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理性的商人 瘋狂的政客

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理性的商人 瘋狂的政客

2023年02月13日 18:49 最後更新:19:14

美國擊落「中國氣球」取得預期的國內政治宣傳效果後,樂此不疲,2月10日美國又出動戰機擊落一個漂浮在阿拉斯加上空的「不明物體」。2月11日美國空軍再出動,在加拿大上空擊落了一個「不明飛行物」。

由於搞得太濫,這些飛行物是什麼東西自然沒有說清,雖然白宮想暗示「這來自中國」,但連被指令出手的美國軍方,也不吃這一套,不想加入炒作。

北美防空司令部司令格倫·范赫克2月12日談到這些飛行物時表示,他不排除這些物體來源的任何可能性。當被問及美國軍方是否排除被擊落的物體「來自外星文明」的可能性時,范赫克表示,「我不會排除任何可能性,我會讓情報界和反情報界去搞清楚。」

范赫克還強調,這些被擊落的物體與美軍上周擊落的中國氣球存在不同,並敦促「不要將其歸屬於任何特定國家」。

美國媒體到處挖料,講出眾多猜測,話美國擊落的飛行物,可能是美國海洋大氣管理局丟失的氣象氣球,另外又有人認為是區內油田公司在作業中使用無人機和氣球。美國擊毁飛行物收回碎片,若發現是本國的,當然不會公報,若是來自中國,就會大做文章。這是一個無本的政治遊戲。

不過,美國軍方「不排除飛行物是UFO」的說法,就頗有和白宮唱反調的味道。一個美國防空司令刻意這樣講,其實是不想媒體憑空想像這些飛行物源自中國。

美國軍方的態度比較務實,不想如政客那樣無端挑釁中國,因為不想中美雙方因誤會而擦槍走火。

不止美國軍方,美國商界也很務實。

正當美國國務卿布林肯因為要價太高和中國談不攏,被逼推遲訪華的同時,美國巨企高層,就紛紛訪華。據美國《華爾街日報》報導,美國蘋果公司CEO庫克、輝瑞公司CEO艾伯樂計畫在下個月訪華。而德國大眾汽車和平治汽車的老闆去得更快,已經訪問中國了。

這將是許多美歐高管自新冠疫情爆發以來首次訪問中國。而且預計未來幾個月,將有數十名外國知名企業的高管,參加在中國舉行的各種商業會議。

《華爾街日報》認為,高管訪問突顯出,儘管地緣政治緊張局勢加劇,西方公司仍在尋找中國重新開放帶來的商機。報道最後總結稱,儘管中美雙邊關係緊張,但中美兩國的貿易總量一直在增長。政策和商業專家表示,重要的貿易和投資關係,往往經得起政治上的起伏。

把追擊飛行物和CEO訪華兩件事放在一起看,會看到政客很瘋狂,商人很理性。政客靠煽情獲得支持就有業績,而商人要真金白銀做到生意才有業績,兩者取態,南轅北轍。

其實日本的情況也一樣,國泰及HK Express宣布再取消2至3月往來日本部分航班。背後原因十分清楚,是日本政府玩嘢針對中國。連日本航空公司也叫苦連天,有大型日本航空公司每週只獲批飛一班由東京至北京的航班,他們對日本政府也極有怨言。

細看政治,你會看到無盡的空轉。

盧永雄

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美國高息的壓力

2024年12月20日 20:44 最後更新:22:18

美國減息的前景放緩,對整個新興市場都有壓力。

12月19日,美國聯儲局宣佈減息0.25厘,將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期,亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息,今年全年累計減息幅度達到1厘。

不過減息決定公布之後,美股當日並無上升,美國3大指數持續下挫,美元向上,現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股,但市場的反應剛剛相反,主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示,明年聯儲局將減息兩次,每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫,當時預計明年會減息4次,這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」,意即雖然減息,但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。

消息令美元保持強勢,人民幣匯率走低,離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後,一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平,刷新了去年11月以來的一年多新低位,隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺,港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平,較今年4月11日的低位7.84, 仍然有相當距離,顯示有相當多資金留在香港。

港元和人民幣最大的不同是,港元的匯價和利率基本上貼近美元,所以資金留在香港可以收高息,而內地的利息走低和美息的差距較大,所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制,資金不能自由流出,情況已經很好多,所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。

美元和美息這樣向上,會產生幾個效果。

第一,對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國,資金從新興市場流走,會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長,對新興市場的衝擊就越大,發生黑天鵝事件的機會就越高。

第二,利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘,美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降,對本地經濟和投資市場造成壓力。另外,特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅,中美貿易戰一觸即發,這就會對香港帶來雙重壓力。

第三,人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定,推動人民幣國際化,當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平,阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出,內地將考慮讓人民幣貶值較多,來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露,人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平,即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之,港元對人民幣的匯價將會更強,這會對北上消費有利,對旅客來港消費有壓抑的作用。

第四,整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素,但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測,假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅,由現在平均20%左右,增加10%至到30%,再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%,令對中國入口產品平均關稅升至40%,而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%,但美銀仍然估計,中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施,會在明年下半年顯現,估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定,叠加政策支持,到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。

換言之,中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長,對香港經濟就有重大的支撐。總的來說,未來都是風高浪急的一年,香港亦要全力拼經濟,做好各種應變準備。

盧永雄

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