自中國大陸9月24日以來發布一系列救市政策後,外資「唱好」聲浪漸漸加強。以美資大行高盛為例,她在10月5日將中國股票上調至「超配」,1個月後,高盛近日再度發佈研突報告,更預計未來12個月中國A股與港股2個市場的潛在回報率有20%。
該報告是高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津團隊在11月4日即美國總統選舉前發布,高盛除維持對大陸A股和香港H股的「超配」評級外,更預計未來12個月這兩個市場會上升20%左右。從行業上看,高盛更青睞消費導向型行業,而非製造業。
香港H股指數過去一年升了23.8%。
劉勁津團隊認為,在中國寬鬆措施的推動下,2024年第4季中國經濟增長將進一步增強,這有利A股與H股上市公司在2024年剩餘幾個月的營收增長、盈利能力的恢復。從行業來看,大陸網路業仍是獲利上調趨勢的關鍵因素,同時近期非銀行金融公司獲得強勁的評級上調,資本市場活動和股市表現復甦對他們有利。
此外,高盛日前發佈的另一份資金流向研報中指出,在截至10月30日的4周內,A股市場獲得243.9億美元淨流入。
另外,該團隊在研究報告中提到,目前100多家A股公司已獲得或已申請商銀貸款,總額達到1100億元人民幣,用於回購股票。高盛認為,這可能有助於延續A股和H股市場以創紀錄速度進行的強勁回購趨勢。
另外高盛策略師亦在周三總統選舉剛結束後發表報告指出,在美國總統大選後兩到三個月內,中國股市將上漲;不過他們警告說,如果前總統特朗普獲勝,可能會出現反射動作。
高盛稱,在特朗普風險重新定價的情況下,中國股市在過去兩周內並未出現拋售,這表明中國股市具有韌性。
高盛發表這個報告時未知美國選舉的最後結果,高盛認為,隨著美國大選臨近,全球投資者已準備迎接波動,如果特朗普獲勝,在貿易戰可能升級的疑慮下,資金從從風險資產轉向。高盛的報告稱,但中國政府的刺激政策組合拳,造成一個所謂的「政策看跌期權」,即是股市越跌政府越會出招保底,保護中國股市投資者免受下跌影響。策略師表示,總體而言,中國的支持政策可能強勁且持續,尤其是在特朗普獲勝的情況下。
彭博彙編的資料顯示,中國滬深 300指數自9月低點以來已上漲約 23%,使其成為過去三個月中全球表現最好的主要股指之一。
睇完高盛的分析,可以總結幾點:
1. 外資對中國股市的全面悲觀情緒已改觀,由於以價值論中國股票仍處低位,所以外資開始睇好。
2. 特朗普上台對中國係負面因素,但高盛認為若特朗普帶來的貿易戰衝擊,中國會股市越跌政府越會出招保底,換言之跌極有個譜。
3. 由於特朗普要明年1月才上台,而家點樣都只係得個講字,做唔到,所以未來3個月係安全期,估計大市有得炒,未來3個月仲會反覆向上。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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近日小米(1810)股價硬淨,周五再升2.4%,收27.35元。小米周二晚舉辦「新起點」發布會,會上公布了小米新車型SU 7 Ultra,預售價格81.5萬元人民幣,引起市場廣泛討論。向來以賣得便宜著稱的小米品牌,新車賣80多萬元,真是追上保時捷了。但這部車性能相當驚人,從靜止加速至時速100 公里只需1.97 秒,成為德國的國際試車場紐北車場最快圈速的四門車;結果開賣10分鐘接3680部訂單,先聲奪人。小米老闆雷軍做車要闖入內地車企第一梯隊,如今又再行前一步。
而內地車企巨頭比亞迪近期同樣有好消息。
本周三日晚,比亞迪發佈了今年3季度業績,比亞迪單季營收反超美國電車巨頭特斯拉。比亞迪第3季營收2011億元,而特斯拉3季度全球營收換算成人民幣後接近1800億元。比亞迪達成了新能源車發展歷程中的又一個「里程碑」。
比亞迪雖然在季度營收上已經超過了特斯拉,但在利潤上仍然落後。今年三季度,比亞迪營收為2011億元,同比增長24%,淨利潤為116億元,同比增長11.5%。
與之對比,特斯拉今年3季度特斯拉營收折合人民幣1794億元,同比增長7.9%,淨利潤約合人民幣154億元,同比增長17.1%。
比亞迪營收的反超,主要得益於銷量的躍升。整個三季度,比亞迪新能源汽車銷量達113.5萬輛,創下了季度銷量的新紀錄。
特朗拉和比亞迪相比,特斯拉的銷量增長勢頭顯得稍弱。今年3季度,特斯拉全球電動車交付量約46.3萬輛,同比增長6.4%,創下了今年季度交付新高。由於特斯拉的汽車平均售價更高以及成本降低等因素,在利潤上特斯拉仍保持領先。
以人民幣計,比亞迪第3季度淨利116億,特斯拉季度利潤154億,特斯拉季度純利只高比亞迪33%。但特斯拉市值8070億美元,比亞迪市值只是8750億人民幣,特斯拉市值是比亞迪的6.5倍,也不知特斯為何值咁高市值。美股貴、港股平,由此可見。另外股神巴菲特是比亞迪股東,不斷沽貨,也壓低了比亞迪這隻增長得這麼好股票的價格。
今年5月曾推介小米,低位買入有進帳。
今年5月3日,陸羽仁曾發表文章講這兩隻股,看好她們的前景。文章標題是「炒作小米、比亞迪」。推介時比亞迪股價是227.4元,如今是277.8元,小米當時股價是18.2元,如今是27.35 。
比亞迪一年圖。
小米一年圖。
當日陸羽仁雖然覺得兩隻股造車都得,但睇好小米多啲,當時是咁樣講:「小米與比亞迪最大的不同,是比亞迪有股神巴菲特沽貨風險,而小米則只有一種車型,這是弱點也是優點,主要炒概念,空間大一點…無論如何,若大市現在是周期升市,升完就回落,這些股份也回隨大市回落,但若大市結構性轉好,這些股份就有機會反覆炒高。」
結果大市的確在5月後後的3個月回落,小米在8月低見15.6元,大家有好多機會入貨,低位買入揸到如今,有75%進帳,小米現在比10月初的高位更高,只有好少股份可以做到。小米市值6800億,和比亞迪的8700億相比仍低一點,但小米包含了一隻手機股和一隻車股。而比亞迪後來在8月低見202元,低位入貨揸到如今有37%進帳,不如小米。
如今我的睇法一樣,市場會繼續炒作小米、比亞迪,主要睇中國電動車概念,而小米比比亞迪好。小米現價升了不少,有貨者可繼續持有,無貨者要等顯著回落才好入手。
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