想像一下，一個孩子天天鬧媽媽，媽媽叫他不要鬧，他就改為單單打打、出言譏諷，媽媽還是寵愛孩子的，結果仍然每月定時繼續轉錢給他。
到某年某月某日，媽媽終於頂不順，不再向孩子轉錢。孩子甚為憤怒，控訴媽媽的行為影響了他的言論自由，質問為什麼不能罵人，為什麼不能諷刺媽媽。
旁觀者忍不住插口，你媽媽又沒有報警拉你，只不過是不再給你錢，你仍然有罵媽媽的自由。只不過你再罵她，就不要期望她再資助你了。魚與熊掌，不可兼得。
這就是香港戲劇協會的故事。香港戲劇協會舉辦香港舞台劇頒獎典禮，在政治紛亂的時期，戲劇協會在頒獎禮加插政治元素，邀請政治漫畫家尊子和前港台記者蔡玉玲任頒獎嘉賓，兩位主持以「紅橋」、「紅線」為話題，諷刺政府。藝發局以頒獎禮內容對局方聲譽造成損害，並收到投訴為由，決定不再資助頒獎禮。香港戲劇協會甚為不滿，公開投訴。這裏涉及幾個問題：
第一，泛政治化。一個舞台劇頒獎典禮，為何要請與舞台劇無關但有政治色彩的人物作頒獎嘉賓呢？其動機可能是一，抽水搶眼球，增加頒獎禮的注意度；二，真正認可頒獎人的反政府政治立場。若是前者可謂十分無聊，若是後者其實才是問題所在，這就是典型的泛政治化了。
第二，不牽涉言論自由。香港戲劇協會自己改變做法，在舞台劇頒獎典禮加插政治內容，但期望繼續獲得藝發局資助。藝發局不資助就公然發炮，顯得相當理直氣壯。
不過正如上述的例子，孩子仍有罵媽媽的言論自由，但就不要期望媽媽每月繼續轉錢給他了。既然這麼不喜歡這個媽媽，為什麼還要伸手向她要錢，是覺得媽媽是被虐狂？ 還是覺得她寵愛你，你就可以欺凌她呢？
第三，要分清「禁止」和「不支持」。反政府的言論和行為，其實是在一個連續線上，一開始時發表言論諷刺反對，到採取合法的抗議行動，到採取非法的抗議行動，再到暴力的示威行動。說出來，是不同的行為，做起來，可能是一念之差。
從政府的角度，會分清什麼是合法，什麼是非法，非法的行為就要禁止，但不禁止，不等如要支持。從受政府資助團體的角度，若進行反政府活動，就不要期望政府撥款支持你了。
這不單是藝發局的問題，而是所有政府部門使用公帑時，都要考慮的問題。撥付公帑支持舉辦反對政府活動的團體，如果活動一步步激化，最後引起社會動亂，整個社會都會受害。所以政府不能樹立「反政府仍能獲支持」的原則。
第四，激進才有市場的時代過去了。其實在動亂的年代，邏輯正好相反，做什麼事情都有自由，有些團體的行為愈激，愈能夠獲得資助。因為部分公務員有怕事心態，怕做事出錯，知道政治化的團體十分兇狠，動輒就發炮攻擊，很快亦會獲得《蘋果日報》這類媒體的支持，轉眼就會喊出官員下台的口號，所以還是少惹他們為妙。說得難聽一點，資助他們就像交一點保護費吧。不過用俗話說：「現在沒有這支歌仔唱了」。
過去的經驗告訴我們，慈母多敗兒，被寵壞的孩子，最後受害的是自己。做什麼事情都政治化，做什麼事都想著去反政府，會有什麼好下場呢？
盧永雄
(文章作者為藝發局成員，但本文內容只代表作者個人意見。)
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
