今個星期,電視廣播(TVB 0511)正式公布業績,之前公司已發出盈警,雖然2021財年收入增長6%至28.9億元,但仍預期全年虧損達6.4億至6.6億元,2020年虧損為2.81億元。去年本地經濟仍受疫情影響,TVB作出管理層更換,帳目作出整頓「洗太平地」,虧損在預期之內,今次公布焦點之一相信是未來發展,特別是近日疫情之下,網購再度急增,集團新收購的電商生意表現料吸引市場注視。
TVB在解釋去年虧損原因時提出幾個解釋,包括2020年公司收取逾2億元「保就業」津貼,去年沒有補貼,同時,在2021年財年,公司繼續投放資源於內容製作及人才培育,以加強電視台核心創意實力。同時集團去年最大的進展,是8月收購士多作為增長戰略的一部分,認為通過大幅擴大本地電子商貿的規模,收購士多帶來了巨大的協同效應,與及與龐大的本地電視觀眾群進行交叉銷售的機會。收購後,每月平均電子商貿的收入增長了數倍。然而,電商生意需要巨大投資,由於士多集團仍然處於投資階段,因此其於2021年財政年度出現虧損,與其業績合併引致TVB的電子商貿業務於本年度錄得淨虧損。
去年TVB收入有6%增長,由於在內容投資和收購士多,導致本年度的總營運成本按年增長14%。本港在電商發展比內地慢,王維基名下的香港科技探索(1137)多年前搞電視不成轉而搞電商,燒錢多年後乘著疫情一舉轉虧為盈,公司估值一度飊升至120億元。今年第五波疫情爆發,香港科技探索外下的HKTV Mall因為物流原因一度停止接單,士多和同系的鄰住買就借平賣疫情產品大力催谷,有點似2020年王維基賣口罩拓展市場的影子。
電商要賺錢絕不容易,這類生意的估值更是接近藝術多於生意,HKTV Mall成功,不能簡單代入士多或TVB就會成功。去年虧損已透過預警披露解釋,作為本地主要媒體集團,TVB在內地以及串流業務等領域的發展都值得關注,不過若論當前形勢風頭,集團的「電商加電視加物流」的生意模式,很有可能成為今次業績話題。
潘朵拉
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