香港疫情第三波爆發，政府實施叫停書展等一系列措施。
北京自6月11日起爆發第二波疫情，但只花了26天，就擊敗疫症，感染人數再次歸0。香港政府抗疫的最大問題，不是表面看反應慢的問題，而是畏首畏尾，決策不夠快速決絕。
北京這次抗疫是在試驗一種「新常態」，是假設未來有一段長時間，要與病毒共存，如何可以不用早前武漢完全封城的方式抗疫，但能有效地對抗病毒。我早前提過，北京除了常規流行病學追蹤手段外，還用了健康碼和大量檢測兩招，這些香港有沒有用的工具，還可以再加論述。
1. 健康碼。健康碼是內地一個應用程式，下載後會追蹤你有無去過高危區，有無外遊和接觸史，若有就變成紅碼，很多公共場所都不能進去。這是一個高效工具，但對個人私隱入侵度較大，正常情況下香港難以實行。
但澳門的做法可以參考。澳門已發展了自己的健康碼叫「澳康碼」，澳門人在澳門用「澳康碼」，返廣東轉用內地的「粵康碼」。「澳康碼」可以說是一個溫和版的健康碼，不用掃碼追踪個人行動軌跡，私穩度高。「澳康碼」顯示綠碼只是自我聲明無病徵、無外遊紀錄、無接觸史。「澳康碼」顯示紅碼在澳門不能進入賭場和政府機構，也不能出入境。
澳門一日有12萬人次出入境(約佔10%人口)，因為有很多澳門人在珠海居住，又有大量外勞。「澳康碼」加7日有效的核酸測試，確保有必要跨境人群可以繼續往來。另外「澳康碼」也可以為萬一出現大流行但要維持社會活動作準備，到時加入掃碼追踪功能，可以容許必要的人群流動。這些事情香港即使不會馬上做，但也要事先思考準備，以應付疫情可能不斷流行的新常態。
2. 大規模檢測。北京的大規模核酸檢測成為常規手段。在這一次疫情的26天中，北京日檢測量擴展到50萬人次(香港目前每日檢測能力只是7500多人次，和北京的差別極大)。而北京在上一輪疫情時，最大的日檢測量是1700人次，但之後利用兩個月疫情低潮大力擴容。並採用「混合採樣檢測」方法，即5個樣本一起檢測，有陽性才再進行單個樣本檢測。由6月11日到7月7日，北京得以完成超過1100萬人次的檢測量。
澳門的檢測能力也遠比香港高，澳門早在5月時的核酸日檢測能力已達6000人次，約佔澳門總人口的1%，而香港的檢測能力只佔人口的0.1%，換句話說澳門檢測能力是香港10倍以上。香港不加大檢測力，就令追蹤調查更困難。
3. 香港檢測的強制性和便利性。北京有疫情就整個小區強制檢測。而澳門早已要求老師、社工、跨境人士做核酸測試，所以才做這麼多檢測，但香港並無此要求。
檢測不足是香港重大短板。要大大增加檢測能力，要考慮使用「混合採樣檢測」方法，要強制在高危區檢測，要在那些地區設大量檢測點方便市民。政府需要做的事情，遠比單單是加強限聚令多。
盧永雄
美國減息的前景放緩，對整個新興市場都有壓力。
12月19日，美國聯儲局宣佈減息0.25厘，將指標利率區間調低到4.25至4.5厘。減息符合市場預期，亦是聯儲局繼9月和11月之後連續第3次減息，今年全年累計減息幅度達到1厘。
不過減息決定公布之後，美股當日並無上升，美國3大指數持續下挫，美元向上，現貨金當時暴跌超過20美元。減息理論上會利淡美元、利好美股，但市場的反應剛剛相反，主要原因是市場對明年減息預期降溫。據反映聯儲局委員未來利息預期的點陣圖顯示，明年聯儲局將減息兩次，每次0.25厘。這就和今年9月時的預期大幅降溫，當時預計明年會減息4次，這個現象被稱為所謂的「鷹派減息」，意即雖然減息，但現時聯儲局的態度已變得比較鷹派。
消息令美元保持強勢，人民幣匯率走低，離岸人民幣的匯率在聯儲局議息決定公布之後，一度跌至1美元兌7.3271元人民幣水平，刷新了去年11月以來的一年多新低位，隨後收復部分失地。不過港元的表現就相對堅挺，港元近日徘徊在1美元兌7.77港元的水平，較今年4月11日的低位7.84， 仍然有相當距離，顯示有相當多資金留在香港。
港元和人民幣最大的不同是，港元的匯價和利率基本上貼近美元，所以資金留在香港可以收高息，而內地的利息走低和美息的差距較大，所以對人民幣有壓力。固然內地有外匯管制，資金不能自由流出，情況已經很好多，所以人民幣匯價不會完全反映中美兩地的息差。
美元和美息這樣向上，會產生幾個效果。
第一，對新興市場有壓力。美元美息上升令到資金持續回流美國，資金從新興市場流走，會加劇全球美元的流動性緊缺風險。聯儲局維持高利率的時間越長，對新興市場的衝擊就越大，發生黑天鵝事件的機會就越高。
第二，利率關稅雙重風險。即使美國來年再減息0.5厘，美國的指標利率仍會維持在3.75至4厘的高位。這樣就令港息難以大幅下降，對本地經濟和投資市場造成壓力。另外，特朗普已聲言一上台就會對中國商品加徵10%的關稅，中美貿易戰一觸即發，這就會對香港帶來雙重壓力。
第三，人民幣有貶值空間。過去中央為了維持人民幣匯價穩定，推動人民幣國際化，當人民幣跌至1美元兌7.3元左右的水平，阿爺就會透過各種工具干預。 不過最近有消息傳出，內地將考慮讓人民幣貶值較多，來抵消一部分關稅的影響。據路透社引述消息透露，人民銀行正考慮容許人民幣匯價可以跌至1美元兌7.5人民幣的水平，即較原來7.3的水平再有3%的貶值空間。換言之，港元對人民幣的匯價將會更強，這會對北上消費有利，對旅客來港消費有壓抑的作用。
第四，整體衝擊有限。雖然香港和內地經濟面臨宏觀的負面因素，但亦不用過分擔心。美國銀行最近做了一個情景預測，假設明年由第2季起美國中國入口產品關稅，由現在平均20%左右，增加10%至到30%，再於後年、即2026年首季再進一步調高關稅10%，令對中國入口產品平均關稅升至40%，而美國對其他地方的關稅亦由現時約4%水平升至8%，但美銀仍然估計，中國的出口可望保持合理增長。加上中央推動振興經濟措施，會在明年下半年顯現，估計明年經濟增長仍可達到有4.5%。隨著中國房地產市場漸趨穩定，叠加政策支持，到2026年中國的經濟增長可以維持在4.5%。
換言之，中美貿易戰對中國的經濟影響有限。中國經濟保持合理增長，對香港經濟就有重大的支撐。總的來說，未來都是風高浪急的一年，香港亦要全力拼經濟，做好各種應變準備。
盧永雄
