政府公佈行政長官選舉提名期由2月20日開始，3月5日結束，而投票日定於3月27日。此前傳聞提名期是由2月15日開始，現在略為推遲，但不影響投票日期。
現在最大的變數，是香港第5波疫情，會否大爆發。疫情有可能向3個方向發展：
1. 過1個月到2月底疫情消退，這是最樂觀的估計，要有較大的運氣才會發生。
2. 出現去年的模式，在11月冬季病毒活躍期爆疫，到5月夏天到時退卻，這是去年的情況。
3. 疫情不但不會趨緩，還會大爆發。以人口和香港接近的新加坡計，可以作為一個爆疫參照。新加坡1月27日單日確診5469人，7天平均確診人數5075人，香港大爆發可能會出現這種驚人確診數字。
Omicron變種病毒的傳播力十分強，原始新冠病毒的基本再生數（RO，Basic Reproduction Number）約在 1.4至2.8 之間，即1人傳1.4至2.8人。Delta變種的RO是5.1，而Omicron的RO卻高逹7至8，即1人可傳7至8人。
香港現時的社交距離措施和去年初的相若，但Omicron的傳播能力強得多，同樣的社交距離措施是否有效成疑。按中大呼吸系統科講座教授許樹昌分析，本地社區可能存在至少90條傳播鏈，現在是「打緊仗」。
以此推算，出現上述第1的快速消退情況機會較低，出現上述第2的情況即到5月慢慢消退也要有相當大的運氣才成，出現第3即大爆發的機會不低，特別是農曆新年有團年、拜年等跨家庭聚會，更會成為Omicron大幅擴散的契機。
阿爺當然會評估香港疫情大爆發的風險，恐怕突如其來的大爆發，會衝擊到行政長官選舉。
按完善政制的構想，中央希望1. 香港選出才德兼備的愛國者，作為下任行政長官。2. 希望選舉過程是君子之爭，減少互相塗污抹黑，亦盡量少受外地勢力干預。3. 希望選舉的議題是聚焦於未來香港的發展大計以及如何解決香港的深層次矛盾問題。朝著這個路徑思索，以去年12月立法會選舉時那種比較平靜的局面計，的確有可能做到，特首選舉本可以有較高競爭性，但同時又是理性的選舉。
但在洶湧的疫情衝擊下，先出現「洪為民生日派對事件」，突顯了一些政治問題；再加上沸騰的民意，對政府抗疫不力甚感不滿；再再加上美國西方開始質疑中國大陸以至香港的清零政策不現實，應該盡快躺平。在幾種問題叠加下，特首選舉的風險，開始浮現，主要包括：
1. 社會的焦點勢必轉移。人總是受到眼前的事態影響，即使香港的房屋問題極端嚴重，本來是本地頭號要解決的深層次問題。但疫情爆發，限聚連連、晚市禁堂食、出街怕染疫、與內地通關無望、自由活動無期，市民怨氣驟升，焦點就轉移到政府如何解決疫情的問題，無心討論其他長遠問題。
2. 外來勢力可能干預。西方本來已視香港是中國抗疫的軟肋，若特首選舉出現激烈競爭，候選人會否互相塗污抹黑，甚至為外間勢力所利用，在香港未具備「與病毒共存」的條件時，借選舉辦論推動馬上「與病毒共存」的議題？
在本地疫情可能大爆發之時，求穩，又變成特首選舉的一個重要考慮了。
後記: 昨天點評標題講到「平衡宇宙」，應為「平行宇宙」，經讀者提醒，特此更正。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
