近期內地快速放寬防疫限制，全力打拚經濟。港股亦在跌穿萬五點之後快速抽上萬九點之上，恆指短期累升5000點。短期升幅這麼大，按理應該會有較顯著的回吐，但港股一跌就彈，主要原因是內地大幅放寬抗疫措施和催谷經濟，起到利好作用。
恒生指數一年圖
早前大家見到恆指由一萬四千幾點彈上萬七點，就會覺得彈了很多，正如我當時所講的，萬七點其實一點也不貴，即使萬九點，也不是一個高水平。一年之前，投資者是覺得恒指不會跌穿二萬點。所以大家要調整心態，如果看好明年中國經濟和香港股市。如果我們假設來年是上升市，作為長線的「投資的我」，如果手上有較多現金，應該積極搵機會買入，蓄多些貨。買貨之後，可能會遇到回吐，短期會有些損失，但中線而言，買貴少少、儲貨充足，明年的回報可能會好一些。如果心大心細，拿不定主意的話，可以分段吸納，以現價買一些，候低再買。
如果是「投機的我」，可以調整策略。如果對股市未來半年有一個估計，首先要確定走勢是上升市，還是下跌市。股市下跌都是反覆向下的，即一級一級的向下，所以，每一次反彈，就是沽貨的機會，等候顯著跌穿低位才考慮買入。向下睇，要睇得深一些，而向上反彈幅度，要預計少一些。
相反如果是上升市的話，做法就剛好相反，股市反彈初時會非常勁急，之後會進入一個反覆向上的形態，每次回落，都是吸納的時機。上升的時候，會明顯升穿前一浪的高位。所以，上升市上要趁回吐時積極吸納，要明顯著升穿高位才走貨。向上時可以睇好一些，回吐不預計會回得太深。
我估計明年都是一個上升市，雖然不能排除受外圍經濟影響，但總體可以看好一些。風險是美國出現滯脹，而不是衰退，若衰退可以減息放水，股市又會升，但如果通脹高經濟崩，那就沒法了，但能源價格高位回落，滯脹的風險不高，所以明年可以睇好。
陸羽仁
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特朗普將在明年1月上任，市場正炒作各種利好利淡的特朗普交易，港股前景受壓，因特朗普聲言會對中國商品增加10%關稅，並且很可能進一步打壓中國的科技產品，而拜登政府在任期末段仍傳出將對中國成熟芯片進行貿易調查，對芯片股有壓力。
有網友問及，如何看中芯國際(0981)前景，這的確值得詳細討論一下，過去一年，環球芯片行情較低迷，但中芯國際11月時公布至9月止第三季度業績，銷售收入21.7.億美元，首次單季站上20億美元銷售的台階，創歷史新高，按年增34%，按季增14.2%，第三季錄得純利1.5億美元，按年增長58.3%，按季倒退9.6%。
中芯第三季受惠整體產能利潤率提升，毛利率升至20.5%，相較第二季的13.9%為高，第三季產能利用率，由次季的85.2%升至90.4%，可以說，當外國芯片公司產能利用率不足之際，中芯國際產利用率大幅提升，有利其業績。
由於美國一直打壓中國芯片行業，外資大多不看好中芯國際前景，較積極出報告及看好的都是中資證券行，例如中芯第三季業績公布後，中金發表報告，指中芯第三季業績表現超出預期，無論毛利率及產能利用率都超過該行預計，中金認為中芯盈利勝預期，主要由於第三季電子消費品需求暢旺，加上海外客戶願意提前拉貨，令期內產能利用率得以提升。展望未來，中芯國際第四季收入將按季增長2%，料全年收入達80億美元。中金維持中芯今明兩年盈利預測不變，睇好中芯作為中國芯片行業龍頭，及有長期成長空間，上調目標價至33元，維持「跑贏大市」評級。
由於中美矛盾加劇，內地企業大幅把應用芯片國產化，這對國內芯片行業相當有利，中國估計今年將進口3200億美元的芯片，隨著國產替代不斷提升，中國作為芯片消費大國，對內地芯片公司相當有利，中芯作為行業龍頭，更是佔據有利位置。
中芯國際股價圖。
中芯的負面因素是環球芯片業行情仍較低迷，再加上中美貿易戰，增加對中芯芯出口的壓力，所以股價走勢會較波動，中芯今年10月升市前，一直在16至19元之間波動，但10月升市时就一舉抽上35.5元的一年高位，近期回吐後，就在25元至28元間徘徊，按正路到25元水平可吸納，但由於特朗普行將上台，中美貿易戰可能加劇，特朗普若真上台就加10%關稅，恐怕港股還會震一震，不過大跌也蘊藏機遇，阿爺會力挺，所以若中芯國際長遠前景看好，在出現較大幅回吐時可吸納，但也要小心大市風險不低。
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