美國國會眾議院在暑假復會之後，推動通過大量針對中國的法案，其中在9月9日以413票同意、3票反對，通過《香港經貿辦認證法案》。
法案針對香港在美設立的3個經貿辦，要求美國總統在法案成為法律的30日內行動採取行動，決定是否關閉3個香港經貿辦。法案亦提及，如果總統認證香港經貿辦仍然合符資格在美國運作，美國國務院需要每年發表報告向國會解釋原因，並審視經貿辦職員能否繼續享有等同外交官般的特別待遇。
這條眾議院通過的法案，尚待參議院通過，然後要由美國總統簽署成法律。美國眾議院同時通過多項針對中國的法案，包括以351票對36票通過《對抗中國惡意影響基金授權法案》、306票對81票通過《生物安全法案》，並以口頭表決通過《台灣衝突嚇阻法案》、《反制中共無人機法案》、《脫離外國敵對電池依賴法案》、《中國貨幣問責法案》、《外國對手通訊透明法案》。
從美國國會通過林林總總針對中國的法案，完全可以理解反華是美國民主和共和兩黨的共識，而針對香港經貿辦的法案，只是一籃子針對中國法案的一部分，是美國打壓中國的其中一環。無論香港人有多想從美國和中國的鬥爭中置身事外，事實上亦都無從選擇，因為美國針對香港、針對台灣、針對西藏、針對新疆，都是針對中國的各種手段之一。
在眾議院通過《香港經貿辦認證法案》的同時，現場至少有兩個港人反華組織推動打氣。其中一個是「香港民主委員會」，其執行總監郭鳳儀是香港被通緝人士，她對美國官媒自由亞洲電台表示，「香港民主委員會」經過兩年的努力，在華府遊說國會議員通過《香港經貿辦認證法案》，現在終於獲得成果，亦證明美國民主、共和兩黨在香港議題上取得高度共識。
香港民主委員會由羅冠聰、朱牧民等人在2019年於美國華盛頓創立，近日羅冠聰疑涉醜聞辭職。
另一個在美國國會山撐場的是「香港自由委員會基金會」，其負責人許穎婷亦是香港另一名通緝犯，她對自由亞洲電台表示，她希望《香港經貿辦認證法案》在今年最後4個月盡快在參議院衝刺通過。
「香港自由委員會基金會」主席祈福德(Mark Clifford)本身是美國人，亦曾經是壹傳媒的董事，他現在外國大力發動營救黎智英的政治運動。
從這件事中，我們可以得到啟發，這些流亡海外的香港逃犯，推動外國制裁香港，想就黎智英案向香港法庭施壓。他們不會想香港好，他們只會希望香港壞。如果同情這些人，實際上就是對留在香港的人殘忍了。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
