金，初期引導資金規模為12.19億元人民幣，政府樂觀預計可“撬動”數十倍市場資金。

若這一案例在香港複製成功，將可為創科注入新動力。

搞創科，資金固然重要，但人才是成功的關鍵。

施政報告稱，要讓頂尖人才來港，關鍵在香港要提供舞臺讓他們充分發揮。

相關局長表示，政府正建立生命健康研發院，各校正準備計畫書，其中重要指標為是否吸引到世界頂尖人才。

創科局亦將向立法會提交文件，建議設“前沿科技研究支援計畫”，冀助大學在全球招收最好的人才。
這份決心，是令人鼓舞的。

資金、人才想通了，下一步就是創科平台。

特首李家超用了不少篇幅，就如何規劃深港科技創新合作區，加快深圳河兩岸兩個科技園區的協同發展提出不少落實措施。

按照港深兩地政府的規劃，未來港深創新及科技園占地87.7公頃，分兩期發展，將專注發展六大產業，包括生命健康科技、人工智慧與資料科學、新能源、新材料、微電子及機械人。

香港實施“一國兩制”，與深圳必然有差異，這種差異對於兩個園區內的公司及研究機構會構成何種約束及障礙，特區政府與內地正商討創新邊境管理方式。

據聞，或會採取“白名單制”，容許兩個科技園區的特定工作人員經登記後，即可透過人面識別或電子卡等方式，自由進出兩個科技園區。

除了人員流動，也將與內地加快採取措施拆牆鬆綁，促進物資、資金及資訊過河流通。如何儘快可以起動，仍需要兩地政府加把勁。

李家超和他的管治團隊對振興經濟、推動創科、改善民生的決心及努力，尤其是今年施政報告提出在金融科技和航空樞紐展現的規劃等，市民是肯定的。

在治理層面，政府又成立若干跨部門工作小組，雖有點架床疊屋的官僚做法，可能因為改革之路不易行，需要集中力量處理複雜的社會問題，但效率如何？政府需要不斷檢討。

不可否認，施政報告除了立志要加快香港以創科帶動經濟轉型的決心，我們也看到政府著眼解決長期困擾市民的住房問題，兼顧了各方利益和需求，四平八穩。

下一步，需要的是政府精准佈局，確保提出的措施可行、可見成效、可惠及市民福祉。

這才是從“改變”到“改革”，再由“改革”轉化為社會進步的“改變”之目的。